現(xiàn)代牧業(yè)上半年業(yè)績?cè)鲩L77% 疫后奶價(jià)反彈能否拉動(dòng)行業(yè)復(fù)蘇？

每經(jīng)記者 李詩琪    每經(jīng)編輯 魏官紅    

8月24日晚間，蒙牛的原奶供應(yīng)商、國內(nèi)最大牧場經(jīng)營企業(yè)現(xiàn)代牧業(yè)（01117，HK）正式披露了2020年中期業(yè)績。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入28.28億元，同比增長10%；凈利潤2.21億元，同比提升77%；自由現(xiàn)金流增至6.32億元，同比增長80%。

在8月25日的業(yè)績發(fā)布會(huì)后，現(xiàn)代牧業(yè)董事會(huì)副主席兼總裁高麗娜對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，新冠肺炎疫情使各行各業(yè)面臨著巨大挑戰(zhàn)，但進(jìn)入第二季度，消費(fèi)端對(duì)于乳制品的需求快速回升、奶價(jià)觸底反彈。

值得注意的是，今年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)90%以上的原奶流向了蒙牛和新乳業(yè)兩家乳企。高麗娜對(duì)此表示，不能否認(rèn)大客戶對(duì)現(xiàn)代牧業(yè)經(jīng)營的幫助，但更重要的是，從去年到今年，（下游乳企）一直是缺奶的狀況，實(shí)際上是牧場給了乳企比較大的貢獻(xiàn)。放眼整個(gè)原奶行業(yè)，業(yè)績?cè)鲩L或也成為上游牧場的普遍情況。

不過，按照高麗娜的判斷，“外行的熱錢不會(huì)進(jìn)來了”，行業(yè)進(jìn)入到一個(gè)穩(wěn)健發(fā)展階段，奶價(jià)的走勢會(huì)更加平穩(wěn)。

奶價(jià)在第二季度觸底反彈

前些年還在為原奶去向和低奶價(jià)發(fā)愁，但如今，現(xiàn)代牧業(yè)終于迎來了行業(yè)周期的上行。疫情之下，這份業(yè)績顯得來之不易。

財(cái)報(bào)顯示，2020年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)原奶總產(chǎn)量達(dá)75萬噸，同比增長10%。凈利潤增長之外，公司扣除一次性應(yīng)收賬款減值等，經(jīng)常性溢利同比增幅達(dá)492%。

值得注意的是，受到疫情影響，國內(nèi)2月、3月的原奶價(jià)格曾出現(xiàn)一定下滑。疊加國內(nèi)外的復(fù)雜環(huán)境等因素，奶牛的主要飼料玉米及豆粕價(jià)格同比亦有上漲。在這樣的背景下，以現(xiàn)代牧業(yè)為代表的原奶企業(yè)也面臨著不小挑戰(zhàn)。

但伴隨著下游乳企的各類促銷措施，其春節(jié)前的渠道庫存在今年4月、5月基本消化完畢，市場高端產(chǎn)品及白奶出現(xiàn)明顯消費(fèi)反彈，帶動(dòng)奶價(jià)觸底回升。財(cái)報(bào)顯示，現(xiàn)代牧業(yè)今年上半年的奶價(jià)維持穩(wěn)定，并較2019年同期略有增加，至3.87元/公斤。

“疫情期間奶源進(jìn)口受到了很大的沖擊和影響，大家也放棄了購買國外的一些乳制品。所以對(duì)國內(nèi)原奶市場來說，疫情的影響并不大。”高麗娜說道。

面對(duì)行業(yè)的恢復(fù)情況，高麗娜坦言，市場需求距離預(yù)計(jì)的目標(biāo)還是有差距的。其表示，“大乳企往年都是高雙位數(shù)增長，但現(xiàn)在是低雙位數(shù)，奶價(jià)也沒有預(yù)想的高。我們的效益不錯(cuò)，除了靠買家支撐，還需要自身降本增效。”

據(jù)現(xiàn)代牧業(yè)介紹，公司上半年采取了逢低價(jià)適時(shí)鎖單、直接從廠家采購減少中間商等方式，抑制并消化了大宗物料價(jià)格上漲的一部分影響。使得公司在上半年的公斤奶現(xiàn)金成本呈現(xiàn)下降趨勢，降低至2.27元/公斤，從而促進(jìn)了其毛利率的上升。

不能否認(rèn)的是，蒙牛和新希望作為公司第一、二大客戶，對(duì)現(xiàn)代牧業(yè)上半年的銷售額貢獻(xiàn)顯著。其中，公司82.5%的原奶銷售至蒙牛方面，9.9%銷售至新希望。高麗娜對(duì)此表示，從去年到今年，下游乳企一直是“缺奶”的狀況，所以從另一個(gè)層面來講，是個(gè)雙向的促進(jìn)過程。

“在缺奶的時(shí)間里，我們的優(yōu)質(zhì)奶源向他們足量供應(yīng)，而且都是按照原來的比例和計(jì)劃，其實(shí)應(yīng)該是我們對(duì)他們的貢獻(xiàn)更加顯著。”高麗娜這樣說道。

生鮮乳新國標(biāo)制定議程或加速

除了市場的消費(fèi)復(fù)蘇，消費(fèi)升級(jí)加速或也成為乳制品行業(yè)發(fā)展的新跡象。

據(jù)現(xiàn)代牧業(yè)介紹，疫情期間，權(quán)威人士多次強(qiáng)調(diào)增強(qiáng)體質(zhì)、加強(qiáng)營養(yǎng)的重要性，實(shí)際上也是給乳制品行業(yè)做了免費(fèi)的廣告。此外，疫情促使消費(fèi)者做了一次全新的需求升級(jí)，即愿意選取更有保障的、品質(zhì)更好的牛奶作為日常消費(fèi)。在這樣的背景下，原奶成為了一個(gè)上揚(yáng)的行業(yè)，未來只要市場在增長，市場對(duì)奶源的需求是很旺盛的。

從另一個(gè)角度而言，乳制品上下游的供需失衡或也更加明顯。公開資料顯示，中國的乳品消費(fèi)量正呈現(xiàn)逐年增長的趨勢，但從2015年起，國內(nèi)的奶牛存欄量開始下降，許多環(huán)保不達(dá)標(biāo)的中小型牧場被迫退離，國內(nèi)奶源供應(yīng)和乳品消費(fèi)的需求呈現(xiàn)了背道而馳的現(xiàn)象。

高麗娜對(duì)此分析道，大型乳企如蒙牛、伊利都在對(duì)上游牧場做并購，表明市場對(duì)奶源的重視，也說明了供需還是有差距的。因此，在未來一段時(shí)間里，現(xiàn)代牧業(yè)依舊有擴(kuò)群的計(jì)劃，增強(qiáng)奶牛的繁育，進(jìn)而增加奶量。

在高麗娜看來，奶價(jià)很難再次經(jīng)歷大起大落的變化過程。隨著規(guī)模牧場越來越多，未來的奶量和市場需求匹配可以進(jìn)行更加精準(zhǔn)的預(yù)測。因此，牧場和乳企的投資規(guī)劃都更理性。外行的熱錢不會(huì)進(jìn)來了，行業(yè)進(jìn)入到一個(gè)穩(wěn)健發(fā)展階段，奶價(jià)的走勢也會(huì)更加平穩(wěn)。

此外，作為國內(nèi)最大規(guī)模牧場的經(jīng)營方，現(xiàn)代牧業(yè)對(duì)備受熱議的生鮮乳國標(biāo)過低的現(xiàn)狀也進(jìn)行了回應(yīng)。

高麗娜表示，國內(nèi)乳制品行業(yè)近年來快速成長，檢測質(zhì)量達(dá)標(biāo)率都穩(wěn)定在99%以上，大乳企的收奶標(biāo)準(zhǔn)也完全超過了歐盟的一些指標(biāo)。對(duì)比而言，唯獨(dú)國標(biāo)的幾項(xiàng)數(shù)據(jù)較低，導(dǎo)致有人認(rèn)為國內(nèi)牛奶質(zhì)量不高。對(duì)于新國標(biāo)遲遲不出臺(tái)，實(shí)際上可能牽扯到很多部門的聯(lián)合審定，效率受到影響。而伴隨著業(yè)界熱議，生鮮乳新國標(biāo)的制定日程肯定會(huì)很快，今年或許應(yīng)該能解決。

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