每經(jīng)熱評(píng)｜資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè) 需強(qiáng)有力的法律監(jiān)管體系護(hù)航

每經(jīng)特約評(píng)論員劉海月（四川大學(xué)商學(xué)院教授） 7月30日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議著眼中長(zhǎng)期，強(qiáng)調(diào)加快形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期均衡。會(huì)議以37字來(lái)闡述資本市場(chǎng)：要推進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。 2019年以來(lái)，資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)問(wèn)題在重要會(huì)議上被多次提及，強(qiáng)調(diào)要提升資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)水平，提高現(xiàn)有金融體系的適應(yīng)力與競(jìng)爭(zhēng)力，及時(shí)有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)、完善要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制等。在當(dāng)前統(tǒng)籌推進(jìn)常態(tài)化疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的特殊時(shí)期，在臨近實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)的歷史關(guān)鍵階段，加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)、深化資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新、健全現(xiàn)代金融體系具有重大意義。 制度建設(shè)需要保駕護(hù)航 推進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，要以積極有為的財(cái)政政策及靈活適度的貨幣政策為基石，同國(guó)際準(zhǔn)則與慣例相銜接，兼具市場(chǎng)化與合法化改革發(fā)展理念，著重加強(qiáng)資本市場(chǎng)改革頂層設(shè)計(jì)，深度調(diào)整優(yōu)化資本市場(chǎng)規(guī)范性、透明性、開(kāi)放性、靈活性及柔韌性。具體而言，需要進(jìn)一步提升現(xiàn)有金融體系適應(yīng)力與競(jìng)爭(zhēng)力，凸顯其普惠性能，提高資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)效能；以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新“先行棋”，完善多層級(jí)資本市場(chǎng)體系建設(shè)；改善市場(chǎng)主體合法合規(guī)意識(shí)及風(fēng)險(xiǎn)治理水平，加快證券基金及中介機(jī)構(gòu)改革；提升金融產(chǎn)品的質(zhì)量及可獲得性，服務(wù)多類型投資者的多樣化投融資需求；同時(shí)把好市場(chǎng)入口關(guān)與出口關(guān)，建立健全新股發(fā)行機(jī)制及市場(chǎng)化退出機(jī)制；采用更多市場(chǎng)化工具，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的穩(wěn)定，深化區(qū)域金融合作，加快構(gòu)建能夠支撐國(guó)內(nèi)需求及國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)格局的完整資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。 資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)的推進(jìn)，需要強(qiáng)有力的法律監(jiān)管體系保駕護(hù)航。依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)，是保護(hù)投資者權(quán)益，營(yíng)造法治資本市場(chǎng)，維護(hù)社會(huì)公共秩序的應(yīng)有之義。我國(guó)資本市場(chǎng)曾由于起步相對(duì)較晚，制度建設(shè)存在一定短板，違法犯罪成本較低，法律懲戒威懾不足，導(dǎo)致多起惡性財(cái)務(wù)造假案件的發(fā)生。 國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)曾多次強(qiáng)調(diào)打擊證券違法犯罪，并于今年7月11日召開(kāi)的第三十六次會(huì)議上明確全面落實(shí)對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為“零容忍”的工作要求，多措并舉加強(qiáng)和改進(jìn)證券執(zhí)法工作，全力維護(hù)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定和良好生態(tài)。對(duì)證券違法行為“零容忍”的態(tài)度表明了我國(guó)政府整頓資本市場(chǎng)亂象的決心。新證券法與各項(xiàng)監(jiān)管規(guī)章條例的陸續(xù)出臺(tái)，為證監(jiān)會(huì)和相關(guān)部門的執(zhí)法工作提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。 加強(qiáng)市場(chǎng)主體誠(chéng)信建設(shè) 近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)海外融資上市的案例不在少數(shù)，瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假案引起軒然大波，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的“走出去”和“引進(jìn)來(lái)”兩方面均帶來(lái)不利影響。市場(chǎng)主體財(cái)務(wù)造假不僅僅是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，也可能演變成政治問(wèn)題，影響中國(guó)企業(yè)作為一個(gè)整體的對(duì)外形象。依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)，既是確保資本市場(chǎng)全面深化改革順利推進(jìn)的必要之舉，也是在百年未有之大變局下，實(shí)現(xiàn)我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放的重要舉措。需要加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)主體的誠(chéng)信建設(shè)，加大對(duì)證券違法活動(dòng)的懲處力度，提升監(jiān)管的常態(tài)化、科學(xué)化、智能化，使投資者合法權(quán)益得到充分保護(hù)，資本市場(chǎng)能有效發(fā)揮“晴雨表”功能。 促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展是構(gòu)建投融資良性生態(tài)、增強(qiáng)金融資源與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)的重要基石。在目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然較為嚴(yán)峻，不確定性較大的背景下，中國(guó)能否繼續(xù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，很大程度上取決于高效率企業(yè)能否及時(shí)通過(guò)金融系統(tǒng)獲取充足資金。資本市場(chǎng)作為引導(dǎo)資金進(jìn)行優(yōu)化配置的重要渠道，在直接融資占比不斷走高的趨勢(shì)下，其在為企業(yè)籌集資金、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的同時(shí)，也肩負(fù)著為居民財(cái)產(chǎn)保值增值、提高居民資本性收入、刺激消費(fèi)的責(zé)任。 在以“六穩(wěn)六?！睘橹骰{(diào)的經(jīng)濟(jì)工作開(kāi)展過(guò)程中，資本市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展是助力維穩(wěn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本盤的關(guān)鍵。7月30日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)要確保新增融資規(guī)模重點(diǎn)流向制造業(yè)和中小微企業(yè)，平穩(wěn)健康運(yùn)行的資本市場(chǎng)將為金融資源的渠道暢通、合理流動(dòng)、精準(zhǔn)投向提供保障，以解疫情當(dāng)下制造業(yè)供應(yīng)鏈上關(guān)鍵環(huán)節(jié)企業(yè)的燃眉之急，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定提供支撐。 根據(jù)此次會(huì)議討論的內(nèi)容來(lái)看，未來(lái)一段時(shí)間我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將在實(shí)施更加積極的貨幣政策、加強(qiáng)微觀主體活躍度和促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展三者之間構(gòu)成三角支撐框架，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展是更好地驅(qū)動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體良性循環(huán)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。