ESG信息披露成熱點(diǎn) 滬港深交易所對(duì)企業(yè)ESG監(jiān)管日益加強(qiáng)

每經(jīng)記者 成錦鴻    每經(jīng)編輯 凌建平    

2020年，新冠肺炎疫情的爆發(fā)提升了人們對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的關(guān)注，客觀上加速推動(dòng)了ESG的發(fā)展；另一方面，ESG投資在資本市場(chǎng)的強(qiáng)韌表現(xiàn)也推動(dòng)了國(guó)內(nèi)國(guó)際將ESG因素加入上市公司監(jiān)管范疇的進(jìn)程。

從境內(nèi)外資本市場(chǎng)實(shí)踐看，上市公司自愿披露的戰(zhàn)略規(guī)劃、盈利預(yù)測(cè)、內(nèi)部治理、環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任、人力資源等信息，已經(jīng)成為投資者判斷公司價(jià)值、做出投資決策的重要參考。

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中加大ESG管理投入，并積極在公司公告或社交媒體上披露相關(guān)情況，除了著眼于企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期利益外，也為企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展呼聲漸高的市場(chǎng)環(huán)境下爭(zhēng)取了社區(qū)、消費(fèi)者、投資者等利益相關(guān)方的價(jià)值認(rèn)可。在此背景下，國(guó)內(nèi)外各大交易所ESG信披要求不斷升級(jí)，ESG不僅成為市場(chǎng)、投資者、消費(fèi)者評(píng)判一家公司是否美好的關(guān)鍵要素，甚至直接影響企業(yè)評(píng)級(jí)。

上交所：ESG納入科創(chuàng)板自愿信息披露

早在2008年5月，上交所就發(fā)布了《上海證券交易所上市公司環(huán)境信息指引》的通知，倡導(dǎo)上市公司承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任，在追求自身經(jīng)濟(jì)效益、保護(hù)股東利益的同時(shí)，重視公司對(duì)利益相關(guān)者、社會(huì)、環(huán)境保護(hù)、資源利用等方面的非商業(yè)貢獻(xiàn)，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，并對(duì)上市公司環(huán)境信息披露提出了具體要求。

今年9月25日，為了鼓勵(lì)和規(guī)范科創(chuàng)板上市公司開展自愿信息披露，提高自愿信息披露的有效性，上交所制定并發(fā)布了《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第2號(hào)——自愿信息披露》（下文簡(jiǎn)稱《指引》），并于發(fā)布之日起施行。其中明確指出，科創(chuàng)公司自愿披露的信息除戰(zhàn)略信息、財(cái)務(wù)信息、預(yù)測(cè)信息、研發(fā)信息、業(yè)務(wù)信息、行業(yè)信息外，還包含社會(huì)責(zé)任信息。

根據(jù)《指引》，“社會(huì)責(zé)任信息”指公司承擔(dān)的對(duì)消費(fèi)者、員工、社會(huì)、環(huán)境等方面的責(zé)任情況，例如重大突發(fā)公共事件中公司發(fā)揮的作用。

《指引》在“常見自愿信息披露事項(xiàng)及公告要點(diǎn)”中列舉了戰(zhàn)略規(guī)劃、行業(yè)經(jīng)營(yíng)性信息、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)等財(cái)務(wù)相關(guān)項(xiàng)和研發(fā)及其進(jìn)展、獲得資質(zhì)、科研實(shí)力證明等研發(fā)相關(guān)項(xiàng)外，包含重大突發(fā)公共事件與環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理在內(nèi)的共14項(xiàng)內(nèi)容。

其中，環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理信息披露規(guī)定指出，“科創(chuàng)公司可以在根據(jù)法律規(guī)則的規(guī)定，披露環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任履行情況和公司治理一般信息的基礎(chǔ)上，根據(jù)所在行業(yè)、業(yè)務(wù)特點(diǎn)、治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步披露環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理方面的個(gè)性化信息，具體包括：需遵守的環(huán)境保護(hù)方面的規(guī)定、污染物排放情況、環(huán)境保護(hù)設(shè)施建設(shè)及投入、主要能源消耗結(jié)構(gòu)等；勞動(dòng)健康、員工福利、員工晉升及培訓(xùn)、人員流失等員工保護(hù)和發(fā)展情況；產(chǎn)品安全、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、公益活動(dòng)等履行社會(huì)責(zé)任方面的信息；公司治理結(jié)構(gòu)、投資者關(guān)系及保護(hù)、信息披露透明度等公司治理和投資者保護(hù)方面的信息。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，據(jù)科創(chuàng)數(shù)據(jù)中心（SMDC）發(fā)布的《國(guó)家使命——科創(chuàng)板開始一周年報(bào)告》調(diào)查顯示，截至今年6月22日，科創(chuàng)板上市公司中僅有8.77%發(fā)布了獨(dú)立的社會(huì)責(zé)任報(bào)告；發(fā)布了年報(bào)，且年報(bào)中有環(huán)境信息披露的公司占68.42%，有社會(huì)相關(guān)信息披露的占59.65%；在今年的新冠肺炎疫情中，有抗疫物資捐贈(zèng)的占39.47%。此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，據(jù)科創(chuàng)數(shù)據(jù)中心（SMDC）調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，有22.81%科創(chuàng)板上市公司官網(wǎng)有獨(dú)立企業(yè)社會(huì)責(zé)任欄目，但在該欄目有相對(duì)完整、全面的信息披露的公司相對(duì)較少；部分上市公司雖沒有獨(dú)立的企業(yè)社會(huì)責(zé)任欄目，但會(huì)在其他頁(yè)面發(fā)布公益捐款、精準(zhǔn)扶貧、社區(qū)關(guān)懷等相關(guān)活動(dòng)信息。

就科創(chuàng)數(shù)據(jù)中心（SMDC）發(fā)布的報(bào)告結(jié)果來(lái)看，仍有一定比例的科創(chuàng)板上市公司在年報(bào)中沒有披露環(huán)境、社會(huì)信息亦無(wú)相關(guān)解釋說(shuō)明，而企業(yè)自覺發(fā)布獨(dú)立社會(huì)責(zé)任報(bào)告的比例較低，未發(fā)布獨(dú)立社會(huì)責(zé)任報(bào)告的企業(yè)占比高達(dá)91.23%。另一方面，通過商道縱橫與上交所聯(lián)合發(fā)布的《上市公司境內(nèi)外投資者關(guān)系管理比較研究》結(jié)果來(lái)看，A+H股上市公司的信息披露情況優(yōu)于純A股公司，其ESG信息披露及實(shí)際績(jī)效也普遍優(yōu)于純A股公司。所以，本次《指引》的發(fā)布，除了與新《證券法》相銜接，鼓勵(lì)科創(chuàng)板公司充分展露風(fēng)采，為科創(chuàng)公司的“自愿披露”提供針對(duì)性的指導(dǎo)和規(guī)范建議外，商道縱橫總經(jīng)理郭沛源認(rèn)為，鼓勵(lì)A(yù)股科創(chuàng)板公司發(fā)布ESG信息，對(duì)改善上市公司的投資者關(guān)系管理也是有幫助的。

（圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)）

深交所： ESG信息披露影響公司信披評(píng)級(jí)

9月4日，深交所發(fā)布《深圳證券交易所上市公司信息披露工作考核辦法（2020年修訂）》（下文簡(jiǎn)稱《考核辦法》），并于發(fā)布之日起實(shí)施。

新修訂《考核辦法》加上了第十六條“履行社會(huì)責(zé)任的披露情況”，首次提及了ESG披露，并將其加入考核。根據(jù)《考核辦法》所示，深交所對(duì)上市公司履行社會(huì)責(zé)任的披露情況考核重點(diǎn)關(guān)注三方面：“是否主動(dòng)披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告，報(bào)告是否充實(shí)、完整；是否主動(dòng)披露環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理（ESG）履行情況，報(bào)告內(nèi)容是否充實(shí)、完整；是否主動(dòng)披露公司積極參與符合國(guó)家重大戰(zhàn)略方針等事項(xiàng)的信息。”

上交所對(duì)上市公司考核基準(zhǔn)分為100分，并根據(jù)上市公司信息披露情況在基準(zhǔn)分的基礎(chǔ)上予以加分或減分，以此將考核期內(nèi)上市公司從高到低劃分為A、B、C、D四個(gè)等級(jí)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，根據(jù)“上市公司信息披露工作考核計(jì)分表”來(lái)看，主動(dòng)披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告，報(bào)告內(nèi)容充實(shí)完整；主動(dòng)披露環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理（ESG）履行情況；主動(dòng)披露公司積極參與符合國(guó)家重大戰(zhàn)略方針等事項(xiàng)，如扶貧攻堅(jiān)、疫情防控等信息，均可加1分。由此看來(lái)，上市公司是否披露ESG信息、披露質(zhì)量均會(huì)影響公司信披評(píng)級(jí)，企業(yè)如何做好信披工作，并合理披露ESG信息將對(duì)企業(yè)在資本市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生更直接的影響。

港交所：ESG信息披露要求不斷升級(jí)

港交所上市公司ESG信息披露規(guī)定被視為國(guó)內(nèi)相對(duì)嚴(yán)格的規(guī)定之一。2019年5月，港交所發(fā)布了檢討《環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告指引》及相關(guān)《上市規(guī)則》條文的咨詢文件，對(duì)港股公司發(fā)布ESG報(bào)告的執(zhí)行進(jìn)行回顧，從環(huán)境、社會(huì)和治理三個(gè)維度提出了對(duì)多項(xiàng)關(guān)鍵披露指標(biāo)的修訂動(dòng)議。

2019年12月18日，香港聯(lián)交所正式發(fā)布《ESG報(bào)告指引咨詢總結(jié)》及《發(fā)行人披露ESG常規(guī)情況的審閱報(bào)告》，并公布了新版的《ESG報(bào)告指引》以及相應(yīng)的《主板上市規(guī)則》和《GEM上市規(guī)則》。新版ESG指引及相關(guān)上市規(guī)則將于2020年7月1日或之后開始的財(cái)政年度生效，這也是港交所自2012年以來(lái)的第三版指引。

總體來(lái)看，港交所發(fā)布的三版指引是對(duì)上市公司ESG信息披露提出的要求發(fā)展的三個(gè)階段。2011年，港交所要求上市公司披露ESG信息，為可選擇的級(jí)別，主要為提升上市公司ESG管治意識(shí)，并鼓勵(lì)企業(yè)準(zhǔn)備ESG報(bào)告；2015年，港交所將ESG信息披露水平提升為遵守或解釋的半強(qiáng)制性披露；2019年，港交所再次增加ESG信息披露指標(biāo)并提高披露要求，將其升級(jí)為不遵守即解釋的強(qiáng)制性披露。

從最新的《ESG報(bào)告指引》來(lái)看，新的指引有幾項(xiàng)變化。一是加設(shè)了三項(xiàng)強(qiáng)制性披露，包括“在董事會(huì)對(duì)ESG事宜考量的董事會(huì)聲明；有關(guān)匯報(bào)原則“重要性”“量化”以及“一致性”的應(yīng)用；解釋ESG報(bào)告的回報(bào)范圍。二是規(guī)定披露已經(jīng)及可能會(huì)對(duì)發(fā)行人產(chǎn)生影響的重大氣候相關(guān)事宜。三是修訂“環(huán)境”的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)，并須披露相關(guān)目標(biāo)。四是將所有“社會(huì)”關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的披露責(zé)任提升至“不遵守就解釋”。五是將刊發(fā)ESG報(bào)告的期限縮短至財(cái)政年度結(jié)束后五個(gè)月內(nèi)。

就目前ESG披露發(fā)展來(lái)看，主要有四個(gè)趨勢(shì)，商道縱橫總經(jīng)理郭沛源表示。第一，滬深交易所正在積極地把ESG因素納入監(jiān)管范疇；第二，盡管交易所的新規(guī)尚非市場(chǎng)預(yù)期的A股《ESG報(bào)告指引》，但這些措施可以看作是“小步疾行”，是量變積累的過程，量變積累到一定程度就會(huì)質(zhì)變；第三，從國(guó)際上看，主流市場(chǎng)的大企業(yè)越來(lái)越重視ESG信息披露；第四，主流市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)希望用最便捷、實(shí)用的方法推動(dòng)統(tǒng)一的ESG信息披露指標(biāo)，專業(yè)圈內(nèi)的機(jī)構(gòu)則有更深厚的技術(shù)積累，兩者既有競(jìng)爭(zhēng)也有合作，雙方博弈可能會(huì)改變世界ESG信息披露的格局。