基金投顧深度調(diào)查（一）| 營銷推廣+“跑馬圈地”！“新生兒”基金投顧折扣戰(zhàn)，最低年費率不到0.1%，同類差距已達4.5倍！

每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 吳永久    

2020年春節(jié)后，全球資本市場巨幅波動，也讓A股開啟了震蕩模式，不少投資者飽嘗“追漲殺跌”之苦，面對不確定性較高的市場，對手里持有的基金猶豫不決：不知道是割肉退出，還是趁低位搶籌，都希望有專業(yè)的“大神”可以指點迷津。

截至2019年年末，全市場基金數(shù)量已達6084只，其中股基數(shù)量為1910只，遠超滬深兩市的股票家數(shù)。那么，基金投資選擇困難該如何破解？

作為財富管理的新風尚，基金投顧業(yè)務伴隨投資者基金投資需求的增長和市場環(huán)境的助推日益發(fā)展。

基金投顧業(yè)務，主要是指擁有相關資質的投資顧問機構，接受客戶委托，在客戶授權的范圍內(nèi)，按照協(xié)議約定為客戶做出投資基金的具體品種、數(shù)量和買賣時機的選擇，并代替客戶進行基金產(chǎn)品申購、贖回、轉換等交易申請。

雖然在很多投資者看來，基金投顧和FOF本質都是組合投資，為投資者挑選優(yōu)質的基金，但實際上二者仍有明顯差別。FOF就是工廠車間流水線產(chǎn)出的標準化產(chǎn)品，而基金投顧則是醫(yī)生看病開出的藥方。

2019年10月，5家公募基金公司拿到基金投顧牌照，由此正式宣告基金投顧業(yè)務誕生。隨后，拓展至螞蟻金服、盈米和騰安三家基金銷售公司。2020年3月，3家銀行和7家券商也正式加入試點業(yè)務，開啟了4方機構對基金投顧業(yè)務的這塊處女地的開墾之路。

啟航已近半年，《每日經(jīng)濟新聞》記者近日與基金公司、券商、第三方銷售人士以及一些基民深入交流，看看他們對基金投顧業(yè)務的認識和思考。

基金：十幾人組成基金投顧設計組合團隊，上百名的銷售團隊；

券商：多部門協(xié)調(diào)，業(yè)務團隊工作到半夜，每天開七八個會議；

基民：買的爆款基金今年虧損了！基金投顧是啥，能賺錢嗎？

年費率：最低不到0.1%

先鋒領航集團牽手螞蟻基金上線幫你投正式亮相，標志著基金投顧業(yè)務的開展方從單一公募基金公司拓展至第三方。與此同時，券商、銀行兩方進入基金投顧業(yè)務的腳步也在提速。啟航半年之際，基金投顧業(yè)務正迎來跑馬圈地時代！

有趣的是，同一起跑線的機構也開啟了不同的費率折扣大戰(zhàn)。

目前基金投顧業(yè)務，投資者需支付兩部分費用，即投資者按指定賬戶資產(chǎn)總額的一定比例支付投顧管理服務費和買賣基金時產(chǎn)生的費用。

事實上，投資者管理型投顧賬戶通過公司電子直銷平臺交易的公司自有產(chǎn)品部分不另收取申購費、贖回費（按照相關法規(guī)、基金招募說明書約定應當收取，并計入基金財產(chǎn)的贖回費用除外）。

而《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，已開展業(yè)務的幾家基金公司其申購基金費用多為零。比如，華夏財富的官網(wǎng)上則是顯示申購基金費率為0至1折。中歐錢滾滾相關約定為，申購費率絕大多數(shù)為0，個別基金由于有最低申購費用規(guī)定，則按規(guī)定執(zhí)行。

那么，目前已開展業(yè)務的五大機構業(yè)務費率的最大差別就是各自收取的投顧費率區(qū)別。

《每日經(jīng)濟新聞》記者整理了目前已經(jīng)開展業(yè)務五家機構收費標準。從上述幾大機構的費率來看，基金投顧年費率原有范圍為0.15%~1.5%。最低的為中歐錢滾滾推出的現(xiàn)金+系列，年費率為0.15%，最高費率的為南方基金旗下的多因子策略系列為1.5%，大多數(shù)基金投顧費率為0.5%/年。

有意思的是，不同基金公司也針對基金投顧費率不同折扣，3折、5折、6折，折扣后的費率甚是便宜，最便宜的已不到0.1%。

中歐基金子公司中歐錢滾滾是基金投顧業(yè)務平臺。其推出的現(xiàn)金+系列推廣價打6折，費率由原來的0.15%，降至0.09%，也是目前費率最低的基金投顧產(chǎn)品。此外，南方基金推出的貨幣增強型，其費率也由原來的0.3%降至0.09%。

從單家基金公司來看，以南方基金投顧業(yè)務為例，具體收費標準為：絕對收益策略系列：0.8%/年、股債配置策略系列：1.0%/年、多因子策略系列：1.5%/年。南方基金發(fā)布公告，自2020年4月1日起至2020年4月30日止，投顧業(yè)務投顧管理服務費率實行3折優(yōu)惠。照此計算，上述對應的三種系列費率為：0.24%/年、0.3%/年、0.45%/年。而這也是南方基金在今年一季度后，繼續(xù)實施3折費率優(yōu)惠。

此外，華夏財富推出投顧費率則是全面6折，收費最高的投顧費率折后也只有0.3%/年，整體投顧費率都比較低。

由此不難發(fā)現(xiàn)，華夏財富、中歐錢滾滾、南方基金三家折扣后的費率主要集中在0.2%/年~0.5%/年。

從實際運作看，費率最高的為嘉實財富旗下推出的進取賬戶系列，該系列含有的三個子產(chǎn)品，其投顧費率都達到了1%。

值得注意的是，同為100%配置貨幣基金的基金投顧組合，其費率相差非常明顯。中歐錢滾滾旗下的現(xiàn)金+系列，年費率降至0.09%。華夏財富旗下的貨幣優(yōu)享組合，6折后費率調(diào)整為0.12%。同樣是100%配置的貨幣基金，幫你投的安睡增值策略，其投顧費率則是達到了0.5%，是中歐現(xiàn)金+系列費率的5.56倍，兩者相差超過4.5倍。

另據(jù)記者了解，目前正在籌備基金投顧的部分券商，其推出的類似基金投顧組合，投顧費率也在0.5%/年以下。

此外，同樣是主打股債配置系列的基金投顧產(chǎn)品，其費率差距明顯。嘉實財富推出穩(wěn)健賬戶系列屬于股債平衡配置型，年投顧費率達到了0.5%，幫你投推出的穩(wěn)中求勝策略，投顧費率也達到了0.5%，南方基金股債配置系列折扣費率后只有0.3%。

一位從事基金投顧業(yè)務的人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前基金投顧費率，因風險不同而有所差距，但大致在0.2%/年至0.5%/年。

折扣背后：營銷+搶份額

“不管是3折、5折還是6折，基金投顧業(yè)務的費率是真的很便宜。前期起步階段，估計各家的費率相差不會太大。”深圳某券商財富管理部人士向記者表示。

在前述券商人士看來，伴隨越來越多的機構加入，基金投顧業(yè)務會是個充分競爭的市場，目前各家都剛起步，處于推廣階段，自然定價不會很貴。

國泰君安證券相關人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“首先大幅度價格折扣不意味著基金投顧行業(yè)處于同質化競爭的困境，而是業(yè)務轉型初期的正常合理現(xiàn)象。一方面，費率優(yōu)惠與投資者教育活動相互配合，可以良性提升客戶參與度，有必要性；另一方面，也說明多家機構更為看重市場份額而非短期創(chuàng)收，基金投顧業(yè)務是著眼于中長期維度的綜合競爭。”

“中長期維度來看，各家機構將逐步形成差異化競爭格局，綜合品牌影響力較強、投資者信任度較高、專業(yè)配置能力優(yōu)異、合規(guī)風控管理能力較強的頭部機構將迎來差異化競爭機遇，客戶資源據(jù)此重新洗牌。經(jīng)歷時間檢驗，綜合實力突出機構的定制化服務有溢價收費的可能。”國泰君安證券相關人士進一步指出。

對于國泰君安而言，轉型初期，公司以修煉內(nèi)功、提升專業(yè)服務效能進而逐步提升客戶黏性為首要目標，通過溢價收費實現(xiàn)快速創(chuàng)收并不在公司的考量范圍。與此同時，預計基金投顧業(yè)務對公司綜合金融收入的長期貢獻較大，且是一個逐步提升的過程。

“我不太看費率，未來最為重要組合的設計，投顧的專業(yè)性究竟如何，能不能具有明顯的賺錢效應，而且這個賺錢能力不僅僅體現(xiàn)在于短期比較明顯的擇時能力，更看重的是長期效應。”提起基金投顧，滬上一位有著10年基金從業(yè)人士直言不諱。

記者在和部分投資者交流中，持有相似看法的投資者并不在少數(shù)，部分高凈值人士表示可接受溢價收費的模式，關鍵的看機構是否得有這個實力。

封面圖來自攝圖網(wǎng)