獲韻達超6億元戰(zhàn)略入股 “全面結盟”能否救德邦于水火之中？

每經記者 趙雯琪    每經編輯 王麗娜    

圖片來源：每經記者 張韻 攝

快遞公司聯姻的戲碼再度上演，而這次發(fā)生在通達系“老二”和正處于轉型“陣痛期”的德邦快遞之間。

5月24日晚，韻達股份（002120.SZ）發(fā)布公告稱，擬通過全資子公司寧波福杉作為戰(zhàn)略投資者，擬以自有資金和自籌資金認購6.14億元，擬認購德邦股份（603056.SH）約6674萬股股份。交易完成后，寧波福杉將持有后者股權比例約為6.5%。這也意味著，韻達將成為德邦控股的第二大股東。

一直以來，快遞市場風云變幻，合縱連橫總有發(fā)生，但是像韻達和德邦這樣的頭部上市公司的抱團尚屬首例。而尋求獨立發(fā)展的德邦快遞則成為如今市場上少有的不結盟快遞公司之一。不過在2018年宣布轉型從零擔市場殺入快遞紅海后，德邦快遞至今仍處在利潤與估值大幅下跌的轉型“尷尬期”，選擇此時牽手韻達，或許可以理解為德邦自救的一種嘗試。

快遞專家趙小敏在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，聯手韻達意味著德邦的經營思路發(fā)生了本質性變化，改變了過往單打獨斗的局面，但是擁抱韻達也僅僅只是個開始，德邦未來還需要講更多新的故事。

值得一提的是，就在宣布獲得韻達投資后，德邦快遞股價在5月25日收獲漲停，從獨立發(fā)展到走出“開放第一步”，德邦與韻達將產生怎樣的化學反應，也為整個行業(yè)留下不小的懸念。

雙方結盟意在進一步提升市場份額

自2018年宣布更名并正式進軍快遞市場后，處于轉型陣痛期的德邦快遞日子并不好過，而與業(yè)務量在2019年剛剛突破百億、但在大件快遞布局遇挫的韻達聯盟，對于雙方來說或許都是一種轉機。

根據雙方披露的公告，本次非公開發(fā)行A股股票的發(fā)行價格為9.20元/股，韻達全資子公司寧波福杉擬認購德邦股份本次非公開發(fā)行股票完成后，將持有德邦股份的股權比例約為6.5%，并將向德邦股份委派一名非獨立董事。募集資金將用于德邦轉運中心智能設備升級和IT信息化系統(tǒng)建設項目。

值得一提的是，在公告中，雙方將實現共同提升市場占有率、進一步凸顯規(guī)模效應列于首位，隨后還提出包括降本增效，加強雙方市場競爭力、增強雙方的持續(xù)盈利能力，及提升品牌價值等合作目標。

公告顯示，雙方結盟后將帶來市場、網絡、銷售渠道等戰(zhàn)略性資源，促進上市公司市場拓展、成本下降，推動實現上市公司業(yè)績穩(wěn)步提升。

具體來說，德邦與韻達將在市場拓展、網絡優(yōu)化、集中采購三個方面展開全面合作，其中包括推進實現銷售資源共享、全網或部分區(qū)域優(yōu)先向對方共享轉運中心、運輸車輛和末端網點及相關業(yè)務資源、集中采購各類裝備和材料，實現規(guī)?；山当镜?。

而在業(yè)內看來，此時結盟韻達，或許可以將德邦從業(yè)績下滑的泥潭中拉出來。

德邦股份4月30日發(fā)布的2019年業(yè)績報告顯示，德邦2019年實現營業(yè)收入259.22億元，凈利潤為3.24億元，與2018年凈利潤7億元相比下滑53.82%。德邦方面表示，相關投入一定程度上影響了公司短期經營業(yè)績，但基于長遠戰(zhàn)略考慮，不斷夯實的基礎建設、擴大的人力布局、增強的科技水平，有利于公司保持長期穩(wěn)定健康、可持續(xù)的發(fā)展。

與此同時，2019年度，韻達股份快遞業(yè)務量首次突破百億級，也成為七家上市快遞公司中繼中通快遞之外第二個實現該業(yè)務量的公司。年報數據顯示，韻達在2019年業(yè)務量達到100.3億件，同比增長43.59%，增速連續(xù)4年運行在40%以上高位，市場份額達15.8%，排名行業(yè)第二。

而另一方面，雖然市場份額持續(xù)提升，韻達快遞長期深陷“價格戰(zhàn)”泥潭，而在2019年，其快遞試水快運業(yè)務道路坎坷，因產生較大虧損而從上市公司中剝離。

趙小敏表示，選擇在這個時候入股德邦，對于韻達快遞來說是一個“抄底”的價格，同時也為德邦帶來趨勢改變的可能性，不過對于德邦來說，擁抱韻達后最終業(yè)季和經營效率能不能改變，需要看未來兩個季度的表現。

“而對于韻達來說，與德邦聯盟將有助于其發(fā)展此前遇挫的快運業(yè)務，不過如何將德邦快運與韻達重貨業(yè)務打通，雙方形成共享還將面臨很大挑戰(zhàn)，兩家公司要進行比較大的合作動作還要等到明年。”他表示。

快遞業(yè)進入加速整合新階段？

德邦與韻達的聯合對于整個快遞行業(yè)來說無疑是一枚重磅炸彈。實際上，合縱連橫在快遞市場總有發(fā)生，但是像韻達和德邦這樣的頭部上市公司的抱團尚屬首例，而這也意味著兩家公司的強強聯合必將掀起行業(yè)的新一輪洗牌和競爭。

值得一提的是，在4月底的年報中，韻達對外證實了傳言已久的“阿里入股”消息，至此，阿里巴巴已持有國內6大上市快遞企業(yè)中的5家加盟制企業(yè)股份。

在業(yè)內看來，阿里入股“四通一達”會加速整個快遞行業(yè)的轉型升級，傳統(tǒng)快遞公司將大大提升經營效率，同時也將掀起快遞行業(yè)新一輪的整合并購潮流。

趙小敏認為，此次6億元的投資并不能在短期內讓德邦提升市占率，更多的是兩者合作帶來的想象力。疫情影響下，快遞行業(yè)的集中度不斷提升，但能否回到高增速仍有眾多不確定性，今后快遞企業(yè)之間的結盟、合作還會更多，并不斷加速。

與此同時，受到疫情影響，已披露數據的快遞公司在營收和利潤方面均有大幅下跌，而這或許也對其整年的業(yè)績和公司此后的競爭策略形成一定的影響。在趙小敏看來，未來的半年到一年，業(yè)績不是主要的競爭點，核心在于各個快遞公司是否會講出新的“故事”。

具體來講，圓通將迎來20周年，立志要扭轉局面；申通的“故事”還在延續(xù)，并將可能迎來徹底的“新生”；中通快遞在加盟制中的地位暫時無人能超越，目標已經定在“絕對領先”；百世的全面開花的戰(zhàn)略也開始調整，有望回歸“聚焦”，證明自己有很大的競爭力，與此同時，達達率先IPO之后，京東物流也即將IPO，即時配送、車聯網以及商超、農村等與供應鏈、物流上下游息息相關的領域也將誕生新的故事與懸念。

“過去10多年，中國快遞行業(yè)是在中國經濟紅利中高速成長起來的，接下來將真正回歸于行業(yè)規(guī)律，一些原始化的發(fā)展模式將逐漸淘汰，而整個行業(yè)整體的產量將越來越大，行業(yè)整合的看點也越來越多。”趙小敏表示。

截至5月25日收盤，韻達股份股價為32.48元，較前日上漲1.50%，市值為723.10億元；德邦快遞漲停報收13元，市值為124.80億元。