拉美白銀生產(chǎn)受疫情拖累、全球?qū)捤?、中?guó)等工業(yè)復(fù)蘇……金銀價(jià)怒刷多年歷史高位，還會(huì)再漲嗎？

每經(jīng)記者 謝婧    每經(jīng)編輯 易啟江    

7月22日，現(xiàn)貨白銀站在20美元高位上繼續(xù)暴漲，一度漲超6%至22.826美元/盎司，刷新自2013年10月以來(lái)新高。

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昨日黃金價(jià)格也勢(shì)如破竹，7月21日一度大漲1.41%，沖至1843.5美元/盎司附近，刷新2011年9月以來(lái)的高點(diǎn)。

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受多重利好因素影響，市場(chǎng)貴金屬看漲情緒高漲。

Wind數(shù)據(jù)顯示，全球最大白銀ETF-iShares Silver Trust持倉(cāng)量較上日激增478噸，為2013年1月以來(lái)最大單日增幅，當(dāng)前持倉(cāng)量為16857.08噸。

中信期貨認(rèn)為，白銀本次上揚(yáng)，本質(zhì)可歸為黃金帶動(dòng)。

建信期貨則表示，除了中國(guó)、東亞和歐美等地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序逐漸從新冠疫情沖擊中恢復(fù)、白銀工業(yè)需求前景有所好轉(zhuǎn)外，金銀比值高企使得白銀性?xún)r(jià)比高于黃金是本階段白銀價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)于黃金的主要原因。

金銀比（月線） 來(lái)源：交易俠

黃金白銀暴漲 銀價(jià)一舉突破22美元

7月22日，現(xiàn)貨白銀漲超7%，站上22.5美元/盎司高位，刷新自2013年10月以來(lái)新高。

受疫情影響，投資者避險(xiǎn)情緒升溫，市場(chǎng)貴金屬看漲情緒高漲。

7月21日，銀價(jià)一舉突破20美元。而黃金價(jià)格也勢(shì)如破竹，7月21日一度大漲1.41%，沖至1843.5美元/盎司附近，刷新2011年9月以來(lái)的最高點(diǎn)。

與此同時(shí)，白銀期貨近月合約價(jià)差擴(kuò)大。期貨市場(chǎng)方面，COMEX 7月合約漲1.03美元至22.53美元/盎司；9月合約漲1.05美元至22.61美元/盎司，價(jià)差擴(kuò)大至-0.08美元。

建信期貨近日發(fā)布的研究報(bào)告顯示，3月下旬以來(lái)貴金屬整體上震蕩上行，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)啟動(dòng)多種流動(dòng)性管理工具消除了美元流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，環(huán)球央行的聯(lián)合寬松、新冠疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)以及新冠疫情疊加美國(guó)總統(tǒng)大選引發(fā)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，則增加了貴金屬的避險(xiǎn)需求；

中信期貨研究認(rèn)為，美國(guó)6月季調(diào)后CPI月率回升至0.6%，為2月以來(lái)首次錄得正增長(zhǎng)。7月末額外600美元的失業(yè)救助結(jié)束，疊加美國(guó)疫情擴(kuò)大，有望迫使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持寬松甚至擴(kuò)大刺激規(guī)模，推升通脹或?qū)?duì)貴金屬產(chǎn)生支撐。

此外，盡管此前幾個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)有所復(fù)蘇，但受新冠疫情的影響，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍較為悲觀，據(jù)美國(guó)約翰斯·霍普金斯大學(xué)發(fā)布的全球新冠肺炎數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，截至美國(guó)東部時(shí)間7月22日11：06，全美共報(bào)告新冠肺炎確診4028569例，死亡144953例。7月21日，美國(guó)新增確診67140例，新增死亡1119例。

FXStreet分析師Haresh Menghani表示，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)將出臺(tái)更多財(cái)政刺激措施以減輕疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響推動(dòng)金價(jià)大幅走高。

多重利好因素支撐 白銀ETF持倉(cāng)量激增

法國(guó)興業(yè)銀行認(rèn)為，這一波白銀價(jià)格的上漲不僅是因?yàn)槭袌?chǎng)的避險(xiǎn)需求攀升，同時(shí)還包括了中國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體的工業(yè)復(fù)蘇、拉美白銀供給中斷等三重因素的共同影響。

全球主要的銀礦位于拉美，全世界前三大白銀生產(chǎn)國(guó)為秘魯、智利和墨西哥。但這些國(guó)家的疫情情況并未得到緩解，確診人數(shù)不減反增，白銀生產(chǎn)也受此拖累，供需矛盾正在逐漸加劇。

此前澳大利亞維多利亞州的新感染病例激增，以及全球多地疫情反撲，刺激了投資者對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求；近日，歐盟就7500億歐元的復(fù)蘇基金達(dá)成共識(shí)。受到該消息影響，7月21日早間歐洲股市跳空高開(kāi)。歐洲重建基金協(xié)議達(dá)成推升歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，利好歐元利空美元。此外，華創(chuàng)證券指出，除了黃金價(jià)格的帶動(dòng)，白銀還有工業(yè)需求支撐。除用于制造首飾、餐具和銀幣外，白銀還作為導(dǎo)體用于5G設(shè)備。

澳大利亞聯(lián)邦銀行分析師達(dá)爾（Vivek Dhar）稱(chēng)：“像黃金一樣，白銀今年也受益于避險(xiǎn)需求和美國(guó)長(zhǎng)期實(shí)際收益率下降。”

為規(guī)避疫情可能帶來(lái)的進(jìn)一步?jīng)_擊，投資者對(duì)貴金屬的樂(lè)觀情緒升溫，最近也大幅加持其對(duì)白銀的凈多頭頭寸。Wind數(shù)據(jù)顯示，全球最大白銀ETFiShares Silver Trust持倉(cāng)量較上日激增478噸，為2013年1月以來(lái)最大單日增幅，當(dāng)前持倉(cāng)量為16857.08噸。

金銀比修復(fù)

除了中國(guó)、東亞和歐美等地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序逐漸從新冠疫情沖擊中恢復(fù)、白銀工業(yè)需求前景有所好轉(zhuǎn)外，建信期貨認(rèn)為金銀比值高企使得白銀性?xún)r(jià)比高于黃金是本階段白銀價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)于黃金的主要原因。

隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖，白銀需求逐漸回升，銀價(jià)漲幅趕超黃金，金銀比跌破85，為83.38，創(chuàng)年內(nèi)新低。

建信期貨資深宏觀研究員何卓喬在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：“新冠疫情對(duì)貴金屬的利好作用體現(xiàn)在兩個(gè)方面。其一是新冠疫情沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)，各國(guó)政府推行寬松貨幣政策和積極財(cái)政政策，短期內(nèi)新冠疫情肆虐使得總供給低于總需求，這意味著通脹預(yù)期上升和實(shí)際利率下降的同時(shí)存在，這種環(huán)境為貴金屬價(jià)格提供有力支撐。其二是新冠疫情推高地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，從而增加了貴金屬的避險(xiǎn)需求。”

在何卓喬看來(lái)，由于美國(guó)爆發(fā)了程度更加嚴(yán)重的二次疫情而其他發(fā)達(dá)國(guó)家疫情控制得力，因此美元指數(shù)面臨調(diào)整壓力，這也有利于以美元計(jì)價(jià)的貴金屬價(jià)格。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)