3家創(chuàng)業(yè)板IPO公司過會(huì) “先發(fā)貨再簽合同”等特殊模式被追問

每經(jīng)記者 文多    每經(jīng)編輯 魏官紅    

創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)2020年第40次審議會(huì)議于11月3日召開，深圳通業(yè)科技股份有限公司（以下簡稱通業(yè)科技）、恒宇信通航空裝備（北京）股份有限公司（以下簡稱恒宇信通）、雙樂顏料股份有限公司全部首發(fā)過會(huì)。會(huì)上，上市委的問詢依然“犀利”，每家公司的經(jīng)營“特色”都受到關(guān)注，甚至問起了“與客戶發(fā)生爭議的解決方式”。

另外，作為恒宇信通的保薦機(jī)構(gòu)，中國軍工央企集團(tuán)所屬唯一證券公司中航證券，也終于要在注冊制后的創(chuàng)業(yè)板IPO上“開張”了。

本次上會(huì)公司中，恒宇信通算是比較特殊的一家公司。其主營直升機(jī)綜合顯示控制設(shè)備的研產(chǎn)銷，并提供相關(guān)專業(yè)技術(shù)服務(wù)，主要客戶為軍方，但公司本身為民營企業(yè)。

有些不幸的是，今年4月28日，公司原控股股東、實(shí)際控制人之一饒紅松因病去世，公司實(shí)際控制人發(fā)生變更，減少為饒丹妮、王舒公夫妻二人。審議會(huì)議上，恒宇信通再被問起這一轉(zhuǎn)變，公司被要求結(jié)合目前公司治理、內(nèi)部管理分工的實(shí)際情況，說明實(shí)際控制人變更對發(fā)行人業(yè)務(wù)穩(wěn)定的影響及相關(guān)應(yīng)對措施。

之前，媒體較多關(guān)注公司客戶集中的問題。招股書（上會(huì)稿）顯示，報(bào)告期內(nèi)（2017年~2019年及2020年上半年），第一大客戶均為航空工業(yè)集團(tuán)下屬單位，恒宇信通對其銷售額占比最低時(shí)為76.87%，最高時(shí)95.09%。

在之前的問詢函中，公司就此再次進(jìn)行了解釋，核心觀點(diǎn)即“發(fā)行人客戶集中符合行業(yè)特點(diǎn)”。本次上市會(huì)并未再就此提問，但對于公司的經(jīng)營可持續(xù)性，上市委依然非常關(guān)注，從“發(fā)行人管理費(fèi)用率和研發(fā)費(fèi)用率低于同行業(yè)可比公司”的角度，要求公司說明其如何保持核心競爭力。

就沒有被安排會(huì)后落實(shí)事項(xiàng)來看，恒宇信通會(huì)上或許對上述問題作出了讓人滿意的答復(fù)。

在創(chuàng)業(yè)板注冊制后，恒宇信通是當(dāng)前唯一一家中航證券作為保薦機(jī)構(gòu)的申請公司。而中航證券的實(shí)際控制人，正是航空工業(yè)集團(tuán)。

相比起來，另外兩家公司則被留下了“課后作業(yè)”。其中一家為通業(yè)科技。該公司之前因更新財(cái)務(wù)資料，主動(dòng)申請中止上市審核。之后更新的資料中，包括了今年上半年的業(yè)績（如下圖），以及前三季度的財(cái)務(wù)資料。

圖片來源：公司招股書（上會(huì)稿）截圖

正是今年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，引起了上市委的關(guān)注，要求公司說明新冠疫情對其持續(xù)經(jīng)營能力的具體影響。

此外，通業(yè)科技存在部分先發(fā)貨后簽訂結(jié)算合同的銷售模式。公司曾在回復(fù)中介紹，先發(fā)貨銷售模式涉及的客戶主要是部分中國中車各下屬軌道交通機(jī)車車輛廠和少量鐵路局客戶（主要是檢修業(yè)務(wù)）。先發(fā)貨，是因?yàn)闄C(jī)車車輛廠客戶內(nèi)部采購流程較長，最終銷售價(jià)格的確定和正式結(jié)算的銷售合同的簽署需經(jīng)其內(nèi)部多層審批，導(dǎo)致正式結(jié)算的銷售合同簽訂滯后，而客戶為了保證其零部件供應(yīng)的穩(wěn)定性，要求供應(yīng)商先行發(fā)貨。

公司還披露，報(bào)告期內(nèi)，先發(fā)貨后簽訂合同的金額分別約為1.02億元、1.06億元和1.42億元，逐年增長。

審議會(huì)議上，這一特殊模式再被追問。上市委還要求公司繼續(xù)在下一稿招股說明書中補(bǔ)充披露先發(fā)貨后簽訂結(jié)算合同銷售模式下的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，以及與客戶發(fā)生爭議的解決方式。