凈利潤連降三年、子公司主力產(chǎn)品銷量下滑 九芝堂新業(yè)務(wù)何時發(fā)力？

每經(jīng)記者 方京玉    每經(jīng)編輯 湯輝    

九芝堂2019年實現(xiàn)營業(yè)收入31.84億元，同比增0.68%；歸屬上市公司股東凈利潤為1.92億元，同比降42.89%。深交所在此前向上市公司下發(fā)的年報問詢函中提到，截至2019年末，九芝堂歸屬上市公司股東凈利潤已經(jīng)連續(xù)三年同比下降。交易所要求九芝堂說明2019年在營業(yè)收入、營業(yè)成本、期間費用變化不大的情況下，凈利潤大幅下滑的原因及合理性。

2015年，九芝堂發(fā)起一項重大資產(chǎn)重組，以65.18億元對價購買了牡丹江友搏藥業(yè)有限責(zé)任公司（簡稱“友搏藥業(yè)”）100%股權(quán)。通過對友搏藥業(yè)的重組，公司在傳統(tǒng)產(chǎn)品線外增加了友搏藥業(yè)帶來的疏血通注射液等心腦血管藥品。

友搏藥業(yè)在2015年-2017年業(yè)績承諾期滿后，營業(yè)收入大幅下降，遠(yuǎn)低于收購時的預(yù)期值。6月3日晚，上市公司在回復(fù)函中表示，友搏藥業(yè)業(yè)績下滑是由占營收比重達(dá)95%以上的主要產(chǎn)品“疏血通注射液”銷量下降導(dǎo)致，2019年友搏藥業(yè)疏血通注射液銷量同比降幅高達(dá)37.04%。

全年投資收益為虧損6700萬元

對于2019年公司在營業(yè)收入、營業(yè)成本等變化不大的前提下，利潤下降的情況，上市公司稱主要是由投資收益、其他收益及營業(yè)外收入下降幅度較大等情況導(dǎo)致。根據(jù)九芝堂公布數(shù)據(jù)可以看出，2019年公司共確認(rèn)投資收益-6700萬元，而2018年是-425.05萬元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，九芝堂2019年的主要投資虧損來自于其境外投資項目“Stemedica Cell Technologies,inc.（以下簡稱Stemedica）”，全年確認(rèn)投資虧損額9740.87萬元。九芝堂在回復(fù)公告中表示，當(dāng)期對Stemedica確認(rèn)投資收益大幅度下降的原因是該公司持續(xù)研發(fā)投入及權(quán)益法核算下無形資產(chǎn)攤銷導(dǎo)致的虧損。同時，由于九芝堂對Stemedica的整體持股比例在2019年增加，導(dǎo)致了投資收益確認(rèn)虧損的增加。而在2018年，九芝堂從該境外投資項目處確認(rèn)了3169.56萬元虧損額。

據(jù)了解，Stemedica為一家主要經(jīng)營地位于美國加利福尼亞的醫(yī)藥研發(fā)公司，目前九芝堂間接持有其32.05%股權(quán)。2018年，九芝堂通過旗下并購基金——九芝堂雍和啟航基金與Stemedica簽署《股權(quán)投資協(xié)議》，想要借助Stemedica這家全球知名干細(xì)胞企業(yè)的干細(xì)胞生產(chǎn)技術(shù)及制備平臺開發(fā)新業(yè)務(wù)，也標(biāo)志著九芝堂正式進(jìn)軍干細(xì)胞藥物研發(fā)、臨床與產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域。

截至2019年底，九芝堂持有Stemedica公司32.05%股權(quán)，而根據(jù)上市公司2018年簽署的協(xié)議，九芝堂最終計劃獲得該公司51%股權(quán)。對此，九芝堂證券部相關(guān)人士向記者表示，公司對Stemedica的股權(quán)收購計劃依然以2018年公告中披露的持股計劃為準(zhǔn)。

目前，九芝堂借助Stemedica平臺進(jìn)入的干細(xì)胞生物項目還未能給上市公司提供收益。

九芝堂在回復(fù)函中稱，由于政策環(huán)境發(fā)生重大不利變化及創(chuàng)新藥物研發(fā)投入的影響造成公司業(yè)績下滑，公司將采用“深耕現(xiàn)有產(chǎn)品，全面提升營銷能力”、“加快推進(jìn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，挖掘新的利潤增長點”等措施應(yīng)對凈利潤的下滑。

疏血通注射液銷量下滑37%

2015年，九芝堂以發(fā)行股份購買資產(chǎn)方式收購了友搏藥業(yè)100%股權(quán)，最終確定交易對價為65.18億元。收購友搏藥業(yè)后，九芝堂產(chǎn)品線在原有的補血、補腎等產(chǎn)品外，新增加了友搏藥業(yè)疏血通注射液和復(fù)方降脂片等心腦血管產(chǎn)品，一度被公司視為新的業(yè)績增長點。

在2015年-2017年三年業(yè)績承諾期內(nèi)，友搏藥業(yè)均能精準(zhǔn)完成業(yè)績承諾，業(yè)績承諾完成率分別為101.29%、100.69%、101.66%。但業(yè)績承諾期滿后，友搏藥業(yè)業(yè)績連續(xù)大幅下降，2018年、2019年度凈利潤為2.89億元、1.3億元，遠(yuǎn)低于當(dāng)時重組報告中6.3億元、7.02億元的預(yù)測數(shù)值。

九芝堂在回復(fù)公告中透露，友搏藥業(yè)凈利潤下滑是因為主導(dǎo)產(chǎn)品疏血通注射液銷售量的顯著下滑導(dǎo)致。其表示，疏血通注射液占友搏藥業(yè)營收比重高達(dá)95%以上，是友搏藥業(yè)的主要利潤來源。但2018年疏血通注射液銷量同比降幅高達(dá)51.87%，2019年銷售量同比降幅達(dá)到37.04%。

在收購時被視作上市公司新的業(yè)績增長點的疏血通注射液為何突然銷量大降？對此九芝堂表示，由于2017版國家醫(yī)保目錄的頒布和逐漸實施，中藥注射液對應(yīng)的醫(yī)保人群范圍、用藥范圍縮小，疏血通注射液只有在二級以上醫(yī)療機(jī)構(gòu)的神經(jīng)內(nèi)科和急診科的腦梗急性期方可報銷。

九芝堂同時透露，2018年疏血通注射液被部分省、市列入輔助用藥目錄和重點監(jiān)控目錄，限制每月用量，甚至直接停用。而在友搏藥業(yè)公司內(nèi)部，九芝堂稱，因受“兩票制”影響，友搏藥業(yè)銷售模式改革，轉(zhuǎn)型過程中的磨合期較長，也為疏血通注射液的銷售量帶來一定不利影響。

九芝堂2019年年報顯示，目前公司主營業(yè)務(wù)以中成藥為主，占營業(yè)收入比重為72.56%，西成藥占營收比重22.58%，中成藥業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比降3.69%。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)