隆基與通威“結(jié)盟”，兩家光伏巨頭的合作邏輯

每經(jīng)記者 任鋼    每經(jīng)編輯 畢華章

況且，保利協(xié)鑫能源（03800.HK）和中環(huán)股份（002129.SZ）2017年就已達(dá)成同盟，即使為了競(jìng)爭(zhēng)，隆基與通威的這一步也該邁出。

今年9月25日晚，隆基股份突然發(fā)布公告，對(duì)合作事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)整，在持股、投資、采購(gòu)方面均有較大變化，合作進(jìn)一步深化。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，此時(shí)雙方戰(zhàn)略調(diào)整，或是為了應(yīng)對(duì)今年7月以來多晶硅料價(jià)格上漲以及供不應(yīng)求的形勢(shì)。

不過隆基方面表示，目前各家硅料廠商產(chǎn)量均在爬坡，硅料價(jià)格也會(huì)逐漸回落。“成本降低主要途徑還是通過技術(shù)進(jìn)步，在市場(chǎng)需求刺激下擴(kuò)產(chǎn)等方式也能一定程度降低成本”。

優(yōu)先滿足隆基硅料需求

公告前一天，隆基股價(jià)下跌9.5%，收盤價(jià)只有69.69。不過第二天就有所回升，特別是收盤后，隆基還放出了一個(gè)重磅消息。

9月25日，隆基發(fā)布公告，考慮當(dāng)前市場(chǎng)變化和雙方需要，隆基與通威經(jīng)協(xié)商一致，對(duì)此前合作的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了調(diào)整。當(dāng)天，雙方簽訂了《合作協(xié)議》等文件，就參股投資通威控股子公司四川永祥新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱永祥新能源）、云南通威高純晶硅有限公司（以下簡(jiǎn)稱云南通威），并與通威建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的多晶硅料供需關(guān)系，達(dá)成合作意向。

圖片來源〡視覺中國(guó)

具體來看，合作涉及兩家公司。

第一家，永祥新能源。2017年成立，為隆基股份和永祥股份（通威全資子公司）的合資公司，隆基持股比例15%，永祥股份持股比例85%，永祥新能源為通威四川樂山一期、二期共計(jì)7.5萬噸高純晶硅項(xiàng)目的實(shí)施主體公司。

通威擬對(duì)其增資擴(kuò)產(chǎn)，擴(kuò)產(chǎn)后設(shè)計(jì)年產(chǎn)能7.5萬噸，隆基同意保持15%持股比例同步增資。

第二家，云南通威。今年剛成立，目前為永祥股份的全資子公司，是通威保山4萬噸高純晶硅項(xiàng)目的實(shí)施主體公司。隆基擬參股投資，參股后，隆基股份和永祥股份將分別持有云南通威49%和51%的股權(quán)，永祥股份為控股股東。

此外，雙方以每年10.18萬噸多晶硅料的交易量為基礎(chǔ)目標(biāo)。隆基的硅料需求優(yōu)先從通威采購(gòu)，通威硅料優(yōu)先保障供給隆基。

合資公司硅料項(xiàng)目新產(chǎn)能投產(chǎn)前，通威將優(yōu)先滿足2020-2021年隆基多晶硅料采購(gòu)需要，具體另行簽訂采購(gòu)協(xié)議。

兩家合資公司均為硅料生產(chǎn)項(xiàng)目操盤方，且雙方約定了多晶硅交易量，力保多晶硅供應(yīng)的意圖再明顯不過。

彼此過半產(chǎn)能的交易

今年7月下旬，國(guó)內(nèi)一些硅料廠發(fā)生事故，加之疫情影響，部分物流受阻，導(dǎo)致硅料供不應(yīng)求，價(jià)格猛漲50%以上。

根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)（以下簡(jiǎn)稱硅業(yè)分會(huì)）發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至6月末，我國(guó)國(guó)內(nèi)硅料庫存已經(jīng)基本消化完，市場(chǎng)供應(yīng)趨緊，價(jià)格一直處于上漲狀態(tài)。

硅業(yè)分會(huì)認(rèn)為，根據(jù)硅料和硅片在產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)現(xiàn)狀及計(jì)劃，預(yù)計(jì)9月多晶硅供應(yīng)總量在3.7至3.8萬噸，需求量在3.9至4萬噸，仍有供應(yīng)缺口，在供需關(guān)系實(shí)質(zhì)扭轉(zhuǎn)之前，市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)難以改變。

這也是隆基近期與硅料生產(chǎn)企業(yè)簽訂長(zhǎng)單、大單的原因。

今年8月，隆基與亞洲硅業(yè)簽訂了多晶硅料的長(zhǎng)期采購(gòu)協(xié)議。合同約定2020年9月1日至2025年8月31日，合計(jì)采購(gòu)多晶硅料數(shù)量為12.48萬噸。根據(jù)光伏行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)PVInfoLink于今年8月公告的多晶硅料均價(jià)測(cè)算，預(yù)估本次合同總金額約94.98億元，占隆基2019年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)成本的約40.61%。

圖片來源〡隆基股份

興業(yè)證券分析，按照2.6g/W的硅耗率計(jì)算，五年內(nèi)約定采購(gòu)的多晶硅料12.48萬噸共可生產(chǎn)硅片48GW。

對(duì)此，隆基股份總裁李振國(guó)曾向媒體表示，“這個(gè)行業(yè)有很多有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，我們鼓勵(lì)上游企業(yè)，希望他們能夠擴(kuò)充產(chǎn)能，增加有效供給，我們可以簽署長(zhǎng)期協(xié)議，甚至付一些預(yù)付款，把產(chǎn)能擴(kuò)起來。”

再說回與通威的合作，每年10.18萬噸多晶硅料，大約可供隆基生產(chǎn)硅片39GW，而2020年底，隆基硅片產(chǎn)能將達(dá)到75至80GW，也就說是通威供應(yīng)的硅料相當(dāng)于可滿足隆基今年一半以上的硅片產(chǎn)能。

對(duì)通威來說，公司今年2月曾發(fā)布硅料2020至2023年的產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，2020年達(dá)8萬噸，2021年11.5-15萬噸，2022年15-22萬噸，2023年22-29萬噸，與隆基10.18萬噸的合作，幾乎是通威絕大多數(shù)產(chǎn)能。

通威表示，據(jù)目前高純晶硅市場(chǎng)價(jià)格測(cè)算，與隆基的供應(yīng)鏈合作公司會(huì)實(shí)現(xiàn)銷售收入約90億元/年。

這個(gè)數(shù)字超過2019年隆基原材料成本一半以上。

行業(yè)鏈條深度綁定

今年1月，隆基與通威太陽能（成都）有限公司（以下簡(jiǎn)稱成都通威）簽訂了《硅片銷售框架合同》，未來3年，隆基將向成都通威及其關(guān)聯(lián)方銷售單晶硅片數(shù)量合計(jì)為48億片（其中2020年、2021年、2022年合同數(shù)量分別為14億片、16億片、18億片）。

不過本月，隆基與成都通威將框架合同項(xiàng)下的2021年度長(zhǎng)單合同數(shù)量調(diào)整為26億片，采購(gòu)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

此外，隆基也長(zhǎng)期采購(gòu)?fù)ㄍ碾姵仄?。也就是說，未來，隆基與通威將深度合作，將形成這樣一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條：

硅料（通威）→硅片（隆基）→電池片（通威）→組件（隆基）

如隆基與通威這般產(chǎn)業(yè)鏈上中下游龍頭企業(yè)的合作，早在2017年，保利協(xié)鑫能源與中環(huán)股份就已上演。

圖片來源〡隆基股份

當(dāng)年8月，保利協(xié)鑫能源與中環(huán)股份在天津簽署全面戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。雙方計(jì)劃在多晶硅材料、單晶硅棒、單晶硅芯片、光伏電站開發(fā)等領(lǐng)域開展全方位的交流合作。

去年5月，保利協(xié)鑫能源和中環(huán)股份又雙雙宣布，將向中環(huán)協(xié)鑫和新疆協(xié)鑫分別實(shí)施增資，合計(jì)增資規(guī)模超過25億元。

有媒體將之稱為光伏兩大陣營(yíng)“對(duì)壘”升級(jí)，不過如今來看，深度合作也是行業(yè)的必然趨勢(shì)。

“531”新政實(shí)施之后，競(jìng)價(jià)上網(wǎng)機(jī)制開始，而競(jìng)價(jià)的目標(biāo)正是光伏平價(jià)上網(wǎng)。因此，只有與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)企業(yè)形成戰(zhàn)略合作，避免不必要的競(jìng)爭(zhēng)消耗和摩擦成本，才能有效應(yīng)對(duì)補(bǔ)貼退坡，在平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代實(shí)現(xiàn)彼此利益最大化。

通威集團(tuán)董事局主席劉漢元去年曾表示，“必要時(shí)你中有我、我中有你，相互支撐，把各自所專、所精、所強(qiáng)領(lǐng)域做大，這才是龍頭企業(yè)要考慮的事情。每家企業(yè)都有自己的長(zhǎng)項(xiàng)，企業(yè)要揚(yáng)長(zhǎng)避短——成全別人就是成全自己！”

而隆基股份總裁李振國(guó)也曾這樣告訴粉巷財(cái)經(jīng)（ID：nbdfxcj），“如果你真正能給客戶帶來價(jià)值，競(jìng)爭(zhēng)和合作是可以共存的！”