中國(guó)工業(yè)自動(dòng)化控制王牌企業(yè)上市！創(chuàng)始人經(jīng)歷太傳奇：從浙大副校長(zhǎng)到低谷，如今身家超百億

每經(jīng)編輯 孫志成    

從浙大副校長(zhǎng)到人生低谷，再到旗下公司科創(chuàng)板上市，時(shí)隔多年，充滿傳奇色彩的褚健再度進(jìn)入公眾視野。

11月24日，中控技術(shù)在科創(chuàng)板掛牌上市，公司證券代碼為688777，發(fā)行價(jià)格35.73元/股，發(fā)行市盈率64.04倍。這家主攻工業(yè)自動(dòng)化的企業(yè)曾在國(guó)內(nèi)分布式工業(yè)控制系統(tǒng)（DCS）連續(xù)九年保持市場(chǎng)占有率排名第一。

作為業(yè)內(nèi)龍頭，中控技術(shù)一上市股價(jià)就大漲，截至24日午間收盤(pán)，中控技術(shù)股價(jià)漲幅196.98%，股價(jià)報(bào)106.11元，總市值達(dá)521億。

創(chuàng)始人身家超百億

11月24日，浙江中控技術(shù)股份有限公司正式在上交所科創(chuàng)板掛牌上市。據(jù)公開(kāi)資料顯示，中控技術(shù)以研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售自動(dòng)化控制系統(tǒng)為業(yè)務(wù)起點(diǎn)，逐步發(fā)展成為以自動(dòng)化控制系統(tǒng)為核心的智能制造產(chǎn)品及解決方案供應(yīng)商。

工業(yè)自動(dòng)化控制系統(tǒng)，被譽(yù)為現(xiàn)代工業(yè)的“大腦”和“神經(jīng)中樞”。這個(gè)系統(tǒng)的應(yīng)用相當(dāng)廣泛，不僅作為核心技術(shù)用于智能制造領(lǐng)域，許多重要的大型設(shè)施也都是由它來(lái)控制和指揮的，比如國(guó)防武器裝備、石油石化、核電、電網(wǎng)、高鐵、大壩等。

圖片來(lái)源：中控技術(shù)官網(wǎng)

據(jù)中控技術(shù)招股書(shū)顯示，根據(jù)睿工業(yè)統(tǒng)計(jì)，2019年度，公司核心產(chǎn)品集散控制系統(tǒng)（DCS）在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率達(dá)到了27.0%，連續(xù)九年蟬聯(lián)國(guó)DCS市場(chǎng)占有率第一名，其中在化工領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率達(dá)到40.7%，在可靠性、穩(wěn)定性、可用性等方面均已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。根據(jù)ARC統(tǒng)計(jì)，2019年度，公司核心產(chǎn)品安全儀表系統(tǒng)（SIS）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率24.5%，排名第二；核心工業(yè)軟件產(chǎn)品先進(jìn)過(guò)程控制軟件（APC）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率26%，排名第一，較2018年度13%的市場(chǎng)占有率實(shí)現(xiàn)翻番。

招股書(shū)顯示，2020年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入206,894.16萬(wàn)元，較去年同期上升22.54%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)24,171.88萬(wàn)元，較去年同期上升10.98%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)18,527.08萬(wàn)元，較去年同期上升25.80%。

2020年度，公司預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入約為292,069.09萬(wàn)元至316,157.26萬(wàn)元，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)15.13%至24.62%，主要得益于公司業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大。2020年度，公司預(yù)計(jì)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為37,479.28萬(wàn)元至44,173.51萬(wàn)元，較2019年增長(zhǎng)2.54%至20.86%，略低于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率。

2017年、2018年、2019年?duì)I收分別為17.15億元、21.33億元、25.37億元；凈利潤(rùn)分別為1.69億元、2.88億元、3.7億元。

在穩(wěn)定的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)背后，是中控技術(shù)分量十足的客戶名單，招股顯示，中石化、中海油、中石油、中核集團(tuán)等央企、聯(lián)想、英特爾等工業(yè)巨頭長(zhǎng)期穩(wěn)居其中。

部分客戶甚至從用戶做成了股東。比如中石化和英特爾就以4.95%的持股比例位列中控技術(shù)的第四、第五大股東。

據(jù)中控技術(shù)上市公告書(shū)顯示，實(shí)際控制人褚健直接和間接控制發(fā)行人 11,186.18萬(wàn)股股份，占本次發(fā)行上市前總股本的25.30%；本次發(fā)行后，褚健直接和間接控制發(fā)行人股份比例降至22.77%。

以11月24日上午收盤(pán)中控技術(shù)股價(jià)106.11元計(jì)算，公司總市值已經(jīng)達(dá)到521元，褚健持股市值達(dá)到118.6億元。

不過(guò)，值得注意的是，中控技術(shù)的快速增長(zhǎng)背后也有隱憂。從數(shù)據(jù)上看，中控技術(shù)凈利增速較快，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)營(yíng)收增速。這或許與公司每年都會(huì)收到大額政府補(bǔ)助有關(guān)。

據(jù)招股書(shū)顯示，2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，公司與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助分別為10,833.89萬(wàn)元、13,533.04萬(wàn)元、15,425.95萬(wàn)元和4,927.45萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為56.91%、42.97%、37.90%和32.73%，主要系各期收到增值稅返還所致。如果未來(lái)相關(guān)政府補(bǔ)助及獎(jiǎng)勵(lì)減少，短期內(nèi)可能對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生一定不利影響。

另外招股書(shū)顯示，近年來(lái)，中控技術(shù)的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)較大。2017年、2018年、2019年和20201-6月，公司一年以上賬齡的應(yīng)收賬款占比分別為 43.08%、36.49%、34.87%和42.02%，在同行業(yè)可比公司中處于相對(duì)較高的水平。根據(jù)是否按照合同約定節(jié)點(diǎn)如期收款，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人應(yīng)收賬款中的逾期金額占比分別為26.82%、27.02%、25.83%和25.42%，處于相對(duì)較高水平。

從低谷到上市公司創(chuàng)始人

談到到中控技術(shù)，就不得不說(shuō)其創(chuàng)始人褚健。

褚健出生于1963年，1978年入讀浙江大學(xué)化工系工業(yè)自動(dòng)化專業(yè)。1986年成為浙大化工生產(chǎn)過(guò)程自動(dòng)化及儀表專業(yè)與日本京都大學(xué)首屆博士聯(lián)合培養(yǎng)第一人。1993年，年僅30歲的褚健晉升為浙大教授，次年褚健又成為博士生導(dǎo)師。還是在1993年，浙江大學(xué)工業(yè)自動(dòng)化國(guó)家工程研究中心創(chuàng)建了中控科技集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中控集團(tuán)”）的前身——浙江大學(xué)工業(yè)自動(dòng)化公司，褚健是創(chuàng)始人之一。

圖片來(lái)源：中控技術(shù)官網(wǎng)

作為國(guó)內(nèi)自動(dòng)化領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物，褚健在浙江大學(xué)的20余年間，承擔(dān)了多項(xiàng)國(guó)家自然科學(xué)基金等項(xiàng)目和課題。1997—2012年間，他曾多次獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)、國(guó)家技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)等獎(jiǎng)項(xiàng)。2013年7月1日，中國(guó)工程院發(fā)布公告，各學(xué)部經(jīng)過(guò)候選人材料審閱、專業(yè)組評(píng)審、全學(xué)部評(píng)審和投票等程序，從560位有效候選人中產(chǎn)生了進(jìn)入第二輪評(píng)審的候選人173位，褚健位列其中。

2013年10月30日，原本是褚健參加中國(guó)工程院院士正式候選人答辯的日子，不過(guò)他錯(cuò)過(guò)了這個(gè)重要時(shí)刻。因?yàn)?，在十幾天前?0月18日，浙江省人民檢察院以涉嫌貪污罪對(duì)褚健立案?jìng)刹?，次日以涉嫌行賄罪對(duì)其補(bǔ)充立案；第二天，褚健被采取刑事拘留強(qiáng)制措施，11月5日被逮捕。

圖片來(lái)源：中控技術(shù)官網(wǎng)

據(jù)新華社2015年報(bào)道，褚健被捕之后，中控集團(tuán)也出現(xiàn)了危機(jī)。

2014年，中控集團(tuán)的離職率高達(dá)20%。時(shí)任國(guó)務(wù)院參事石定環(huán)憂慮道：中國(guó)控制系統(tǒng)領(lǐng)域的自主產(chǎn)業(yè)正面臨著“全軍覆沒(méi)”的危險(xiǎn)。2014年4月，多名專家聯(lián)名致信國(guó)家安全委員會(huì)，遞交了一份“緊急報(bào)告”：如果中控集團(tuán)國(guó)內(nèi)最為領(lǐng)先的自動(dòng)化控制技術(shù)及信息安全技術(shù)研發(fā)受影響而延緩，“后果不可想象”。

2017年1月16日，浙江省湖州市中級(jí)人民法院一審公開(kāi)審理并當(dāng)庭宣判，褚健犯貪污罪判處有期徒刑三年，并處罰金人民幣40萬(wàn)元；犯故意銷(xiāo)毀會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)賬簿罪判處有期徒刑一年，并處罰金人民幣10萬(wàn)元，決定執(zhí)行有期徒刑三年三個(gè)月（這也意味著褚健于2017年1月18日，即宣判2天后獲釋），并處罰金人民幣50萬(wàn)元；對(duì)褚健貪污所得財(cái)物予以追繳。

2017年3月，褚健與8名代持人共同簽署的《代持股協(xié)議(合并)》，正式以書(shū)面形式確定代持關(guān)系。一年半后的2018年12月，褚健在浙江市場(chǎng)監(jiān)督管理局完成工商備案手續(xù)。褚健由此名正言順地成為中控技術(shù)實(shí)際控制人。不過(guò)，褚健目前在公司的正式職務(wù)是“顧問(wèn)”，中控技術(shù)的董事長(zhǎng)職務(wù)由褚健胞弟褚敏擔(dān)任。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自新華社、公開(kāi)資料