每日經(jīng)濟(jì)新聞 2020-07-23 20:49:51
光大理財投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,該理財產(chǎn)品優(yōu)選具有持續(xù)分紅能力、盈利較好且估值合理的股票進(jìn)行配置。高分紅的股票不僅通過分紅回報投資者,而且也具有盈利穩(wěn)定、質(zhì)地優(yōu)良、增長持續(xù)性高等特征,在高波動的股票市場中,股價波動相對較小,更適合投資者中長期配置。
每經(jīng)記者 李娜 每經(jīng)編輯 何劍嶺
圖片來源:攝圖網(wǎng)
7月23日,光大理財陽光紅300紅利增強(qiáng)產(chǎn)品結(jié)束募集,這是銀行理財子公司首只指數(shù)類權(quán)益產(chǎn)品,也是銀行理財子公司成立以來業(yè)內(nèi)即將成立的第三只權(quán)益產(chǎn)品。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,和此前的兩只權(quán)益類基金相比,陽光紅300紅利增強(qiáng)產(chǎn)品是一只指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品,且投資方向瞄準(zhǔn)的不是高成長個股,而是高分紅個股。
時隔2月后,光大理財再次推出了一只權(quán)益類理財產(chǎn)品——光大陽光紅300紅利增強(qiáng),這也是目前銀行理財子公司業(yè)內(nèi)推出的第三只權(quán)益類理財產(chǎn)品。
產(chǎn)品合同顯示,該產(chǎn)品被其內(nèi)部評級為較高風(fēng)險產(chǎn)品(四星級),對應(yīng)積極進(jìn)取型投資策略。投資比例為:權(quán)益類資產(chǎn)投資規(guī)模合計(jì)不低于本產(chǎn)品凈資產(chǎn)的80%,固定收益類資產(chǎn)以及衍生品類資產(chǎn)投資規(guī)模合計(jì)不超過本產(chǎn)品凈資產(chǎn)的20%。業(yè)績比較基準(zhǔn)為:上證紅利指數(shù)收益率×90%+中證國債指數(shù)收益率×10%。該產(chǎn)品募集期為2020年7月17日至2020年7月23日。與此同時,管理人有權(quán)根據(jù)募集情況縮短或延長產(chǎn)品募集期,但最長募集期不超過1個月。
在投資策略上,該理財產(chǎn)品以紅利(股息率)為主要因子篩選股票,同時考慮盈利因子和風(fēng)險因子等增強(qiáng)因子,其中滬深300成分股不低于80%的權(quán)重。該策略通過計(jì)算備選股票的股息率,以及預(yù)期分紅情況,并剔除業(yè)績穩(wěn)定性差、盈利預(yù)期差、現(xiàn)金流差及觸發(fā)風(fēng)控因子閾值的股票,在堅(jiān)持組合高股息特征的前提下,保持組合的成長性,通過不斷優(yōu)化紅利增強(qiáng)策略,為客戶獲取超額回報。
“這是一只Smart Beta紅利指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品,主要投資于滬深300成分股,以紅利為主因子構(gòu)建股票因子評價體系,同時,輔助量化技術(shù)分析。它是一只增強(qiáng)型指數(shù)理財產(chǎn)品。”某券商金融研究人士分析道。
記者了解到,指數(shù)增強(qiáng)基金的收益率可分為兩部分,一部分是指數(shù)帶來的Beta收益,另一部分則是指數(shù)增強(qiáng)策略所帶來的Alpha收益,也就是經(jīng)常說的超額收益。
記者注意到,如果仔細(xì)閱讀該理財產(chǎn)品合同,優(yōu)選“高分紅”股票是其最大的特點(diǎn)。
眾所周知,對上市公司而言,現(xiàn)金分紅就意味著要將“真金白銀”回饋給股東,這對于那些依靠應(yīng)收賬款和公允價值重估獲取“紙面”利潤的公司顯然是不可能完成的任務(wù)。因此,從一定程度上來說,現(xiàn)金分紅是考驗(yàn)上市公司自有現(xiàn)金流的重要指標(biāo)之一。一般情況下,市值規(guī)模越大的公司現(xiàn)金流就越充裕,財務(wù)狀況自然也就越穩(wěn)健。鎖定“現(xiàn)金奶牛”,就是鎖定了行業(yè)龍頭或優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
光大理財投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,該理財產(chǎn)品優(yōu)選具有持續(xù)分紅能力、盈利較好且估值合理的股票進(jìn)行配置。高分紅的股票不僅通過分紅回報投資者,而且也具有盈利穩(wěn)定、質(zhì)地優(yōu)良、增長持續(xù)性高等特征,在高波動的股票市場中,股價波動相對較小,更適合投資者中長期配置。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì),目前,公募基金行業(yè)推出的含有“紅利”字樣的指數(shù)基金達(dá)到了50只(A、B),其類型也不盡相同,包括有聚焦消費(fèi)的消費(fèi)紅利指數(shù)基金,中證紅利指數(shù)基金、深證紅利指數(shù)基金以及近一年來流行的紅利+低波的組合型指數(shù)基金。
2020年上半場,A股的結(jié)構(gòu)行情非常明顯。盡管投資的不是A股中最耀眼的板塊,在公募基金中,紅利指數(shù)基金也有所斬獲。例如,泰達(dá)宏利中證主要消費(fèi)紅利A指數(shù)基金,由于重點(diǎn)布局今年火熱的大消費(fèi)行業(yè),自2020年初至7月22日,凈值回報達(dá)到了42.36%。建信中證紅利潛力指數(shù)型基金A在這期間的漲幅則達(dá)到了22.66%。今年3月20日成立的博時中證紅利ETF,截止7月22日的凈值回報率也達(dá)到了18.93%。從中證紅利指數(shù)、上證紅利指數(shù)以及深證紅利指數(shù)三者來看,中證紅利指數(shù)的收益及風(fēng)險統(tǒng)計(jì)指標(biāo)均處于三者的中間位置,強(qiáng)于上證紅利指數(shù)而弱于深證紅利指數(shù)。
“從時機(jī)上看,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅領(lǐng)先,目前并不是合適銀行理財子公司產(chǎn)品進(jìn)場的時機(jī)。相反,如果銀行理財子公司產(chǎn)品選擇高分紅方向,不論是從估值、長期投資價值,還是從銀行本身客戶承受風(fēng)險的能力來看,都是比較合適的選擇。另外,疫情后或?qū)⑦M(jìn)入長期低利率環(huán)境,稀缺的穩(wěn)健高息投資品投資價值將得到提升”,前述券商研究人士表示。
事實(shí)上,伴隨著剛性兌付的打破,銀行也在加大對權(quán)益類資產(chǎn)的配置,以增強(qiáng)產(chǎn)品的收益、提高產(chǎn)品的競爭力。興業(yè)證券張憶東最近在分享對A股市場看法時指出:“目前仍處于萬事俱備、缺那點(diǎn)東風(fēng)的階段。東風(fēng)是什么?就是增量資金。由于現(xiàn)在很多資金在‘抱團(tuán)’,要讓這些資金去配置周期股并不容易。可期待的增量資金在于外資、保險資金和銀行理財子公司資金等三方面。”
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