中銀基金：四季度股市或震蕩偏強(qiáng)

日前公布的三季度數(shù)據(jù)顯示，我國經(jīng)濟(jì)民生持續(xù)改善，市場預(yù)期穩(wěn)步向好，市場普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)具備持續(xù)復(fù)蘇的基礎(chǔ)，但仍存在著諸如外部發(fā)展環(huán)境不穩(wěn)定、就業(yè)壓力較大、消費需求偏弱等不確定因素。中銀基金認(rèn)為，四季度或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)格局，風(fēng)險偏好在11月上旬后可能趨于穩(wěn)定，仍有較好的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。而在震蕩行情中，投資者也可通過配置“固收+”或絕對收益類基金，以平衡組合風(fēng)險，博取穩(wěn)健收益。

中銀基金分析認(rèn)為，四季度有可能存在幾大主要宏觀特征：PPI上行，CPI下行；企業(yè)盈利上行，同時流動性邊際收緊；信用出現(xiàn)向下拐點，人民幣匯率偏向于升值。歷史經(jīng)驗顯示，類似時期股強(qiáng)于債的可能性更大。因此，中銀基金建議仍然超配權(quán)益類資產(chǎn)，抓住企業(yè)盈利修復(fù)和景氣度改善帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

盡管看多權(quán)益類資產(chǎn)，中銀基金也提醒投資者，切不可將全部資金裝在“一個籃子”里，而應(yīng)該結(jié)合自己的風(fēng)險偏好特征，通過對各類資產(chǎn)的科學(xué)配置平衡組合風(fēng)險，靈活應(yīng)對結(jié)構(gòu)市與震蕩行情。對于風(fēng)險承受能力較低或是偏好穩(wěn)健風(fēng)格的投資者而言，不妨適當(dāng)配置“固收+”或者追求絕對收益的基金。這類產(chǎn)品一般以債券等固收資產(chǎn)作為底倉，博取相對確定的收益，并通過配置權(quán)益資產(chǎn)增厚收益，在嚴(yán)控風(fēng)險和回撤的前提下，力爭為投資者創(chuàng)造持續(xù)、穩(wěn)定的正收益。文/依依（本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)）