申萬(wàn)宏源：5000億MLF操作及重提存準(zhǔn)并非貨幣政策方向轉(zhuǎn)緊

申萬(wàn)宏源證券指出，1月的5000億MLF操作規(guī)模、以及小幅回籠中長(zhǎng)期基礎(chǔ)貨幣的結(jié)果，是恪守中性的體現(xiàn)，而非操作方向轉(zhuǎn)緊。在貨幣操作仍是恪守中性方向的情況下，認(rèn)為1月商業(yè)銀行會(huì)充分利用好超儲(chǔ)這一“蓄水池”，通過(guò)超儲(chǔ)率的下降，仍有望支撐2021年初較為穩(wěn)定的M2、社融增長(zhǎng)。但從邊際變化來(lái)看，可能出現(xiàn)“M2增速小幅回升+社融增速有所回落”的組合：預(yù)計(jì)1月M2同比回升至10.3%，社融受政府債券同比大幅少增的拖累，增速降至12.9%。（證券時(shí)報(bào)）