國內(nèi)民機(jī)市場升溫 C919主要供應(yīng)商中航西飛如何飛得更高？

每經(jīng)記者 張虹蕾    每經(jīng)編輯 張海妮    

對(duì)于國產(chǎn)大飛機(jī)而言，2020年是產(chǎn)業(yè)投資從概念到落地的轉(zhuǎn)換之年。

據(jù)中國商飛集團(tuán)官網(wǎng)消息，2020年11月27日，中國民航上海航空器適航審定中心簽發(fā)C919項(xiàng)目首個(gè)型號(hào)檢查核準(zhǔn)書（TIA）。這意味著C919飛機(jī)構(gòu)型基本到位，標(biāo)志著C919飛機(jī)正式進(jìn)入局方審定試飛階段。

在市場變革之下，國產(chǎn)民機(jī)概念股也備受關(guān)注。東方證券研報(bào)顯示，考慮到C919重要的戰(zhàn)略定位和市場前景，2020年將是國產(chǎn)大飛機(jī)的關(guān)鍵元年。從投資角度看，優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商直接受益訂單增長、航空集群催生新的產(chǎn)業(yè)配套、國際巨頭供應(yīng)鏈遷移，將是2020年大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)投資的重要切入點(diǎn)。

圖片來源：攝圖網(wǎng) 

國產(chǎn)大飛機(jī)概念股關(guān)注度升溫 

國產(chǎn)大飛機(jī)的商業(yè)落地更近一步。目前，C919全部六架試飛飛機(jī)均已投入試飛，分別在陜西閻良、江西南昌、山東東營、 內(nèi)蒙古錫林浩特、新疆吐魯番以及甘肅敦煌等地進(jìn)行“多線程”試飛取證工作。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，C919機(jī)身由國內(nèi)企業(yè)完成，主要承擔(dān)者是各大主機(jī)廠，中航西飛（000768，SZ）、中航沈飛(600760，SH)、成飛集成（002190，SZ）、洪都航空（600316，SH）等國內(nèi)主要飛機(jī)制造企業(yè)都參與了大飛機(jī)的機(jī)體配套。

機(jī)身、發(fā)動(dòng)機(jī)和機(jī)載系統(tǒng)是大飛機(jī)三大組成部分，其中機(jī)身包括前機(jī)身、中機(jī)身、后機(jī)身、機(jī)翼、尾翼等，約占大飛機(jī)整體造價(jià)的30%。華西證券研報(bào)顯示，中航西飛業(yè)務(wù)涵蓋了目前我國軍民用大中型飛機(jī)整機(jī)及航空零部件，承擔(dān)C919大飛機(jī)6個(gè)主要工作包和ARJ21支線客機(jī)85%以上零部件制造，是大飛機(jī)制造領(lǐng)域中最為受益的一家上市公司。

作為我國主要的大中型運(yùn)輸機(jī)、轟炸機(jī)、特種飛機(jī)等飛機(jī)產(chǎn)品的制造商，中航西飛隸屬中國航空工業(yè)集團(tuán)有限公司旗下，是C919、ARJ21、AG600飛機(jī)及國外民用飛機(jī)的重要供應(yīng)商。在業(yè)績表現(xiàn)層面，中航西飛在GICS“航天航空與國防”子行業(yè)中營業(yè)收入排名第二；凈利潤排名第六；在GICS“航天航空與國防”子行業(yè)中總市值排名第二。截至2020年12月23日收盤，公司市值超過900億元。

在資本市場層面，中航西飛也通過重組方式提升主業(yè)聚焦程度。中航西飛原名西飛國際，總部位于飛機(jī)城西安閻良，1997年上市。2009年，西飛國際進(jìn)行資產(chǎn)重組，向中航工業(yè)陜飛、中航工業(yè)起落架、中航工業(yè)制動(dòng)、中航工業(yè)西飛發(fā)行股份，購買其擁有的航空業(yè)務(wù)資產(chǎn)。2012年西飛國際重組完成后，更名為中航飛機(jī)。

今年，中航西飛的業(yè)務(wù)聚焦程度也進(jìn)一步提升。12月1日，中航飛機(jī)更名為中航西飛。此次再更名，是在西安飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡稱西飛公司)100%股權(quán)通過置換方式整體注入中航西飛的背景之下。

對(duì)此，一位軍工類券商分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，西飛公司注入中航飛機(jī)并更名，是軍工領(lǐng)域國企改革的代表案例，也意味著中航西飛的業(yè)務(wù)更加聚焦，中航西飛航空整機(jī)制造能力將進(jìn)一步提升。

適航取證是商業(yè)化落地關(guān)鍵 

從需求層面看，國產(chǎn)民機(jī)未來的潛力也值得期待?！吨袊田w市場預(yù)測(cè)年報(bào)（2020~2039年）》顯示，未來20年，全球航空市場將有40664架新機(jī)交付，價(jià)值約6萬億美元（以2019年目錄價(jià)格為基礎(chǔ)），用于替代和支持機(jī)隊(duì)的發(fā)展。未來20年，中國航空市場將接收50座以上客機(jī)8725架，市場價(jià)值約1.3萬億美元（以2019年目錄價(jià)格為基礎(chǔ)）。

值得注意的是，即便市場前景廣闊，適航取證才是決定大飛機(jī)邁向商業(yè)運(yùn)營的核心。

以已經(jīng)運(yùn)營的ARJ21為例，目前，僅取得中國民航局（CAAC）的適航認(rèn)證。但尚未得到美國聯(lián)邦航空管理局(FAA)適航認(rèn)證，因而ARJ21的國際訂單有限。

目前，C919還未申請(qǐng)F(tuán)AA的適航認(rèn)證。但在2017年10月17日，CAAC和FAA簽訂了《適航實(shí)施程序》并于當(dāng)日生效。這一協(xié)議意味著中美兩國民用航空產(chǎn)品的全面對(duì)等互認(rèn)，內(nèi)容涵蓋適航審定在設(shè)計(jì)批準(zhǔn)、生產(chǎn)監(jiān)督活動(dòng)、出口適航批準(zhǔn)、設(shè)計(jì)批準(zhǔn)證后活動(dòng)及技術(shù)支持等方面的合作，即FAA承認(rèn)CAAC頒發(fā)給C919的TC證書（當(dāng)然也可選擇再進(jìn)行額外檢驗(yàn)）。華西證券研報(bào)分析稱，在這樣的背景下，C919獲得國際適航證只是時(shí)間問題。

目前C919累計(jì)客戶28家，頻頻獲得國內(nèi)航司訂單。有分析人士對(duì)記者表示，C919如何盡快取得國際適航證是打開商業(yè)化的關(guān)鍵，也將為中航西飛等飛機(jī)制造商擴(kuò)展更大的市場空間。

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