3家公募將同天競(jìng)發(fā)一年持有期產(chǎn)品！渠道競(jìng)爭(zhēng)激烈，擬任基金經(jīng)理持股風(fēng)格差異明顯

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

基金公司年底發(fā)新依舊以保守風(fēng)格為主——從近期陸續(xù)披露的發(fā)行公告中不難發(fā)現(xiàn)，一年持有期產(chǎn)品占據(jù)主流，以求保障資金穩(wěn)定的前提下，為基金經(jīng)理爭(zhēng)取更多時(shí)間打理。

記者注意到，大成、景順長(zhǎng)城和交銀施羅德基金將在12月7日同天發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品。

市場(chǎng)在探討可能出現(xiàn)的競(jìng)銷白熱化之余，也在關(guān)注三位擬任基金經(jīng)理的過往業(yè)績(jī)。至少?gòu)哪壳皝砜?，三位基金?jīng)理無論從投資策略還是選股風(fēng)格方面都各有不同，相同投資范圍之下，誰將獲得更多市場(chǎng)認(rèn)可并領(lǐng)跑業(yè)績(jī)，值得期待。

一年持有期產(chǎn)品競(jìng)跑銀行渠道

近日，一年持有期產(chǎn)品的上新速度明顯加快。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，過去的兩周時(shí)間里，有近10家基金公司相繼公布產(chǎn)品招募說明書。其中，大成、景順長(zhǎng)城和交銀施羅德三家公募將在12月7日同天發(fā)行新基金。

三家公募推出的產(chǎn)品包括大成優(yōu)選升級(jí)一年持有期混合（以下簡(jiǎn)稱大成優(yōu)選升級(jí)）、景順長(zhǎng)城核心中景一年持有期混合（以下簡(jiǎn)稱景順長(zhǎng)城核心中景）和交銀施羅德內(nèi)需增長(zhǎng)一年持有期混合（以下簡(jiǎn)稱交銀施羅德內(nèi)需增長(zhǎng)）。其中，大成優(yōu)選升級(jí)的A、C份額同時(shí)發(fā)行。

相較于此前定開類產(chǎn)品和一年封閉式管理的基金品種，一年持有期產(chǎn)品的固定封閉概念被弱化，而是投資人無論何時(shí)申購(gòu)、認(rèn)購(gòu)，均需持有一年后才可進(jìn)行贖回操作。

有業(yè)內(nèi)人士坦言，“這有利于基金經(jīng)理用時(shí)間換取收益，因突發(fā)大額贖回導(dǎo)致的凈值波動(dòng)‘噪音’將被削弱。”也有分析稱，這屬于基金公司保守發(fā)新的策略之舉，尤其在年底，發(fā)行更要強(qiáng)調(diào)資金的穩(wěn)定性。

一位渠道銷售人士則更傾向于后者。他告訴記者，大成優(yōu)選升級(jí)是該公司2020年發(fā)行的最后一只產(chǎn)品。“公司每年都有發(fā)行目標(biāo)任務(wù)，大成基金一年要發(fā)20多只產(chǎn)品，明年或發(fā)18只，要保證產(chǎn)品發(fā)得出、募得到。”

提及募集，渠道優(yōu)勢(shì)最為明顯。相較于此前部分明星產(chǎn)品的全渠道首發(fā)，這三只產(chǎn)品尚不具備條件，銀行則是主要渠道。據(jù)大成基金一位渠道銷售人士介紹，“大成優(yōu)選升級(jí)主要的渠道是在招商銀行，平安證券和其他券商也會(huì)輔助銷售。”另據(jù)交通銀行內(nèi)部人士介紹，11月20日接到了銷售通知，并稱“往往提前一周才得到通知，主要是交行子公司的客戶在買”。

目前，三只產(chǎn)品中已有兩只公布募集上限，除大成優(yōu)選升級(jí)尚未公布外，交銀施羅德內(nèi)需增長(zhǎng)將設(shè)50億份上限，景順長(zhǎng)城核心中景將設(shè)80億份上限。不過據(jù)前述大成渠道銷售人士透露，本次發(fā)行的產(chǎn)品上限也在數(shù)十億份之多。

需要指出的是，部分銀行的銷售策略已發(fā)生轉(zhuǎn)變。以招商銀行為例，有知情人士透露道，由于此前主推的某三年封閉產(chǎn)品打開后收益極低，故而開始轉(zhuǎn)變把銷售資源灌注頭部公司產(chǎn)品向其他基金公司產(chǎn)品傾斜，大成基金本次新產(chǎn)品就入圍招商銀行的主推序列。

三位基金經(jīng)理持股風(fēng)格各異

渠道或是基金銷售的重要資源，但歸根結(jié)底還是比拼基金經(jīng)理的投資能力，雖然三位擬任基金經(jīng)理均是各公司的明星基金經(jīng)理，但旗下公募產(chǎn)品的過往業(yè)績(jī)及投資風(fēng)格可以說各有千秋。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，戴軍（大成優(yōu)選升級(jí)擬任基金經(jīng)理）目前在管3只基金，投資經(jīng)歷年限5.51年，旗下基金任職回報(bào)最高的一只為88.45%，同類平均則為67.63%；余廣（景順長(zhǎng)城核心中景擬任基金經(jīng)理）目前在管6只基金，投資年限10.49年，旗下基金任職回報(bào)最高的一只為471.30%；韓威?。ń汇y施羅德內(nèi)需增長(zhǎng)擬任基金經(jīng)理）目前在管5只基金，投資經(jīng)歷年限4.84年，旗下基金任職回報(bào)最高的為196.78%。

不難發(fā)現(xiàn)，韓威俊和戴軍管理年限相對(duì)更年輕，結(jié)合規(guī)模調(diào)度的靈活性優(yōu)勢(shì)，前者任職回報(bào)相對(duì)突出。而從風(fēng)險(xiǎn)收益的角度來看，戴軍近一年的最大回撤為11.17%，余廣的最大回撤則為15.06%、韓威俊為15%。

具體到持股風(fēng)格上，從過往的投資情況來看，戴軍普遍采用類“固收＋”策略；余廣則側(cè)重于長(zhǎng)期因素，換股頻率相對(duì)較低；韓威俊則堅(jiān)守白酒醫(yī)藥。

具體來看，記者查閱余廣旗下的3只基金發(fā)現(xiàn)，其持股集中且低頻調(diào)倉(cāng)的特點(diǎn)非常鮮明。對(duì)于熱衷A股稀缺科技及消費(fèi)價(jià)值挖掘的余廣來說，多只產(chǎn)品三季度依然是在過往重倉(cāng)股序列中加減取舍，核心看好的順豐控股、浙江鼎力、一心堂等個(gè)股，在過去一年時(shí)間里多次坐穩(wěn)多只基金的前十大重倉(cāng)股。其中，景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力A任職回報(bào)超471%，目前同類排名16/346。

與余廣堅(jiān)定看好科技、消費(fèi)股不同，韓威俊則是白酒醫(yī)藥的“忠實(shí)鐵粉”，在管產(chǎn)品中大多都在白酒、醫(yī)藥股中做切換。以交銀策略回報(bào)為例，其三季報(bào)披露的前十大重倉(cāng)股中，有8席被白酒、醫(yī)藥股占據(jù)；其他產(chǎn)品中也多次出現(xiàn)相同或類似標(biāo)的，持股集中度較高，尤其像貴州茅臺(tái)、洋河股份等持倉(cāng)市值占凈值規(guī)模的比重多數(shù)在8%~9%。

戴軍則與前兩位風(fēng)格有較大差異，體現(xiàn)在選股方面隨行就市，并善用類“固收+”策略。記者查閱相關(guān)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，戴軍的重倉(cāng)股序列雖常有調(diào)整，但歷次踩中當(dāng)季行情的成功率較高，主要側(cè)重制造、消費(fèi)、醫(yī)藥，同時(shí)兼配金融、地產(chǎn)等大藍(lán)籌，各版塊間的配置比例保持在30%~35%，業(yè)內(nèi)給予戴軍的評(píng)價(jià)常常是“做跟得上大部隊(duì)的收益”。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)