新三板“打新”拉開序幕！129家企業(yè)“摩拳擦掌”，已有投資者“跑步”入場！

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

4月24日晚間，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布公告稱，于4月27日正式啟動股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在精選層掛牌業(yè)務(wù)的受理與審查工作，屆時保薦機構(gòu)可以通過全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)支持平臺報送企業(yè)申請文件，這意味著新三板精選層大幕已正式拉開。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，隨著精選層工作的推進，新三板網(wǎng)上“打新”也將開啟，新三板精選層“打新”也成了券商的最大關(guān)注點。根據(jù)規(guī)則，新三板精選層“打新”中簽率將遠超A股。近期在私募圈，新三板“打新”也成為了焦點話題，不少投資者都在“摩拳擦掌”準備大干一場，畢竟有科創(chuàng)板開板時的賺錢效應(yīng)在先。

129家新三板企業(yè)備戰(zhàn)精選層，下周啟動受理

4月24日晚間，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布公告稱，將于4月27日正式啟動股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在精選層掛牌業(yè)務(wù)的受理與審查工作，屆時保薦機構(gòu)可以通過全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)支持平臺報送企業(yè)申請文件，這意味著新三板精選層大幕已正式拉開。此次全面深化新三板改革，是推進要素市場化配置改革、補齊資本市場服務(wù)中小企業(yè)和民營經(jīng)濟短板、更好服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。目前基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層各項改革措施已全部落地，融資并購規(guī)模環(huán)比增長，掛牌公司融資成本降低，投融資對接效率提升，二級市場逐步回暖，市場反響良好，取得了預(yù)期效果。

全國股轉(zhuǎn)公司表示，啟動股票公開發(fā)行并在精選層掛牌業(yè)務(wù)的受理審查，組織好、落實好股票公開發(fā)行并在精選層掛牌有關(guān)的改革措施，全面實施好新三板改革，有利于進一步完善市場資源配置功能、改善市場流動性，有利于打開制度“天花板”、明確中小企業(yè)成長發(fā)展路徑、促進多層次資本市場互聯(lián)互通，是資本市場助力“六穩(wěn)”“六保”的重要措施。。前期，中國證監(jiān)會已修改并發(fā)布實施了《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、陸續(xù)發(fā)布實施了《非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準則第11號——向不特定合格投資者公開發(fā)行股票說明書》等與新三板股票公開發(fā)行有關(guān)的規(guī)章和行政規(guī)范性文件。

全國股轉(zhuǎn)公司配套發(fā)布實施了股票公開發(fā)行并在精選層掛牌有關(guān)的全部業(yè)務(wù)規(guī)則，成立了公開發(fā)行并在精選層掛牌審查的部門，組建了專職審查隊伍，上線了公開發(fā)行申報受理和審查系統(tǒng)及公開發(fā)行承銷業(yè)務(wù)辦理系統(tǒng)；掛牌委也將于近期完成組建，股票公開發(fā)行并在精選層掛牌涉及的業(yè)務(wù)、人員、技術(shù)等各項準備工作均已就緒。

受理與審查工作啟動后，全國股轉(zhuǎn)公司受理窗口將按規(guī)則明確的程序和要求，主要對發(fā)行人申請文件的齊備性進行審查，在提交材料后兩個交易日內(nèi)作出是否受理的決定。受理審查主要關(guān)注申請文件與相關(guān)規(guī)則規(guī)定的文件目錄是否相符，文件名稱與文件內(nèi)容是否相符，文件簽字或簽章是否完整、清晰、一致，文檔字體排版等格式是否符合相關(guān)規(guī)定等。按照“受理即披露”的原則，申請文件受理后即時在全國股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)“股票公開發(fā)行并在精選層掛牌專區(qū)”自動披露，投資者等市場主體可在官網(wǎng)專區(qū)查閱發(fā)行人申請文件、審查進度、發(fā)行情況等信息。

而據(jù)安信證券統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日已有129家新三板企業(yè)公布了沖擊精選層的意愿，這其中有109家企業(yè)已經(jīng)接受輔導(dǎo)，同時已經(jīng)有11家企業(yè)通過了證監(jiān)局的輔導(dǎo)驗收。

新三板“打新”即將開啟，三大特點值得關(guān)注

在去年火熱的科創(chuàng)板打新中，不少投資者賺得盆滿缽滿，其中私募參與科創(chuàng)板的方式也比較多樣化，有私募僅靠參與科創(chuàng)板打新，就獲取了增厚收益和平滑產(chǎn)品凈值波動，這成為了相關(guān)私募在震蕩市中增厚基金收益的重要來源。而據(jù)私募排排網(wǎng)在去年9月底科創(chuàng)板打新高峰期統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，54只有業(yè)績更新的打新科創(chuàng)板的私募產(chǎn)品在兩個月內(nèi)平均收益12.26%，而同期滬深300指數(shù)漲幅僅為2.17%。

隨著新三板精選層工作的步步推進，新三板網(wǎng)上“打新”也將開啟。記者了解到，曾經(jīng)新三板企業(yè)想要轉(zhuǎn)板上市，需要經(jīng)歷摘牌退市、重新上市等一系列流程。而新《證券法》正式實施后，新三板企業(yè)可以先獲得證監(jiān)會核準公開發(fā)行獲得融資進入精選層，一年后再通過交易所審核就能直接轉(zhuǎn)板上市。

根據(jù)新三板精選層“打新”規(guī)則，“打新”中簽率將遠超A股主板市場。據(jù)了解，新三板網(wǎng)上“打新”有三大特點：首先是按比例配售，申購越多，獲配越多。新三板公開發(fā)行考慮到中小投資者的參與意愿，對于參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者，在網(wǎng)上投資者有效申購總量大于網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量時，實施比例配售，按照其有效申購數(shù)量和本次股票發(fā)行總量計算獲得配售股票的數(shù)量，在較大程度上提升投資者申購效率和獲配范圍。

其次是申購時間靠前的，“打新”成功率高，最少可獲配100股。比例配售最小配售單位為100股，匯總后按時間優(yōu)先原則向每個投資者依次配售100股，直至無剩余股票。

第三是設(shè)置有較大申購數(shù)量區(qū)間，無市值要求。網(wǎng)上投資者參與申購無存量持倉市值要求，可以按照申購意愿與資金量大小自由決定申購數(shù)量；單筆申購數(shù)量最低為100股，最高可達網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量的5%，以滿足不同投資者的投資訴求，提高網(wǎng)上申購自由度。

合格投資者“跑步”入場，私募也在積極行動

近期記者了解到，目前不少券商都在引導(dǎo)合格投資者開通新三板交易權(quán)限，而新三板精選層“打新”也成了券商的最大賣點。其中不少券商均拿近期成功轉(zhuǎn)板的股票金田銅業(yè)為例，金田銅業(yè)在新三板停牌時的價格是3.04元 ，而在轉(zhuǎn)到主板上市首日價格達到了9.43元！“趕快開通新三板”成為了不少券商吸引投資者參與新三板“打新”的廣告詞。

隨著精選層漸行漸近，近期新三板市場開戶數(shù)猛增也引起了各方的關(guān)注。對此有私募人士告訴記者，在準入門檻降低之后，近期新三板合格投資者的開戶速度和推動速度超出市場預(yù)期。合格投資者數(shù)量是一個市場流動性的基礎(chǔ)保障，對于新三板市場而言，合格投資者數(shù)量是精選層推出的先決前提，只有合格投資者數(shù)量上升了，才能保證精選層二級市場交易的活躍；市場只有良好的流動性，才能發(fā)揮新三板市場的定價功能，合格投資者就是精選層成功的保障。

私募基金一直是新三板市場的重要參與者，近期不少私募基金經(jīng)理都在準備新三板“打新”的策略，打算積極參與新三板“打新”，畢竟科創(chuàng)板打新的超額收益大家都已見識過了。對此鼎鋒資產(chǎn)總經(jīng)理李霖君告訴記者，這次新三板改革中，精選層的設(shè)立及轉(zhuǎn)板制度更有利于推動新三板在多層次資本市場中承上啟下的作用得到更有效的發(fā)揮。從我們與監(jiān)管層和各大投行的交流來看，此次改革的力度以及高層的決心都值得期待。對于已經(jīng)入選精選層的企業(yè)，也可以通過二級市場直接選擇優(yōu)質(zhì)標的進行投資，這個就是純二級的投資機會，如果有轉(zhuǎn)板預(yù)期，更能錦上添花。
　　
新鼎資本董事長張馳表示，精選層設(shè)立的目的就是要解決新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)的流動性，流動性不足正是過去五年新三板表現(xiàn)低迷的核心原因。而精選層的推出后，相關(guān)優(yōu)質(zhì)企業(yè)流動性將會徹底改善，整個新三板估值體系也會出現(xiàn)一次提升。張馳告訴記者，公司在去年11月份就發(fā)行了新三板精選層一號基金，今年二月份又發(fā)行了新三板精選層二號基金，最近一段時間還在忙于更多相關(guān)新私募產(chǎn)品的發(fā)行籌備工作。

但是，并非所有的私募對于新三板“打新”都表示樂觀，深圳明耀投資曾昭雄就對此沒多少興趣。曾昭雄表示，新三板精選層不同于交易所IPO，初始階段可能會比較熱鬧，不排除會有額外收益。但是公司不會參與精選層“打新”，建議投資者也不要盲目跟風(fēng)。曾昭雄同時表示，今后明曜投資會把推動公司所投企業(yè)進入精選層，作為一個繼IPO之后利用資本市場做強做大的重要戰(zhàn)略舉措。