A股冰火兩重天！新年首個(gè)交易日銀行板塊大跌，發(fā)生了什么？

每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 易啟江    

新年首個(gè)交易日，A股三大股指全線上漲，迎來開門紅，其中滬指更是時(shí)隔三年再次站上3500點(diǎn)。然而，在市場(chǎng)漲聲一片的同時(shí)，銀行板塊卻整體走低，可謂“冰火兩重天”。

截至4日收盤，銀行板塊內(nèi)33只個(gè)股飄綠，其中成都銀行大跌8%，杭州銀行跌超6%，興業(yè)銀行、鄭州銀行、青島銀行等個(gè)股跌逾4%。

值得一提的是，在2020年最后一天，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度的通知》，對(duì)銀行分檔設(shè)置房地產(chǎn)貸款余額占比上限和個(gè)人住房貸款余額占比上限。

監(jiān)管此番針對(duì)房地產(chǎn)金融放出大招，引發(fā)市場(chǎng)熱議。不過，記者注意到，盡管銀行股在去年12月初經(jīng)歷一波大漲后有所回調(diào)，但銀行ETF卻仍受到資金青睞并獲得連續(xù)加倉。事實(shí)上，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的背景下，多位機(jī)構(gòu)人士對(duì)銀行股接下來表現(xiàn)仍然看好。

銀行板塊整體走弱

新年首個(gè)交易日，銀行板塊并未迎來開門紅。截至4日收盤，銀行板塊整體跌1.93%。板塊內(nèi)33只個(gè)股飄綠，其中成都銀行大跌8%，杭州銀行跌超6%，興業(yè)銀行、鄭州銀行、青島銀行等個(gè)股跌逾4%。

消息面上，在2020年最后一天，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合放出大招，《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度的通知》重磅出臺(tái)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款、個(gè)人住房貸款占比的“紅線”劃定，上述通知自2021年1月1日起實(shí)施。

按照房地產(chǎn)貸款集中度管理要求，房地產(chǎn)貸款余額占比上限和個(gè)人住房貸款余額占比上限分為五檔：中資大型銀行分別是40%和32.5%，中資中型銀行分別是27.5%和20%，中資小型銀行和非縣域農(nóng)合機(jī)構(gòu)分別是22.5%和17.5%，縣域農(nóng)合機(jī)構(gòu)分別是17.5%和12.5%，村鎮(zhèn)銀行分別是12.5%和7.5%。

來源：銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)

同時(shí)，“超標(biāo)”的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)則須限期整改。具體來看，2020年12月末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款占比、個(gè)人住房貸款占比超出管理要求，超出2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)的，業(yè)務(wù)調(diào)整過渡期為自上述通知實(shí)施之日起2年；超出2個(gè)百分點(diǎn)及以上的，業(yè)務(wù)調(diào)整過渡期為上述通知實(shí)施之日起4年。房地產(chǎn)貸款占比、個(gè)人住房貸款占比的業(yè)務(wù)調(diào)整過渡期分別設(shè)置。

人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)在答記者問中表示，建立房地產(chǎn)貸款集中度管理制度，有利于市場(chǎng)主體形成穩(wěn)定的政策預(yù)期，有利于房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康可持續(xù)發(fā)展。

近年來，政策層面一直強(qiáng)調(diào)從嚴(yán)調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，建立房地產(chǎn)調(diào)控長(zhǎng)效機(jī)制并防范過熱風(fēng)險(xiǎn)。銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清近期發(fā)表文章《完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系》，其中提到“堅(jiān)決抑制房地產(chǎn)泡沫。房地產(chǎn)與金融業(yè)深度關(guān)聯(lián)。上世紀(jì)以來，世界上130多次金融危機(jī)中，100多次與房地產(chǎn)有關(guān)。2008年次貸危機(jī)前，美國房地產(chǎn)抵押貸款超過當(dāng)年GDP的32%。目前，我國房地產(chǎn)相關(guān)貸款占銀行業(yè)貸款的39%，還有大量債券、股本、信托等資金進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)。可以說，房地產(chǎn)是現(xiàn)階段我國金融風(fēng)險(xiǎn)方面最大的‘灰犀牛’。”

在此背景下，房地產(chǎn)貸款新政落地，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

類似地，地產(chǎn)股的表現(xiàn)同樣較為“慘淡”。截至4日收盤，有21只地產(chǎn)股跌幅超過3%。全新好開盤跌停，格力地產(chǎn)早盤一度跌停，最終報(bào)收6元/股，跌幅7.12%。

分析師：房地產(chǎn)貸款新政對(duì)銀行基本面影響有限

房地產(chǎn)貸款新政會(huì)給銀行帶來怎樣的影響？從近日發(fā)布的銀行業(yè)研究報(bào)告來看，多位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，新政預(yù)計(jì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)、銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整不會(huì)產(chǎn)生太大的壓力。

浙商證券研究所所長(zhǎng)邱冠華在研報(bào)中指出，房地產(chǎn)貸款新政對(duì)銀行基本面影響有限。一方面，不會(huì)影響信貸整體投放。隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)，當(dāng)前地產(chǎn)以外的對(duì)公貸款需求、零售貸款中的消費(fèi)貸款和信用卡需求都較為旺盛，銀行可以通過投向其他領(lǐng)域來補(bǔ)足缺口；另一方面，房地產(chǎn)貸款(包括開發(fā)貸和按揭)預(yù)計(jì)收益率將會(huì)穩(wěn)中上行，實(shí)現(xiàn)部分的“以價(jià)補(bǔ)量”，另外結(jié)構(gòu)變化帶來的收益率變動(dòng)取決于投向，如果是消費(fèi)貸等領(lǐng)域那么收益率可能上升。

安信證券分析師李雙指出，監(jiān)管政策差異化執(zhí)行，銀行整體達(dá)標(biāo)壓力有限。根據(jù)央行官網(wǎng)披露的答記者問，目前大部分銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)符合管理要求，而對(duì)于超出管理要求的銀行，文件也設(shè)置了過渡期，個(gè)別調(diào)降壓力較大的銀行，可以通過延長(zhǎng)過渡期等方式差異化處理，預(yù)計(jì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)、銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整不會(huì)產(chǎn)生太大的壓力。此次政策對(duì)銀行股影響偏中性，2021年銀行股的核心邏輯仍是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)銀行景氣周期上行。

記者注意到，盡管銀行股在去年12月初經(jīng)歷一波大漲后有所回調(diào)，但銀行ETF卻仍受到資金青睞并獲得連續(xù)加倉。2020年12月31日，A股年度收官，根據(jù)上交所披露數(shù)據(jù)，A股規(guī)模最大的銀行主題ETF——銀行ETF（512800）最新基金份額增至80.82億份，創(chuàng)上市以來新高。按當(dāng)日最新單位凈值1.1421元計(jì)算，銀行ETF估算規(guī)模已突破92億元大關(guān)。

事實(shí)上，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、銀行盈利增速回暖的背景下，多位機(jī)構(gòu)人士對(duì)銀行股接下來表現(xiàn)仍然看好。

民生證券分析師郭其偉稱，雖然近期銀行板塊小幅回調(diào)，但是基本面向好，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善和年底估值切換等因素的催化下，有望重啟上漲行情。

光大證券研究所銀行業(yè)首席分析師王一峰日前接受每經(jīng)記者采訪時(shí)表示，關(guān)于銀行股接下來的投資價(jià)值，經(jīng)濟(jì)有恢復(fù)順周期的表現(xiàn)，ROE有穩(wěn)定的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)2021年銀行股的表現(xiàn)還是會(huì)有絕對(duì)收益的行情。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)