周末炸雷！8.2萬股東今夜難眠，又有上市公司出“大事”，將被實施退市風(fēng)險警示，股價半年大漲110%……

每經(jīng)編輯 畢陸名

今年下半年以來，受益于鋁加工等回暖，股價翻倍的ST中孚（600595，SH）又出“大事”！

12月13日晚間，ST中孚突然發(fā)布公告稱，鄭州市中級人民法院裁定受理債權(quán)人豐華碳素對公司的重整申請，并指定公司清算組擔(dān)任公司管理人。公司股票將于12月14日開市起停牌一天，公司股票將于12月15日被實施退市風(fēng)險警示，股票簡稱由“ST中孚”改為“*ST中孚”。

今年以來，ST中孚有點(diǎn)煩——11月3日，ST中孚稱，控股股東河南豫聯(lián)能源集團(tuán)被申請重整事項獲得關(guān)鍵進(jìn)展，上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)或面臨變動；12月10日晚間公告，部分子公司被申請重整。

截至12月11日收盤，ST中孚股價漲2.13%，報2.88元/股，最新市值僅50億元。同時，自5月底的1.38元/股漲至12月11日的最高2.95元/股，已大漲逾一倍。

而截至9月30日，該股A股股東戶數(shù)高達(dá)8.24萬戶。這8萬多股東今夜估計忐忑難眠了。

股票將被實施退市風(fēng)險警示

12月13日，ST中孚發(fā)布公告稱，公司于12月11日收到河南省鄭州市中級人民法院送達(dá)的(2020)豫01破申112號《民事裁定書》及(2020)豫01破申112號《決定書》，裁定受理債權(quán)人鄭州市豐華碳素有限公司對公司的重整申請，并指定公司清算組擔(dān)任公司管理人。

公告表示，根據(jù)上交所相關(guān)規(guī)定，公司股票將于12月15日起被實施退市風(fēng)險警示，股票簡稱由“ST中孚”改為“*ST中孚”，單日漲跌幅限制仍為5%。公司股票將于12月14日開市起停牌一天，12月15日起復(fù)牌交易。

公告提示，公司被法院裁定受理重整，存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險。如果公司被宣告破產(chǎn)，公司將被實施破產(chǎn)清算，根據(jù)《上市規(guī)則》第14.3.1條第(十二)項的規(guī)定，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險。即使公司實施重整并執(zhí)行完畢，但公司后續(xù)經(jīng)營和財務(wù)指標(biāo)如果不符合《上市規(guī)則》等相關(guān)監(jiān)管法規(guī)的要求，公司股票仍存在被實施退市風(fēng)險警示或終止上市的風(fēng)險。

此外，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，經(jīng)向上海證券交易所申請，公司股票將于2020年12月14日開市起停牌一天，于2020年12月15日起復(fù)牌交易。公司股票將于2020年12月15日被實施退市風(fēng)險警示，股票簡稱由“ST中孚”改為“*ST中孚”，股票價格的日漲跌幅限制仍為5%。

當(dāng)日ST中孚同時公告，法院已裁定受理債權(quán)人河南省國能建設(shè)集團(tuán)有限公司對上市公司全資子公司河南中孚電力有限公司(下稱“中孚電力”)的司法重整申請；裁定受理平頂山華興浮選工程技術(shù)服務(wù)有限公司對上市公司的控股子公司河南中孚鋁業(yè)有限公司(下稱“中孚鋁業(yè)”)的司法重整申請；裁定受理鄭豐華碳素對公司的控股子公司河南中孚炭素有限公司(下稱“中孚炭素”)的司法重整申請；裁定受理豐華碳素對公司的下屬子公司林州市林豐鋁電有限責(zé)任公司(下稱“林豐鋁電”)的司法重整申請；裁定受理恒上建設(shè)有限公司對公司的下屬子公司安陽高晶鋁材有限公司(下稱“安陽高晶”)的司法重整申請。

ST中孚表示，中孚電力、中孚鋁業(yè)、中孚炭素、林豐鋁電、安陽高晶已被法院裁定受理重整將可能對公司長期股權(quán)投資等產(chǎn)生影響。公司將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上積極做好日常運(yùn)營工作，保障生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定。

下半年受益鋁價上行股價翻倍

12月11日，ST中孚股價最高報2.95元/股，刷新2019年3月以來高點(diǎn)。今年5月末以來，該公司股價累計最大漲幅已近114%。

據(jù)證券時報報道，公開資料顯示，ST中孚以經(jīng)營電解鋁及鋁型材系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售、火力發(fā)電為主，依托本地豐富的煤炭資源優(yōu)勢和氧化鋁供應(yīng)優(yōu)勢，公司以煤帶電、以電促鋁，以電為中間產(chǎn)品，鋁為最終產(chǎn)品，將電力生產(chǎn)和電解鋁生產(chǎn)結(jié)合起來，實現(xiàn)了鋁電合一。

而在今年4月份觸及低點(diǎn)后，國內(nèi)鋁商品價格持續(xù)上行，目前現(xiàn)貨鋁價格已逼近2017年時創(chuàng)下的高點(diǎn)，且由于當(dāng)前氧化鋁等上游商品價格整體較低，目前電解鋁生產(chǎn)企業(yè)的盈利水平已達(dá)到歷史高點(diǎn)，部分企業(yè)單噸凈利潤已突破4000元。

然而，近年來ST中孚經(jīng)營業(yè)績持續(xù)不振，有息債務(wù)高達(dá)百億元，面臨巨大流動性危機(jī)。

行業(yè)業(yè)績整體向好，短時間內(nèi)并未能扭轉(zhuǎn)公司頹勢。

公司2020年三季報顯示，今年前三季度實現(xiàn)營收52.15億元，同比增長1.76%；凈利潤虧損達(dá)2.45億元。據(jù)公告，報告期內(nèi)公司發(fā)生財務(wù)費(fèi)用8.36億元，較去年同期增長36.33%，主要因債務(wù)逾期本期計提違約金2.21億元較去年同期增加2.06億元。

對于此番重整，裁定書也顯示，企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力的，依照破產(chǎn)法的規(guī)定進(jìn)行重整。本案中，中孚實業(yè)雖然資金鏈斷裂，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)。但中孚實業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完整，在鋁精深加工方面具有很強(qiáng)的市場競爭力，具備良好的市場前景。若通過重整優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)、化解債務(wù)問題、提升經(jīng)營效率，則可以有效提升企業(yè)價值，可較好的保障債權(quán)人、企業(yè)職工及投資人的合法權(quán)益，維護(hù)社會穩(wěn)定。

前三季度大額虧損

2017年、2018年，ST中孚連續(xù)虧損1.89億元、2.54億元，上市公司隨即被實施退市風(fēng)險警示，股票簡稱由“中孚實業(yè)”變更為“*ST中孚”。雖然2019年ST中孚業(yè)績勉強(qiáng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，但實際主業(yè)經(jīng)營情況一直難有改觀。

2019年，ST中孚公告實現(xiàn)營業(yè)收入55.19億元，凈利潤1.04億元，但公司年報卻被財務(wù)報告審計機(jī)構(gòu)出具了帶與持續(xù)經(jīng)營相關(guān)的重大不確定性事項段的無保留意見的審計報告。

審計機(jī)構(gòu)表示，扣除非經(jīng)常性損益后，ST中孚2018年度、2019年度連續(xù)兩年虧損，2019年度扣非后凈利潤-5.81億元，累計未分配利潤-26.19億元，流動負(fù)債高于流動資產(chǎn)98.27億元。

截至到2019年12月31日，ST中孚部分借款本金及利息逾期，部分資產(chǎn)被訴訟保全，營運(yùn)資金短缺，償債能力薄弱。盡管上市公司管理層已在財務(wù)報表披露了擬采取的改善措施，但其持續(xù)經(jīng)營能力仍然存在重大不確定性。

據(jù)ST中孚近期披露的三季報顯示，今年前三季度，ST中孚完成營收52.15億元，同比增長1.76%；實現(xiàn)凈利潤虧損達(dá)2.45億元。據(jù)公告，報告期內(nèi)ST中孚發(fā)生財務(wù)費(fèi)用8.36億元，較去年同期增長36.33%，主要因債務(wù)逾期本期計提違約金2.21億元較去年同期增加2.06億元。

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