央行副行長范一飛：資管產(chǎn)品配置到實體經(jīng)濟資產(chǎn)余額近40萬億，財富管理公司從事銷售業(yè)務必須申請牌照

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 陳旭    

“影子銀行規(guī)模較歷史峰值壓降16萬億元，同業(yè)理財較高峰期壓降近九成。”這是中國人民銀行副行長范一飛最新披露的一組數(shù)據(jù)。

8月22日，2020年“中國財富論壇”在青島舉行。會議由青島市人民政府主辦，《財經(jīng)》雜志和《財經(jīng)》智庫承辦，范一飛現(xiàn)場發(fā)表主旨演講，披露了資管行業(yè)最新數(shù)據(jù)，并展望資管行業(yè)未來發(fā)展。

范一飛說，我國經(jīng)濟增速在二季度領先于全球?qū)崿F(xiàn)正增長。資管行業(yè)是促進直接融資、提升金融服務的重要著力點。他表示，未來人民銀行將進一步履行職責，針對資管行業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新發(fā)展加強動態(tài)監(jiān)測評估，持續(xù)推動監(jiān)管標準統(tǒng)一，為資管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好制度環(huán)境。

每經(jīng)記者 張壽林攝

同業(yè)理財較高峰期壓降近九成

2018年4月，央行會同相關部門制定出臺資管新規(guī)，推動資管行業(yè)回歸本源。范一飛說，兩年來，資管行業(yè)轉(zhuǎn)型規(guī)范取得顯著成效，主要體現(xiàn)在：

一是行業(yè)監(jiān)管制度不斷完善，資管機構(gòu)走上可持續(xù)發(fā)展道路。在資管新規(guī)框架下，理財新規(guī)、證券私募資管新規(guī)、保險資管新規(guī)和標準化債權(quán)類資產(chǎn)認定規(guī)則陸續(xù)出臺，資金信托管理辦法已經(jīng)公開征求意見。資管業(yè)務綜合統(tǒng)計體系也已基本建立。

截至目前，已有21家商業(yè)銀行理財子公司經(jīng)批準設立，17家已經(jīng)獲批開業(yè)，實現(xiàn)了潔凈起步、輕裝上陣。各類資管機構(gòu)結(jié)合自身行業(yè)特點，加強主動管理能力建設，行業(yè)從無序的監(jiān)管套利轉(zhuǎn)向有序合作競爭，步入良性發(fā)展軌道。至2020年6月末，資管產(chǎn)品募集資金余額約80萬億元，較資管新規(guī)發(fā)布前下降7.4%。

二是行業(yè)亂象得到有效遏制，影子銀行風險明顯收斂。資管行業(yè)按照政策要求，整治拆解高風險影子銀行業(yè)務，資管產(chǎn)品來源于同業(yè)的資金規(guī)模和比例持續(xù)縮減，長期限、凈值化產(chǎn)品發(fā)行增加，期限錯配程度和杠桿率整體下降，通道業(yè)務、各類結(jié)構(gòu)復雜產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)收縮，以錢炒錢、資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象明顯減少，風險得到有效控制并逐步緩釋。影子銀行規(guī)模較歷史峰值壓降16萬億元，同業(yè)理財較高峰期壓降近九成。

三是行業(yè)支持實體經(jīng)濟質(zhì)效提升，資管業(yè)務回歸本源。資管產(chǎn)品在逐步壓降存量非標資產(chǎn)的同時，通過增加對債券、股票以及金融債和存單的投資，支持了實體經(jīng)濟。截至2020年6月末，資管產(chǎn)品配置到實體經(jīng)濟的資產(chǎn)余額39.6萬億元，較2018年末增加2.4萬億元。

范一飛總結(jié)，實踐證明，黨中央、國務院果斷規(guī)范資管業(yè)務、治亂象防風險的決策是完全正確的。近年來剛性兌付、多層嵌套、資金池運作和非標投資等資管亂象，不僅使得資管機構(gòu)異化為信用中介，資管行業(yè)偏離了直接融資本源，而且放大了宏觀杠桿，擾亂了金融秩序。如果沒有當時的及時處理，在疫情沖擊下防范金融風險的形勢將更加復雜嚴峻。

實踐中仍有部分機構(gòu)“無證駕駛”

回顧了資管行業(yè)規(guī)范兩年來的變化后，范一飛闡述了接下來的監(jiān)管政策思路。

一是堅守防范化解風險的初心，持之以恒推進整改轉(zhuǎn)型。

規(guī)范資管行業(yè)、化解影子銀行風險，是防范化解重大金融風險攻堅戰(zhàn)的重要一役。7月31日，經(jīng)國務院同意，人民銀行會同相關部門決定優(yōu)化調(diào)整過渡期安排，將資管新規(guī)過渡期延長至2021年底。

這次過渡期延長，是新冠肺炎疫情沖擊下本著實事求是原則做出的政策安排，不涉及資管業(yè)務監(jiān)管標準的變動和調(diào)整。金融機構(gòu)是資管業(yè)務轉(zhuǎn)型升級的第一責任人，要按照金融管理部門工作部署，在新的過渡期政策下，立足自身實際，主動完善整改計劃，盡早完成整改任務，鞏固防風險成果。

同時，資管行業(yè)要繼續(xù)堅持回歸本源，強化風險意識，有序落實破剛兌、去通道、限嵌套等監(jiān)管要求，加快新產(chǎn)品拓展，推動行業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

二是推進審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管相結(jié)合，提高監(jiān)管有效性。

資管新規(guī)明確了資管業(yè)務是持牌業(yè)務，無牌照不得經(jīng)營，但在實踐中仍有部分機構(gòu)“無證駕駛”。

以第三方財富管理公司為例，據(jù)統(tǒng)計，我國有超過5000家財富管理公司，主營業(yè)務是代銷基金等金融產(chǎn)品，其中相當一部分存在無牌銷售保險、公募基金及設立資金池等問題，給金融穩(wěn)定帶來嚴重威脅。

對此，一方面要以對業(yè)務的實質(zhì)性監(jiān)管為核心，堅持審慎監(jiān)管，嚴格市場準入，財富管理公司從事相應銷售業(yè)務必須向金融管理部門申請牌照。另一方面，借鑒國際經(jīng)驗，以保護投資者權(quán)益為出發(fā)點，加強行為監(jiān)管，強化投資者適當性管理，完善信息披露要求，進一步提高監(jiān)管的有效性、適應性和前瞻性，維護市場秩序，推動公平競爭。

范一飛強調(diào)，要促進多層次資本市場建設，鼓勵資管行業(yè)增加權(quán)益性資產(chǎn)和另類資產(chǎn)配置，堅持長期投資理念，適當拉長考核周期。

要加快推進我國養(yǎng)老第三支柱建設，加大養(yǎng)老型資管產(chǎn)品創(chuàng)新，培育和發(fā)展長期資金，為我國直接融資體系的發(fā)展提供源頭活水。同時，落實好金融市場對外開放政策措施，通過競爭促進金融產(chǎn)品和金融市場繁榮，推動形成以國內(nèi)資金循環(huán)為主體，國內(nèi)國際資金循環(huán)雙促進的新格局。

封面圖片來源：每經(jīng)記者張壽林攝