恒大擬分拆物業(yè)IPO，資本市場的想象空間還有多大？

每經(jīng)記者 吳抒穎    每經(jīng)編輯 魏文藝    

今日（7月31日）午間，中國恒大發(fā)布公告稱，正考慮可能分拆本集團(tuán)的物業(yè)管理服務(wù)及相關(guān)增值服務(wù)業(yè)務(wù)（物業(yè)管理業(yè)務(wù)）于香港聯(lián)合交易所有限公司獨立上市（可能分拆項目）。

這是恒大就近日的物業(yè)IPO傳聞作出的正式回應(yīng)。此前據(jù)IFR，恒大地產(chǎn)考慮在香港就20億美元物業(yè)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行IPO，但恒大對這一消息保持緘默。

據(jù)中指研究院，恒大旗下物業(yè)公司名為金碧物業(yè)，成立于1997年，目前在管項目遍及全國280多個城市、擁有超1400個項目，涉及合約管理面積約5億平方米。管理業(yè)態(tài)涵蓋中高檔住宅、甲級寫字樓、旅游綜合體、城市綜合體、學(xué)校及會所運(yùn)動中心等。

恒大公告截圖

從合約管理面積來看，金碧物業(yè)可與碧桂園服務(wù)抗衡。碧桂園截至去年年底的管理面積達(dá)2.76億平方米，合同管理面積為6.85億平方米，市值目前超過1200億港元。

以此對標(biāo)，如果能夠順利在港交所掛牌，則意味著資本市場迎來又一行業(yè)龍頭，也打開了投資者的想象空間。

恒大選擇在這個時間節(jié)點分拆物業(yè)IPO，也是順應(yīng)行業(yè)的潮流。

今年以來，物業(yè)股漲勢喜人，因其營收、利潤在當(dāng)前的背景下更具有確定性而受到市場熱捧。在恒大之前，數(shù)家房企均計劃將物業(yè)分拆上市，今年前7個月，包括融創(chuàng)、世茂、弘陽和建業(yè)等在內(nèi)的房企均分拆物業(yè)IPO，已有部分通過聆訊。

中信證券本月發(fā)表的報告也表示，年初至今物管板塊新股和增發(fā)股票已近百億元，預(yù)計下半年股票新供應(yīng)仍會明顯超過上半年。

恒大目前提供的信息很少，尚不清楚其將為市場帶來什么樣的資本故事，不過投資者對此或許也沒有更多的期待，畢竟從社區(qū)O2O、科技應(yīng)用再到城市運(yùn)營，前浪們已經(jīng)提供了太多的題材。

恒大能夠確切獲得資本市場支持的根本，還是在于其規(guī)模有足夠吸引力，不過服務(wù)質(zhì)量、品牌效應(yīng)、規(guī)模增速等指標(biāo)，依然是其能否獲得青睞的最重要方面。

中信證券在上述研報中也指出，行業(yè)龍頭企業(yè)接下來均將登陸資本市場，提升市場整體氣氛，但投資或形成分流，品牌缺乏競爭力、在管面積增長缺乏確定性的中型物管企業(yè)，將面臨邊緣化風(fēng)險。

截至發(fā)稿，中國恒大今日股價報22.100港元/股，漲幅2.55%。

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封面圖片來源：攝圖網(wǎng)