半掛車和專用車市場(chǎng)或?qū)⒋蜷_新一輪增長(zhǎng)空間 高端制造加持中集車輛市占率有望持續(xù)走高

　　去年12月底，全球半掛車和專用車高端制造龍頭—中集車輛在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)成功過會(huì)。中集車輛也成為創(chuàng)業(yè)板推行注冊(cè)制改革后，首批申請(qǐng)回歸A股的優(yōu)質(zhì)港股上市公司之一。

中集車輛主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)與制造半掛車與專用車上裝以及冷藏廂式車廂體。在行業(yè)還在野蠻生長(zhǎng)的2014年，中集車輛就開始探索建設(shè)“高端制造體系”。目前，中集車輛已在境內(nèi)外建成20家數(shù)?；⒆詣?dòng)化、綠色化生產(chǎn)的“燈塔工廠”，迅速增強(qiáng)了自身產(chǎn)品壁壘，提高了行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，引領(lǐng)行業(yè)步入2.0時(shí)代，成為中國(guó)工業(yè)4.0時(shí)代的高端制造的代表。

數(shù)據(jù)顯示，2019年，中集車輛銷售各類產(chǎn)品近17萬輛，其中半掛車銷量高達(dá)11.8萬輛，連續(xù)七年銷量世界領(lǐng)先。

降本增效 高端制造體系 成就中集車輛核心競(jìng)爭(zhēng)力

早年間，我國(guó)公路運(yùn)輸行業(yè)對(duì)貨物運(yùn)輸形式要求相對(duì)粗放，很多車輛裝載著與自身運(yùn)營(yíng)條件不相符的貨物在路上進(jìn)行運(yùn)輸，這樣不僅擾亂了市場(chǎng)秩序，而且存在較大的安全隱患。例如普通的欄板掛車?yán)恍┎酃捃囘\(yùn)輸?shù)囊后w貨物，一些柵欄半掛車蓋上棉被去拉冷凍品。

2002年正式進(jìn)入半掛車行業(yè)的中集車輛，很早就意識(shí)到了半掛車在專業(yè)運(yùn)輸和專項(xiàng)作業(yè)中的重要性。

于是在2002年~2009年間，中集車輛便以集裝箱骨架車和平板半掛車為基礎(chǔ)，陸續(xù)投資興建了深圳專用車、青島冷運(yùn)、中集江門等企業(yè)，同時(shí)收購(gòu)了國(guó)內(nèi)的通華專用車、駐馬店華駿車輛以及中集山東等知名半掛車企業(yè)。

如今，中集車輛已經(jīng)打造出了滿足不同市場(chǎng)差異化需求的各品牌和各類型的半掛車、專用車上裝及整車、冷藏廂式車廂體及整車，在中國(guó)、美國(guó)、英國(guó)及比利時(shí)擁有22家生產(chǎn)工廠，在美國(guó)、波蘭、泰國(guó)、南非及澳大利亞擁有10家組裝廠。

中集車輛全球運(yùn)營(yíng)的快速擴(kuò)張，推動(dòng)了對(duì)高精度零部件的需求。因此，從2014年起，中集車輛開始興辦“燈塔工廠”，探索“高端制造體系”。經(jīng)過前期的論證和規(guī)劃，2015年8月，中集車輛在東莞開始建設(shè)首家燈塔工廠，主要用于生產(chǎn)北美和歐洲半掛車部件。

中集車輛打造的燈塔工廠，是全球范圍內(nèi)半掛車和專用車高端制造的標(biāo)志性“作品”：

在生產(chǎn)端，燈塔工廠融入了虛擬仿真、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字化技術(shù)，配備了高度自動(dòng)化設(shè)備，能夠?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模自動(dòng)化柔性生產(chǎn)，解決了生產(chǎn)裝備落后、技術(shù)遲滯、用工成本増加以及節(jié)能減排等難題。

在成本端，高技術(shù)設(shè)備的使用，一方面提高了原材料的利用率，另一方面標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化的生產(chǎn)方式，大大提高了生產(chǎn)的一致性，使中集車輛對(duì)原材料和零部件的集中采購(gòu)更容易實(shí)現(xiàn)。

以基礎(chǔ)用鋼為例，2017年中集車輛集采規(guī)模為7098萬元，到2019年就提高到1.53億元，2020年上半年即達(dá)到近7000萬元。招股書顯示，基礎(chǔ)用鋼的集采價(jià)格每噸比各工廠自行采購(gòu)便宜100~200元，而近兩年（2018年和2019年）中集車輛集采鋼材均在4.5萬噸上下，以此計(jì)算，僅基礎(chǔ)用鋼一項(xiàng)，中集車輛集采就節(jié)省數(shù)百萬元。

如果算上高強(qiáng)鋼、零部件、輪胎、卡車底盤及牽引車等，中集車輛近兩年采購(gòu)總規(guī)模均在180億元左右。如此大規(guī)模的采購(gòu)量，使中集車輛在集中采購(gòu)時(shí)，有強(qiáng)大的議價(jià)能力，每年節(jié)省的成本都是個(gè)巨大的數(shù)字。

在產(chǎn)品端，通過機(jī)器人、數(shù)字化技術(shù)生產(chǎn)的專用車產(chǎn)品，一致性、標(biāo)準(zhǔn)化程度遠(yuǎn)非手工作坊可比。這在提高中集車輛產(chǎn)品品質(zhì)的同時(shí)，也大大提升了產(chǎn)品模塊化程度，使模塊化裝配成為可能，生產(chǎn)、組裝效率進(jìn)一步提高。

中信證券研報(bào)表示，中集車輛采用“燈塔工廠”生產(chǎn)，衛(wèi)星工廠組裝的模式，與傳統(tǒng)生產(chǎn)模式相比，單車成本下降約1000元，人員需求減少29%，人均產(chǎn)值增長(zhǎng)32%。

此外，一致性和標(biāo)準(zhǔn)化程度高的產(chǎn)品在售后端還有一個(gè)強(qiáng)大的“副產(chǎn)品”，那就是售后服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化成為可能，這是中小作坊式企業(yè)難以企及的優(yōu)勢(shì)。

目前，中集車輛在境內(nèi)外已建成12家半掛車燈塔工廠、6家專用車上裝生產(chǎn)燈塔工廠、2家冷藏廂式車廂體生產(chǎn)燈塔工廠，并搭建了多個(gè)系列半掛車產(chǎn)品的“產(chǎn)品模塊”。

不過，中集車輛并不止于此。2020年，中集車輛再次提出打造中國(guó)半掛車和專用車行業(yè)的“高端制造體系”，以“升級(jí)產(chǎn)品模塊”“完善燈塔工廠”“啟動(dòng)營(yíng)銷變革”“推動(dòng)組織發(fā)展”作為提升競(jìng)爭(zhēng)力的四個(gè)基石。這一戰(zhàn)略進(jìn)一步提高了行業(yè)的門檻，夯實(shí)了中集車輛全球半掛車和專用車龍頭地位。

中集車輛招股書數(shù)據(jù)顯示，2017年~2020年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為195.08億元、243.31億元、233.87億元和112.39億元，歸母凈利潤(rùn)分別為9.64億元、11.96億元、12.11億元和6.35億元，處于業(yè)內(nèi)龍頭地位。

多因素加持 半掛車和專用車市場(chǎng) 打開新一輪增長(zhǎng)空間

2019年，中集車輛在香港聯(lián)交所上市，成為港股市場(chǎng)半掛車和專用車高端制造第一股。如今，中集車輛在創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)成功過會(huì)，有望成為全球第一家A+H股上市的半掛車和專用車高端制造企業(yè)。

中集車輛所處的行業(yè)為物流、專用汽車制造行業(yè)，而物流產(chǎn)業(yè)是支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。

2015~2019年，我國(guó)物流行業(yè)保持快速展，社會(huì)物流總額呈不斷上漲趨勢(shì)，復(fù)合增長(zhǎng)率7.97%，并有不斷加速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

不過，雖然我國(guó)物流產(chǎn)業(yè)近年來發(fā)展迅速，但運(yùn)輸成本相對(duì)較高。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)社會(huì)物流總費(fèi)用占GDP比重約為14.8%，而美國(guó)這一數(shù)據(jù)約8%，直接反映了我國(guó)運(yùn)輸效率尚有提升空間。其中公路運(yùn)輸效率較低，2019年我國(guó)道路運(yùn)輸空載率高達(dá)40%。

這反映了國(guó)內(nèi)物流運(yùn)輸市場(chǎng)存在的兩大問題：低端、不合規(guī)車型占比極高；拖掛比例很低。

2017年，我國(guó)廂式半掛車、冷藏半掛車等專業(yè)度較高的半掛車銷量占比僅4%，遠(yuǎn)低于美國(guó)77%的比例；同時(shí)，在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，半掛牽引車與半掛車的拖掛比例高達(dá)1:3，我國(guó)半掛牽引車與半掛車的拖掛比例僅為1:1.2。

而在政策方面，“新基建”政策明確了國(guó)家深化5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的方針，近期各省陸續(xù)推出了龐大的投資計(jì)劃，半掛車行業(yè)向來對(duì)基建景氣度較為敏感，此輪中國(guó)基建投資增長(zhǎng)的預(yù)期已經(jīng)使不少目光投向了包括半掛車在內(nèi)的基建相關(guān)行業(yè)。

不僅如此，“超載超限”治理也將推動(dòng)第二代半掛車需求增長(zhǎng)。隨著GB7258-2017新國(guó)標(biāo)在2020年進(jìn)入生效，目前占據(jù)中國(guó)長(zhǎng)途公路運(yùn)輸大半壁江山的不合規(guī)半掛車將會(huì)被取代。市場(chǎng)將會(huì)越來越向有實(shí)力的巨頭集中，這輪更新?lián)Q代創(chuàng)造的需求無疑是中集車輛這樣的行業(yè)龍頭的一大利好，未來中集車輛占有率將持續(xù)走高。

另外，消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)生冷食品需求，也將促進(jìn)冷鏈物流的發(fā)展。受到農(nóng)業(yè)農(nóng)村部推動(dòng)“運(yùn)豬”轉(zhuǎn)“運(yùn)肉”的影響，加之對(duì)新冠肺炎疫苗冷鏈運(yùn)輸?shù)男枨螅洳剀囋鲩L(zhǎng)受到直接的持續(xù)的利好刺激。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，我國(guó)2019~2023年冷鏈物流行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到22.3%。作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的冷藏廂式車廂體生產(chǎn)企業(yè)，該政策利好對(duì)中集車輛的影響是大而直接的。

因此，隨著物流運(yùn)輸，尤其是電商物流以及冷鏈物流市場(chǎng)的高速發(fā)展，以及國(guó)家對(duì)“超載超限”的治理、“新基建”等推動(dòng)，半掛車和專用車市場(chǎng)將迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。中集車輛此次IPO募集資金，投建的數(shù)字化轉(zhuǎn)型及研發(fā)項(xiàng)目、升級(jí)與新建燈塔工廠項(xiàng)目、新營(yíng)銷建設(shè)項(xiàng)目等項(xiàng)目中，都將助力中集車輛打開新一輪增長(zhǎng)空間。文/卓一祥