歷史首次！5只中概股霸占美股前十，蔚來(lái)近2000億成交額超蘋果、亞馬遜、微軟總和

每經(jīng)編輯 王曉波

周五的美股市場(chǎng)發(fā)生了一件歷史性事件！

在當(dāng)日美股成交額排名前十的榜單中，來(lái)自中國(guó)的公司竟然占了5席，它們分別是蔚來(lái)汽車、阿里巴巴、理想汽車、拼多多、小鵬汽車。

可以看到，這5家中國(guó)公司當(dāng)中，新能源車就占據(jù)3個(gè)位置，另外2只則是電商行業(yè)的代表。

伴隨著新能源汽車品牌的快速崛起，相關(guān)企業(yè)的市值也水漲船高，其中特斯拉以近3900億美元的市值遙遙領(lǐng)先。而來(lái)自中國(guó)的造車新勢(shì)力也成為最大受益者，除了上面提到的三大品牌，在國(guó)內(nèi)上市的比亞迪市值已經(jīng)突破4600億元人民幣，比亞迪、蔚來(lái)的市值已超過(guò)通用、寶馬等一眾傳統(tǒng)汽車品牌，小鵬、理想等新能源車品牌更是奮力直追，市值緊隨本田、現(xiàn)代等品牌之后……

高光之下，周五一則針對(duì)蔚來(lái)的做空?qǐng)?bào)告卻將造車新勢(shì)力的股價(jià)集體打落，新能源汽車的狂歡還能持續(xù)多久？

5家中國(guó)公司打榜美股成交額前十

數(shù)據(jù)顯示，在11月13日美股交易中，成交額排名前十的分別為：蔚來(lái)、亞馬遜、蘋果、阿里巴巴、特斯拉、理想汽車、ZOOM、英偉達(dá)、拼多多，小鵬汽車。

其中蔚來(lái)以274.04億美元（約合人民幣1809億元）的成交額獨(dú)占鰲頭，甚至超過(guò)了亞馬遜、蘋果、微軟的成交額之和。就算是在A股市場(chǎng)，也沒有出現(xiàn)過(guò)一只股票單日成交額超1000億元人民幣的情況，可見蔚來(lái)汽車在美股市場(chǎng)的交投熱度。

除此之外，阿里巴巴以80.54億美元的成交額排名第4，理想汽車以60.27億排名第6，拼多多已43.98億美元排名第9，小鵬汽車以41.55億美元排名第10。

從已公布業(yè)績(jī)的情況看，幾家中國(guó)公司均有不錯(cuò)表現(xiàn)。理想汽車第三季度汽車銷售收入24.65億元，環(huán)比增長(zhǎng)28.4%。第三季度總營(yíng)收25.11億元，較第二季度的19.47億元增長(zhǎng)28.9%。汽車銷售毛利率19.8%，較第二季度的13.7%提高6.1個(gè)百分點(diǎn)。此外，第三季度公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為9.30億元，較第二季度的4.52億元大幅增長(zhǎng)105.8%，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為正。

小鵬汽車今年三季度實(shí)現(xiàn)總收入19.9億元，同比增長(zhǎng)342.5%；實(shí)現(xiàn)汽車銷售收入18.98億元，同比增長(zhǎng)376%。此外第三季度實(shí)現(xiàn)毛利率為4.6%，這是小鵬汽車首次實(shí)現(xiàn)季度毛利率轉(zhuǎn)正。

同為新能源汽車的蔚來(lái)，此前公布的二季報(bào)非常亮眼，近來(lái)利好消息不斷，也推動(dòng)公司市值快速上升，目前已超越寶馬等國(guó)際大品牌。公司也將于11月17日公布三季報(bào)。

阿里巴巴第三季度實(shí)現(xiàn)收入1550.59億元，同比增長(zhǎng)30%。若不考慮該的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用上升影響，其非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)44%至470.88億元。

拼多多方面，其第三季度營(yíng)收142.1億元，較去年同期增長(zhǎng)達(dá)89%，App的平均月活用戶數(shù)已達(dá)6.434億，單季度增長(zhǎng)7460萬(wàn)。截止到三季度，拼多多GMV達(dá)到1.46萬(wàn)億美元，較上一周期8402億美元提升73%。這也對(duì)阿里、京東等造成很大壓力。

再看看這幾家公司自上市以來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)：蔚來(lái)漲575%；阿里巴巴漲180%；理想汽車漲171%；拼多多漲696%；小鵬汽車漲180%。

新能源車企市值快速拉升，卻迎做空?qǐng)?bào)告“突襲”

今年以來(lái)，造車新勢(shì)力持續(xù)發(fā)力，特斯拉超越豐田成為全球汽車行業(yè)市值最高的企業(yè)，更是成為一大標(biāo)志性事件。

進(jìn)入2020年以來(lái)，特斯拉的股價(jià)已經(jīng)累計(jì)上漲了388%；蔚來(lái)股價(jià)更是上漲了超過(guò)10倍。而相比之下，豐田等傳統(tǒng)汽車企業(yè)的股價(jià)卻幾乎走平。

據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，在全球市值排名前30的知名汽車廠商中，中國(guó)企業(yè)有10家，有2家企業(yè)沖進(jìn)前10。截至北京時(shí)間11月13日下午，比亞迪市值約724億美元，超越戴姆勒的659億；蔚來(lái)市值652億美元，超越通用和寶馬；長(zhǎng)城汽車市值359億美元超越福特；小鵬汽車市值超300億美元，理想、吉利等車企市值也均超200億美元。

圖片來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)

然而在11月13日盤中，沽空機(jī)構(gòu)香櫞發(fā)布了一紙報(bào)告“唱空”蔚來(lái)的報(bào)告，將各家造車新勢(shì)力的股價(jià)從高位紛紛打落。這則報(bào)告稱蔚來(lái)汽車目標(biāo)價(jià)應(yīng)為25美元，僅為當(dāng)時(shí)股價(jià)53美元的一半。

隨后蔚來(lái)汽車一路下行，截至收盤大跌超7%至44.56美元，值得一提的是，兩年前香櫞建議“買入”時(shí)，蔚來(lái)汽車股價(jià)僅為7美元，隨后一路飆漲突破50美元，僅年內(nèi)就大漲逾10倍。

而小鵬汽車股價(jià)當(dāng)日下跌6.13%至41.99美元；理想汽車股價(jià)下跌1.83%至31.20美元。

新能源車市場(chǎng)高估值能持續(xù)多久？

隨著造車新勢(shì)力的下跌，新能源車企的估值風(fēng)險(xiǎn)也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

今年以來(lái)，由于多地正式實(shí)施國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)，疊加新能源汽車扶持等政策支持，助推了國(guó)內(nèi)新能源車市場(chǎng)銷量上漲。

據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)10月份汽車銷量257.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.5%。10月份新能源汽車銷量16萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)104.5%；1-10月份新能源汽車銷量90.1萬(wàn)輛，同比減少7.1%。中汽協(xié)表示，隨著消費(fèi)信心的持續(xù)回升，疊加雙十一、車展以及新能源下鄉(xiāng)等活動(dòng)的拉動(dòng)，市場(chǎng)需求的恢復(fù)仍將保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)。

從A股市場(chǎng)看，根據(jù)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)數(shù)據(jù)，汽車板塊年內(nèi)漲幅44.17%，排名第4，遠(yuǎn)超大盤表現(xiàn)。個(gè)股層面，以比亞迪、長(zhǎng)城汽車為代表的新能源車企漲幅居前，比亞迪年內(nèi)漲幅270%，長(zhǎng)城汽車漲幅202%，由于前期漲幅較大，無(wú)論從市盈率PE，還是市凈率PB等各類估值指標(biāo)對(duì)比來(lái)看，汽車行業(yè)估值處于歷史較高水平。

而在美上市的三大新能源汽車股價(jià)的下跌，再聯(lián)系香櫞對(duì)蔚來(lái)的做空?qǐng)?bào)告，或許也可以認(rèn)為這是市場(chǎng)對(duì)新能源汽車行業(yè)的觀點(diǎn)。

香櫞“做空”蔚來(lái)主要有三大方面：其一即蔚來(lái)汽車面臨兩大困境，導(dǎo)致股價(jià)在高位難以為繼，特別是來(lái)自特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)；其二，香櫞認(rèn)為蔚來(lái)汽車估值過(guò)高。目前蔚來(lái)估值是未來(lái)12個(gè)月銷售額的17至18倍，而特斯拉為9倍，雙方差距創(chuàng)下歷史新高；其三是其中充斥著大量的投機(jī)者。

在兩年前香櫞唱多蔚來(lái)汽車之時(shí)，該股“主動(dòng)流通量”（即并非由被動(dòng)投資者持有的股數(shù)）的被做空比例可能超過(guò)100%。正是基于這一潛在的軋空動(dòng)能，香櫞才認(rèn)為“蔚來(lái)在通往股價(jià)12美元的道路上應(yīng)該面臨很小的阻力”。然而目前，蔚來(lái)的流通股被做空比例降至兩年新低，“現(xiàn)在購(gòu)買蔚來(lái)股票的人都不是押注公司本身或其潛力，而是在購(gòu)買3個(gè)屏幕上跳來(lái)跳去的交易代碼而已”，即具有投機(jī)屬性。

香櫞認(rèn)為，“押注中國(guó)汽車市場(chǎng)電氣化轉(zhuǎn)型有更好的方法，現(xiàn)在是時(shí)候獲利了結(jié)，并尋找下一個(gè)顛覆性技術(shù)了。”

那么，造車新勢(shì)力們的高估值還能持續(xù)多久，仍然需要市場(chǎng)給出答案。

（文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)（圖文無(wú)關(guān)）