新?！百F了”，老?！肮蛄恕保哼@家大牌券商竟一語成讖？中芯國際榮升科創(chuàng)一哥，這只超級牛股為何卻莫名躺槍？

每經(jīng)記者 何劍嶺    每經(jīng)編輯 謝欣    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

7月以來連續(xù)暴漲的大盤，今天迎來了最令人郁悶的一天。今日滬指低開低走，收盤跌幅4.50%，失守3300點關(guān)口和10日均線，逼近3200點關(guān)口。兩市所有個股中，僅200余只翻紅，跌停以及跌幅超過10%的個股多達(dá)260多只。

今天最大的事件，莫過于中芯國際A股在科創(chuàng)板上市。中芯國際開盤報95元/股，漲幅高達(dá)246%，最終收盤報202%，成交高達(dá)480億元，總市值達(dá)到了5918億元，順利成為科創(chuàng)板市值“一哥”！

不過，中芯國際A股上市，或許對A股場內(nèi)資金產(chǎn)生了“虹吸”效應(yīng)。典型的例子就是，120多只科創(chuàng)板個股收綠；此外，中芯概念股繼昨日下挫之后，今日再度下滑，39只個股平均跌幅高達(dá)9.55%。同時，今日早間有券商研報聲稱“中芯國際比貴州茅臺更珍貴”，果然今天中芯國際就“貴了”，而貴州茅臺也“跪了”——罕見大跌7.9%，另外還有多達(dá)13只白酒股跌停。

“每經(jīng)牛眼”注意到，有市場觀點將此次中芯國際A股上市對市場的影響與中國石油2007年11月上市相提并論。那么，這兩只股票可以這樣簡單地類比嗎？

中芯國際上市暴漲202%成科創(chuàng)板市值“一哥”

今天的A股是中芯國際表演的舞臺！

N中芯-U今日分時圖

中芯國際此次發(fā)行價為27.46元/股，開盤即暴漲245.96%至95元/股，之后維持強(qiáng)勢橫盤震蕩。截至收盤，股價報82.92元/股，漲幅達(dá)202%，成交金額480億元。

截至收盤，中芯國際A股總市值高達(dá)5918億元，成為科創(chuàng)板目前市值最高的上市公司，也是中國大陸市值最高的半導(dǎo)體公司。同時，在兩市所有個股中，總市值也排名在第11位，超越了恒瑞醫(yī)藥和中國石化，僅次于五糧液。

科創(chuàng)板總市值超過1000億個股排名

兩市總市值排名前20位個股

不過，正所謂“一股兩命”，中芯國際H股就沒這么好運了：從昨日盤中創(chuàng)出上市6年多以來歷史新高之后，即告下滑，昨日跌幅8.01%，今日更是跌25.23%，收報28.75港元/股，約合25.9元人民幣/股。也就是說，今日中芯國際A股較H股溢價超過2倍。

中芯國際H股近期日K線圖

據(jù)IPO日報報道，之前的發(fā)行公告顯示，超額配售選擇權(quán)行使前，中芯國際募集資金總額為462.87億元（募集資金凈額為456.52億元）；超額配售選擇權(quán)全額行使后，公司募集資金總額為532.3億元（募集資金凈額為525.03億元），較計劃募集資金總額超募了323.3億元。

除了創(chuàng)下科創(chuàng)板至今的最高IPO金額之外，Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，超額配售權(quán)全額行使后，中芯國際募資額目前在A股排名前五，僅次于2010年7月上市的農(nóng)業(yè)銀行（募集資金685.29億元），成為A股十年以來募資最大規(guī)模的IPO。

科創(chuàng)板及相關(guān)概念股跌幅明顯

然而，正所謂“一花開盡百花殘”，中芯國際上市首日暴漲，產(chǎn)生了比較明顯的資金“虹吸”效應(yīng)。

從板塊來看，科創(chuàng)板受到影響最大?？苿?chuàng)板個股在昨日便已出現(xiàn)明顯下挫，龍頭滬硅產(chǎn)業(yè)昨日下挫19.94%逼近跌停，今日再度下挫17.30%，兩日累計最高跌幅高達(dá)近40%，幾乎將前6個交易日的漲幅全部抹去。

滬硅產(chǎn)業(yè)上市以來日K線圖

今日科創(chuàng)板正常交易的128個股中，僅有5只個股翻紅，刨去今日上市的兩只新股，另3只紅盤個股漲幅不到3%。而在123只收綠的科創(chuàng)板個股中，有多達(dá)40只跌幅超過10%！

另一個被“吸金”明顯的相關(guān)板塊便是中芯概念股。東方財富通軟件在7月10日新上的中芯概念板塊指數(shù)顯示，該指數(shù)在7月10日和7月13日小幅上漲之后，迎來連續(xù)3個交易日下挫，今日指數(shù)跌幅高達(dá)9.55%，連續(xù)3個交易日累計最高跌幅16%。

東方財富通中芯概念板塊指數(shù)近期日K線圖

而今日交易的38只中芯概念個股全部收綠，跌幅最大的當(dāng)然是滬硅產(chǎn)業(yè)，跌幅最小的飛凱材料也下挫超過4%，總共19只個股跌?；虻^10%。

貴州茅臺被一份券商對比研報帶“跪了”？

讓人沒有料到的是，今天中芯國際A股上市，把另一個牛了整整4個月、從未回調(diào)的熱門板塊給帶崩了。

今日兩市概念板塊跌幅排名

在今日兩市概念板塊的跌幅排行榜上，僅有一個板塊超越了中芯概念板塊：白酒板塊，跌幅為9.69%。

白酒概念板塊指數(shù)近期日K線圖

從白酒板塊指數(shù)的日K線圖來看，該指數(shù)在3月中旬開始上漲，期間沒有明顯的回調(diào)，今日的日K線在歷史高位長陰跌破5、10日均線，形成了“斷頭鍘刀”的狀態(tài)。

白酒板塊個股跌幅排名

從白酒板塊個股表現(xiàn)來看，更是“慘不忍睹”：18只個股中13只跌停，包括五糧液、瀘州老窖這些不可一世、連創(chuàng)歷史新高的牛股。板塊內(nèi)跌幅最小的是“股王”貴州茅臺，不過跌幅也高達(dá)7.9%，一天之內(nèi)市值就蒸發(fā)了1739.94億元。

“每經(jīng)牛眼”注意到，有意思的是，今日早間，一家大型券商的研報將中芯國際和貴州茅臺聯(lián)系到了一起。

圖片來源：國信證券研報

在這篇題為《中芯國際比貴州茅臺更珍貴》的研報中，國信證券分析師表示：“從可替代性來講，中芯國際與貴州茅臺一樣不可替代、無法復(fù)制。同時，因為稀缺性導(dǎo)致中芯國際具有和貴州茅臺同樣的議價能力。從社會必要勞動時間的角度看，中芯國際的價值量超越貴州茅臺。A股的中芯國際屬于絕對稀有資產(chǎn)……所以，科創(chuàng)板的中芯國際的估值超過龍頭臺積電也是有可能的?？紤]本次超額募集之后PB只有2.11倍，對應(yīng)股價83.3元人民幣。”

可能國信證券分析師也沒有料到，他們給中芯國際設(shè)定的目標(biāo)價，在首日上市便已達(dá)成。不過，貴州茅臺今日突然大跌，是不是也有國信證券將兩者作對比、“一語成讖”的原因在里面呢？

中芯國際會是“第二個中國石油”嗎？

今日中芯國際A股上市，同時大盤出現(xiàn)明顯回調(diào)，市場上出現(xiàn)了“中芯國際將成為第二個中國石油”這樣的說法。

中國石油上市時滬指日K線圖

“每經(jīng)牛眼”注意到，中國石油2007年11月5日在上交所上市，彼時滬指大約為5700點，剛剛在10月16日創(chuàng)出了歷史性的6124點。頭戴“亞洲最賺錢公司”的光環(huán)，中國石油廣泛被投資者看好。不料，中國石油“上市即巔峰”，上市首日盤中創(chuàng)出48元/股高位，之后一路下滑，在今年6月時，最低價僅4元多/股。同時大盤也再也沒有回到之前的高位，留給所有股民深深的遺憾。

從某種角度來看，中芯國際和中國石油確實有一定相似之處，例如市值都比較大、上市時非常風(fēng)光、備受市場看好等等。不過，此時并非彼時，近13年過去了，時過境遷，A股市場的情況已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化，簡單地套用某些特征并不能說明問題。

據(jù)成都商報報道，獨立財經(jīng)撰稿人皮海洲就明確表示：中芯國際不會成為第二只中國石油。

他認(rèn)為，首先，從大盤來看，中芯國際不會引發(fā)大盤的熊市行情。中國石油上市之時，A股經(jīng)歷了一輪“史上最牛的大牛市”，而且當(dāng)時的行情已經(jīng)見頂。而中國石油又是一只巨型航母股，在指數(shù)中占有較大的權(quán)重，中國石油股價的下跌直接帶動指數(shù)的下跌。因此，中國石油股價下跌不止，從而帶動指數(shù)跌個不停。目前來看，相對于2007年的牛市高點，上證指數(shù)的位置并不高。并且中芯國際目前的體量還不大，對指數(shù)還構(gòu)不成影響。更重要的是，目前中芯國際并不納入指數(shù)的統(tǒng)計范圍，中芯國際的漲跌當(dāng)前與指數(shù)的漲跌并無關(guān)聯(lián)。

其次，從個股來說，中芯國際也不會走出“一江春水向東流”的單邊下跌走勢。畢竟中芯國際是中國半導(dǎo)體的龍頭企業(yè)，相信中芯國際會迎來更廣闊的發(fā)展空間。就目前的發(fā)展戰(zhàn)略而言，市場也將會給予其較高的估值。

據(jù)網(wǎng)易新聞報道，財經(jīng)評論人士宋建文也表示，完全用中芯國際去對比中國石油本身也不客觀。

他認(rèn)為，中國石油屬于周期性行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動的影響很大。A股上市時中國石油的利潤非常高，市場用當(dāng)時的利潤去預(yù)期未來，但實際情況是之后石油需求下降，中國石油的業(yè)績沒有繼續(xù)保持增長，所以缺乏成長性支撐高估值。

現(xiàn)在中芯國際的情況是不一樣的。中芯國際處于半導(dǎo)體行業(yè)，未來半導(dǎo)體行業(yè)的需求還是會持續(xù)增加。中芯國際目前正在持續(xù)地投入研發(fā)，如果未來高端芯片能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化量產(chǎn)和商業(yè)應(yīng)用的話，業(yè)績將有明顯的成長空間。中芯國際的未來主要取決于自身研發(fā)能力的提高，以及整個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢。

目前中芯國際的總市值與當(dāng)年中國石油上市時候的巔峰市值差距很大，如果中芯國際真的能夠持續(xù)研發(fā)，保持領(lǐng)先，那么未來的潛力還是值得期待的，這可能需要較長的時間。

但他同時也表示，目前中芯國際的股價確實是存在著明顯的高估，主要是因為市場情緒推動。很多股民認(rèn)為中芯國際是未來科技的希望，所以完全忽視估值水平而去搶購股票導(dǎo)致。

同時，今日收盤后，華西證券針對中芯國際發(fā)布了題為《代工龍頭創(chuàng)領(lǐng)升級，產(chǎn)業(yè)聯(lián)動芯火燎原》的研報。研報稱：“我們按照公司產(chǎn)能、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等情況，做出關(guān)鍵假設(shè)并給予盈利預(yù)測，預(yù)計2020至2022年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為258.09億元、299.70億元、345.01億元，同比增長17.2%、16.1%、15.1%；實現(xiàn)歸母凈利潤分別為18.59億元、20.33億元、22.40億元，同比增長3.6%、9.4%、10.2%。綜合考慮到公司技術(shù)和產(chǎn)能持續(xù)升級，在中國大陸具備領(lǐng)先地位，全球晶圓代工市場規(guī)模增加等因素，首次覆蓋，給予買入評級。”

（本文部分內(nèi)容綜合自每日經(jīng)濟(jì)新聞、成都商報、網(wǎng)易新聞、IPO日報等。）

（本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險自擔(dān)。）