鋼鐵、煤炭為啥走強(qiáng)？剛剛，六部委化解過剩產(chǎn)能的政策來了！ 分析師：或有平抑鐵礦石價(jià)格的意圖

每經(jīng)記者 唐宗全    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 段煉    

今日（6月18日），國家發(fā)改委網(wǎng)站公布了6月12日發(fā)布的《關(guān)于做好2020年重點(diǎn)領(lǐng)域化解過剩產(chǎn)能工作的通知》，涉及鋼鐵、煤炭和煤電三個(gè)領(lǐng)域的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的決策部署，并詳細(xì)列明了化解過剩產(chǎn)能的工作要點(diǎn)。

本周，鋼鐵股走得很強(qiáng)，市場人士有點(diǎn)懵圈，是什么天大的利好能讓鋼鐵股連拉三個(gè)漲停？今日政策公布，煤炭股應(yīng)聲而起，市場人士恍然大悟，或許鋼鐵煤炭走強(qiáng)跟這個(gè)政策有關(guān)。

不過任何事情都有兩面性，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，政策文本中有“對惡意炒作的市場操縱行為要嚴(yán)肅處理”的表述。

蘭格鋼鐵網(wǎng)首席分析師馬力認(rèn)為，政策這個(gè)時(shí)候出臺(tái)，第一是重申一下產(chǎn)業(yè)政策，嚴(yán)禁地條鋼死灰復(fù)燃；第二可能也有平抑鐵礦石價(jià)格的意圖。國內(nèi)做多鐵礦石的機(jī)構(gòu)、商家、供應(yīng)商可能要考慮考慮這個(gè)說法了。

政策利好公布鋼鐵、煤炭應(yīng)聲走強(qiáng)

6月18日，重慶鋼鐵三個(gè)漲停板了，南鋼股份已經(jīng)從2.7元漲到3.7元了……本周，最吸引市場目光的就是鋼鐵股。

6月18日，煤炭板塊也動(dòng)了，安源煤業(yè)漲停、鄭州煤電漲停……

煤炭、鋼鐵為什么這么強(qiáng)？

鋼鐵股連漲三天，是鋼鐵行業(yè)利潤變好了嗎？并沒有。鐵礦石、焦炭價(jià)格最近倆月持續(xù)上漲，推高了爐料成本，壓縮了企業(yè)利潤空間。海外疫情蔓延，鋼鐵的直接和間接出口都受到了抑制。鋼鐵行業(yè)其實(shí)現(xiàn)在處境很艱難。

鋼鐵股連漲三天，是純粹的資金推動(dòng)IDC題材炒作嗎？有可能。近期，人人都在說鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型IDC，華泰證券認(rèn)為，鋼企外延IDC業(yè)務(wù)是鋼鐵生產(chǎn)要素的再利用，其在能耗指標(biāo)、土地、地理位置上均有優(yōu)勢。

不過，要把IDC題材轉(zhuǎn)換成真實(shí)的企業(yè)利潤還有很長的路要走，此次大漲行情或許還有更深層次的原因。6月18日，國家發(fā)改委網(wǎng)站披露，近日，國家發(fā)改委等六部門下發(fā)《關(guān)于做好2020年重點(diǎn)領(lǐng)域化解過剩產(chǎn)能工作的通知》。這引起了市場高度關(guān)注。

回顧歷史，2016年以來，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革扎實(shí)推進(jìn)，在利好產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也在資本市場掀起波瀾。

證券市場方面，煤炭板塊指數(shù)，從2016年2月15日最低點(diǎn)414.62點(diǎn)起步，2018年2月5日最高觸及836.21點(diǎn)，漲幅翻倍；同期，鋼鐵板塊指數(shù)從2016年2月15日最低點(diǎn)629.06點(diǎn)起步，2018年2月5日觸及當(dāng)日最高1104.49點(diǎn)，期間曾經(jīng)最高摸到1115.16點(diǎn)。期貨市場方面，焦炭、焦煤、螺紋鋼、熱卷都走了一波可觀的牛市行情。

鋼鐵、煤炭的牛市并沒走遠(yuǎn)，很多人還記憶猶新，6月18日公布的政策再次引發(fā)市場人士的聯(lián)想。

6月18日，鋼鐵、煤炭板塊漲幅領(lǐng)先，封板的個(gè)股不在少數(shù)。當(dāng)日，煤炭板塊指數(shù)放量大漲，幅度在行業(yè)板塊排名第二。

煤炭板塊走勢圖 圖片來源：通達(dá)信軟件截圖

六部門：確保去產(chǎn)能任務(wù)在2020年底前全面完成

6月18日，國家發(fā)改委網(wǎng)站公布政策。明確要求：“尚未完成‘十三五’去產(chǎn)能目標(biāo)的地區(qū)和中央企業(yè)，要統(tǒng)籌推進(jìn)各項(xiàng)工作，確保去產(chǎn)能任務(wù)在2020年底前全面完成。”

“嚴(yán)禁以任何名義、任何方式新增鋼鐵冶煉產(chǎn)能，嚴(yán)肅查處各類鋼鐵產(chǎn)能違法違規(guī)行為，加快推動(dòng)落后產(chǎn)能退出，嚴(yán)防‘地條鋼’死灰復(fù)燃和已化解過剩產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，政策通知中用了“嚴(yán)禁”、“嚴(yán)肅”和“嚴(yán)防”做關(guān)鍵詞，并且明確了“去產(chǎn)能任務(wù)在2020年底前全面完成”。

圖片來源：國家發(fā)改委網(wǎng)站截圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，鋼鐵行業(yè)、煤炭行業(yè)、煤電行業(yè)是三大重點(diǎn)。同日，國家發(fā)改委網(wǎng)站公布了《2020年鋼鐵化解過剩產(chǎn)能工作要點(diǎn)》、《2020年煤炭化解過剩產(chǎn)能工作要點(diǎn)》和《2020年煤電化解過剩產(chǎn)能工作要點(diǎn)》。

在維護(hù)鋼材市場平穩(wěn)運(yùn)行方面，政策表示“對惡意炒作的市場操縱行為要嚴(yán)肅處理。”“協(xié)調(diào)支持行業(yè)企業(yè)與國際鐵礦石供應(yīng)商的有效溝通，積極探討更加科學(xué)合理的進(jìn)口鐵礦石定價(jià)機(jī)制。”

最近倆月，鐵礦石價(jià)格漲了約40%，推高了鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)原料成本。在疫情席卷全球、世界經(jīng)濟(jì)受到沉重打擊的背景下，鐵礦石的漲價(jià)備受爭議。“發(fā)現(xiàn)鐵礦石供應(yīng)商有價(jià)格違法和價(jià)格壟斷行為時(shí)，要依法及時(shí)查處并公開曝光。”被寫進(jìn)了剛剛公布的政策。

政策解讀：有平抑鐵礦石價(jià)格的意圖

蘭格鋼鐵網(wǎng)首席分析師馬力告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從政策的意圖上看，有希望減少鐵礦石價(jià)格炒作的意思，國內(nèi)做多鐵礦石的機(jī)構(gòu)、商家、供應(yīng)商可能要考慮考慮這個(gè)說法了。

為什么這個(gè)時(shí)候出臺(tái)政策？馬力表示，第一是重申一下產(chǎn)業(yè)政策，嚴(yán)禁地條鋼死灰復(fù)燃。核心邏輯還是因?yàn)樽罱肽赇摦a(chǎn)量增長比較快，引發(fā)了對產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂。

其次，可能也有平抑鐵礦石價(jià)格的意圖?，F(xiàn)在進(jìn)口鐵礦石100多美元一噸，明顯是偏高的?？赡苓@方面的意圖更明顯一些。而且鐵礦石價(jià)格這么高，確實(shí)存在問題。

強(qiáng)調(diào)嚴(yán)禁新增產(chǎn)能，延續(xù)了以前一直的說法，對期貨市場的交易影響不大。強(qiáng)調(diào)鐵礦石這個(gè)事兒，有可能對鐵礦石價(jià)格形成一些影響，政策面偏向利空。

記者注意到，政策再次明確：“積極研究促進(jìn)國內(nèi)鐵礦山發(fā)展的相關(guān)政策，增加國內(nèi)鐵礦石有效供給。”國內(nèi)礦山有望獲得良好的發(fā)展環(huán)境。

馬力告訴記者，現(xiàn)在國產(chǎn)鐵礦石規(guī)模比較大的是鞍山鋼鐵、包鋼、酒泉……這幾個(gè)鋼廠的國產(chǎn)礦使用比例較大。遼寧、承德、安徽、邯鄲、邢臺(tái)這些地方國產(chǎn)礦相對多一些。

相對需求量來說，國內(nèi)鐵礦石資源供應(yīng)的缺口太大，而且國內(nèi)原礦的品味比較低，大部分要經(jīng)過采選。從政策上看，可能要鼓勵(lì)加大國內(nèi)礦的開采力度。但是，中國對鐵礦石的需求太大了，難以擺脫對進(jìn)口的依賴。

A股市場“鐵礦石概念股” 圖片來源：通達(dá)信軟件截圖

另外一方面，政策再次重申了“引導(dǎo)電爐煉鋼工藝發(fā)展。”《2020年鋼鐵化解過剩產(chǎn)能工作要點(diǎn)》表示，“鼓勵(lì)企業(yè)建立大型的廢鋼鐵回收加工配送中心，提升對社會(huì)廢鋼鐵資源的回收、拆解、加工、配送、利用一體化水平，提高廢鋼鐵資源供給質(zhì)量。”

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，廢鋼供應(yīng)是短流程煉鋼的短板，國家鼓勵(lì)建立大型的廢鋼鐵回收加工配送中心將帶來政策性機(jī)會(huì)，對A股上市公司從事廢鋼業(yè)務(wù)的構(gòu)成利好，有可能擴(kuò)大業(yè)務(wù)的規(guī)模。

以鐵礦石為主要原料的煉鋼工藝稱為“長流程”，以廢鋼為原料，用電爐生產(chǎn)的被稱為“短流程”。

A股“短流程概念股” 圖片來源：通達(dá)信軟件截圖

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)