驚了！大摩新趨勢(shì)單日暴漲10.27%！背后發(fā)生了什么？

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

大摩新趨勢(shì)9號(hào)的凈值大漲備受關(guān)注，記者從基金公司了解到，原因系上周五機(jī)構(gòu)大額贖回導(dǎo)致，接下來(lái)有可能面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)。

作為應(yīng)對(duì)之策，有的基金公司重新打開申購(gòu)，有的公司則把希望寄托與幫忙資金“保殼”。分析人士指出，業(yè)績(jī)波動(dòng)造成凈值波動(dòng)不利于投資人長(zhǎng)期持有利益，尤其對(duì)于迷你型產(chǎn)品應(yīng)該回避。

凈值大漲系機(jī)構(gòu)大額贖回

11月9日公募市場(chǎng)再爆“?；?rdquo;，大摩新趨勢(shì)凈值單日漲幅達(dá)10.27%，拔得當(dāng)日權(quán)益產(chǎn)品凈值漲幅頭籌，但與緊隨其后的諾安成長(zhǎng)混合踩中當(dāng)日芯片行情不同，它的上漲卻因大額贖回。

“凈值的大漲是因?yàn)槌霈F(xiàn)了大額贖回，是上周五發(fā)生的，體現(xiàn)在9號(hào)的凈值上。”11月10日，摩根士丹利華鑫基金管理有限公司（以下稱“大摩基金”）相關(guān)人士告訴每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾?，這件事在周五發(fā)生時(shí)就引起公司重視，發(fā)現(xiàn)是有機(jī)構(gòu)資金進(jìn)行了大額贖回。盡管未透露具體的贖回機(jī)構(gòu)投資者性質(zhì)，但表示，不排除日后會(huì)繼續(xù)發(fā)生類似情況，提醒投資人防范風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，大摩新趨勢(shì)的凈值異動(dòng)并非9號(hào)才出現(xiàn)，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，11月2日該基金凈值收跌0.15%之后，次日漲3.11%。盡管尚在可接受范圍之內(nèi)，但記者注意到，該基金在三季度內(nèi)重配科創(chuàng)板股票，如果尚未調(diào)倉(cāng)，在過(guò)去的近30個(gè)交易日內(nèi)，悉數(shù)只有圣邦股份、華熙生物取得區(qū)間正收益；如果調(diào)倉(cāng)，季末近2000萬(wàn)的資產(chǎn)規(guī)?？芍湫约捌溆邢?。

因此，客觀來(lái)說(shuō)，大摩新趨勢(shì)四季度的調(diào)倉(cāng)動(dòng)作很難大面積鋪開，故而在原先的投資范圍中，前述2日、3日兩個(gè)基準(zhǔn)日的凈值波動(dòng)則與重倉(cāng)股走勢(shì)明顯背離。對(duì)于凈值走勢(shì)與重倉(cāng)股票呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的態(tài)勢(shì)，業(yè)內(nèi)多以出現(xiàn)大額贖回進(jìn)行評(píng)價(jià)。

華南某大型公募基金投研人士在接受記者采訪時(shí)表示，或許還達(dá)不到當(dāng)日凈贖回量超過(guò)基金規(guī)模的10%，“但較大規(guī)模贖回也可以導(dǎo)致基金在做凈值結(jié)算時(shí)發(fā)生誤差。”對(duì)此，大摩基金相關(guān)人士?jī)H表示，基金的業(yè)績(jī)是導(dǎo)致規(guī)模下降的一個(gè)原因，但有關(guān)基金經(jīng)理的換倉(cāng)和過(guò)往申贖情況并不清楚。

該基金目前為繆東航擔(dān)任經(jīng)理，2012年加入大摩基金，歷任研究管理部研究員、基金經(jīng)理助理，在任管理基金數(shù)3只。從其過(guò)往投資業(yè)績(jī)來(lái)看，指數(shù)表現(xiàn) (偏股型)一般，雖然創(chuàng)造過(guò)最高連續(xù)6個(gè)月35.65%的回報(bào)，但年化回報(bào)僅11.88%，僅領(lǐng)先同期滬深300年化10.80%的回報(bào)率。

迷你基被棄

大摩新趨勢(shì)凈值異動(dòng)所帶來(lái)的的投資人擔(dān)憂也是顯而易見的?？梢哉f(shuō)，今年依舊是參與主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品投資的大好時(shí)光，但觀其反面，類似大摩新趨勢(shì)遭遇大額贖回的不在少數(shù)，至少?gòu)囊?guī)模的變動(dòng)來(lái)看，迷你基金“失血嚴(yán)重”。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至到11月10日，主動(dòng)權(quán)益類管理產(chǎn)品（股票型、偏股混合型、靈活配置型基金）中有315只基金從7月1日開始，基金份額凈贖回的規(guī)模明顯擴(kuò)大，其中規(guī)模小于2億元的有153個(gè)，近乎50%。

其中，富榮價(jià)值精選A、上投摩根研究驅(qū)動(dòng)A、浙商匯金卓越優(yōu)選3個(gè)月在7月1日到現(xiàn)在的凈贖回規(guī)模最大。年初至今基金份額變動(dòng)分別為-0.0442億份、1.8058億份、1.8375億份；而7月1日至今的份額變動(dòng)分別為：-3.6531億份、-1.541億份、-1.0877。據(jù)此統(tǒng)計(jì)，7月1日至今的凈贖回規(guī)模分別為3.6089億份、3.3468億份、2.9252億份，富榮價(jià)值精選A基金規(guī)模已低至0.0699億元。

可見，處在凈贖回旋渦當(dāng)中的產(chǎn)品并不鮮見，且依照前述投研人士介紹，四季度歷來(lái)是基金規(guī)模分化最明顯的時(shí)段，業(yè)績(jī)承壓會(huì)加速投資人對(duì)份額進(jìn)行減持。“如果基金公司沒(méi)有‘保殼’意愿，很多基金都將面臨清盤。”

不過(guò)，甘愿放棄的還在少數(shù)，記者從基金公告中發(fā)現(xiàn)，近期有多只早已暫停申購(gòu)的基金宣布重新開放申購(gòu)。

就以大摩新趨勢(shì)為例，產(chǎn)品曾在5月28日重新開放申購(gòu)，大有為三季度“廣積糧”調(diào)倉(cāng)換股做準(zhǔn)備，但實(shí)際上，三季度規(guī)模驟降至0.23億元，相比中報(bào)1.23億元的規(guī)模，降幅達(dá)81.30%。而據(jù)大摩基金相關(guān)人士的介紹，“自從五月份打開大額申購(gòu)之后，也是有機(jī)構(gòu)的資金進(jìn)入的，未來(lái)也不排除會(huì)尋求‘幫忙資金’護(hù)盤。”

但不管怎么說(shuō)，基金公司考慮公募?xì)さ南∪毙詢r(jià)值，轉(zhuǎn)型或改變投資策略以扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)有其現(xiàn)實(shí)需要；但對(duì)普通投資者而言，則未必要為奇跡出現(xiàn)而付出寶貴的時(shí)間、金錢成本。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)