36只銀行股近30只觸及漲停，申萬(wàn)銀行指數(shù)單日漲幅創(chuàng)近12年之最！專家：低估值周期藍(lán)籌性價(jià)比在提升

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 易啟江    

隨著大盤(pán)指數(shù)連日大幅上漲，“全面牛市”的判斷不斷刷屏，而這次領(lǐng)跑輪到了金融股。

7月6日，銀行股出現(xiàn)了集體漲停封板的一幕，這在歷史上較為罕見(jiàn)。36只A股中有23只漲停封板，如果連日間漲停收盤(pán)回撤的也算上，日間漲停的就接近30只了。

漲幅較小的僅剩下交通銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行、工商銀行、建設(shè)銀行6家。但即便漲幅較小，最低的也接近6%，這也算是久違了。

在此情形下，數(shù)只銀行股價(jià)創(chuàng)下歷史新高。其中招商銀行單日漲幅為3.67元，股價(jià)來(lái)到歷史高點(diǎn)，達(dá)到40.41元，總市值再次破萬(wàn)億，達(dá)到約1.01萬(wàn)億元，較后一位郵儲(chǔ)銀行多了不止一倍。

同樣，寧波銀行單日漲幅2.83元,達(dá)到31.13元，也創(chuàng)下歷史新高。

按照申萬(wàn)銀行指數(shù)統(tǒng)計(jì)，結(jié)果顯示，上一次銀行股總體漲幅在這一水平之上，是十二年前了。

申萬(wàn)銀行指數(shù)單日漲幅創(chuàng)近12年之最

今日，兩市總成交額創(chuàng)近年新高。從盤(pán)面上看，券商、銀行、地產(chǎn)、免稅、芯片概念、保險(xiǎn)居板塊漲幅榜前列。

從銀行股來(lái)看，今日開(kāi)盤(pán)，這一板塊便開(kāi)始發(fā)力，到了午后，更是乘勢(shì)而上，招商銀行在下午1點(diǎn)過(guò)便開(kāi)始漲停，并直接封死，直到收盤(pán)再也未下來(lái)。其他銀行股也大致如此。

對(duì)于銀行股來(lái)說(shuō)，這是久違的狂歡。

按照申萬(wàn)銀行指數(shù)統(tǒng)計(jì)，7月6日，銀行漲幅為9.1236%，創(chuàng)2008年9月23日以來(lái)最高單日漲幅，間隔已近十二年。

銀河證券策略分析師曾萬(wàn)平在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，政策方面，近期最大的事件，是6月30日央行十年來(lái)首次下調(diào)再貼現(xiàn)利率和再貸款利率，貨幣政策轉(zhuǎn)向的猜測(cè)不攻自破。此外，商業(yè)銀行有望擁有券商牌照，對(duì)頭部證券公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)構(gòu)成利好。

對(duì)于銀行板塊等藍(lán)籌股暴漲，曾萬(wàn)平認(rèn)為，低估值周期藍(lán)籌公司的性價(jià)比在提升。北京疫情病例可控、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等信息對(duì)于周期股偏利好。在成長(zhǎng)股普漲50%-100%的背景下，部分藍(lán)籌公司的性價(jià)比提升。千億級(jí)新增入市資金，面對(duì)成長(zhǎng)股“恐高”，買(mǎi)入股息率高、漲幅小的藍(lán)籌股的心理壓力更小，也更符合歷史上新資金入市“簡(jiǎn)單粗暴”的行為風(fēng)格（2007、2013年、2014年四季度等和2015年上半年、2019年一季度）。

他所說(shuō)的股息率高、漲幅小的藍(lán)籌股，就包括招商銀行、寧波銀行。

對(duì)于近期A股整體表現(xiàn)，曾萬(wàn)平認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板指和上證指數(shù)市盈率的相對(duì)估值延續(xù)上行，金融、周期板塊估值修復(fù)。消費(fèi)，科技并未系統(tǒng)性走弱、只是漲幅相對(duì)較小。行業(yè)方面，休閑服務(wù)和計(jì)算機(jī)估值均超過(guò)歷史最高點(diǎn)，銀行、房地產(chǎn)、建筑裝飾等行業(yè)估值較低。

提防估值提升過(guò)快帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于接下來(lái)的形勢(shì)，交銀國(guó)際首席策略分析師洪灝指出，未來(lái)幾個(gè)月，CPI將繼續(xù)呈下行趨勢(shì)，為中國(guó)央行繼續(xù)放松貨幣政策提供了一些空間。因此，信貸和貨幣供應(yīng)將繼續(xù)支持上證。隨著中國(guó)金融市場(chǎng)將繼續(xù)加速“改革開(kāi)放”，越來(lái)越多的外國(guó)資本將發(fā)現(xiàn)中國(guó)市場(chǎng)的吸引力，尤其是考慮到美國(guó)股票估值過(guò)高和債券收益率下降的環(huán)境。

洪灝說(shuō)，量化分析顯示全球范圍內(nèi)，價(jià)值股跑輸成長(zhǎng)股的程度已經(jīng)達(dá)到了歷史極端。因此，價(jià)值股、周期股應(yīng)該開(kāi)始跑贏。對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)長(zhǎng)期布局的機(jī)會(huì)。

具體到銀行板塊，中泰證券分析師戴志鋒團(tuán)隊(duì)分析，當(dāng)前估值處于歷史低位，PB僅為0.71倍，分位點(diǎn)3.2%。估值隱含的不良率一路走高，甚至高于行業(yè)2013-2016年不良周期時(shí)期，整體板塊隱含的預(yù)期非常悲觀。與其他板塊相比，估值也是最便宜的，PE僅為5.8倍。當(dāng)前銀行指數(shù)估值相對(duì)滬深300、上證綜指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指分別為0.5、0.5、0.17、0.1，與其估值差再度拉大至歷史差值最大。此外ROE具有穩(wěn)健性。對(duì)銀行2020年凈利潤(rùn)增速分別作0%、-5%、-15%的壓力測(cè)試，行業(yè)ROE仍有8-10%。

在投資建議上，戴志鋒團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，寬松的資金面推動(dòng)資本市場(chǎng)股價(jià)上行、估值中樞上移；銀行作為權(quán)重板塊，可以承受較大的資金量；低估值高ROE屬性使其備受長(zhǎng)期資金青睞。增量資金進(jìn)場(chǎng)推動(dòng)股價(jià)、提升估值中樞，一定程度會(huì)給資本市場(chǎng)帶來(lái)正向循環(huán)，但同時(shí)也要提防后續(xù)流動(dòng)性邊際放緩，以及估值提升過(guò)快帶來(lái)的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)