道達投資手記：布局核心資產(chǎn) 把握反彈行情

　　上周，A股市場延續(xù)反彈行情，尤其是上周五，在國家統(tǒng)計局公布一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)的背景下，市場還是頂住壓力，滬指最終上漲18.55點，以2838.49點報收，漲幅為0.66%。 與美股的強勁反彈相比，A股盡管漲幅不算大，但滬指連續(xù)兩周上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已連續(xù)4周的周K線收陽。 接下來，我們應該如何把握這一輪反彈行情，又該在哪些方面布局？道達與牛博士就大家關心的問題展開了討論。 牛博士：達哥，您好，請您點評一下上周的市場吧。 道達：上周，A股市場總體來說表現(xiàn)比較溫和。上周初，由于北向資金暫停交易，市場更是出現(xiàn)地量震蕩的走勢，成交量嚴重萎縮，說明目前市場的拋盤比之前小很多了。多方總體還是比較謹慎，沒有看到太多資金進場的跡象。后半周，能看到比較明顯的多方力量，實際上還是北向資金連續(xù)較大規(guī)模買入。 在沒有成交量配合的情況下，要想市場出現(xiàn)較大漲幅，顯然是不太現(xiàn)實的，大盤能夠不下跌，并出現(xiàn)小幅上行，已經(jīng)是比較不錯的結果了。 至于上周中出現(xiàn)的一些概念題材炒作，還有券商股在傳聞刺激下的上漲，我覺得都是短線行為，對大勢沒有太明顯的指導意義。 牛博士：與美股相比，A股的反彈力度確實較小。美股已進入技術型牛市，為何A股難以展開更大幅度的上漲？ 道達：我覺得有以下幾方面的原因。第一，之前受疫情影響，美國三大股指的跌幅比A股要大得多，這是有目共睹的，所以反彈起來，波動幅度會更大。第二，美聯(lián)儲進行了史上罕見的大“放水”，流動性非常充裕，而我國央行目前只是降準，還沒有降息，使得主動性流入股市的資金相對較少。第三，兩個市場的投資者結構差異較大。美股以機構投資者為主導，跌的時候，機構集體拋售，跌幅巨大，一旦機構轉守為攻，拋盤迅速減少，趨勢很快就扭轉過來，所以就出現(xiàn)了技術型牛市。雖然A股市場的機構力量在不斷增強，但目前為止依然還是散戶投資者主導。散戶一旦信心喪失，要想重新凝聚起來，要花的時間可能就更長。第四，從市場結構來說，美股的核心資產(chǎn)在科技股，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占比更小。大家可以看到，盡管很多石油股、航空股等傳統(tǒng)領域的公司大幅下跌之后都很難再漲起來，但科技股表現(xiàn)得更加堅挺。亞馬遜已創(chuàng)了新高，微軟、谷歌、特斯拉也大幅收復失地。相比之下，現(xiàn)在A股市場表現(xiàn)最強的領域還是白酒、醫(yī)藥等防御性行業(yè)。貴州茅臺的股價已重返1200元，距離歷史高點很近了。其他醫(yī)藥股，不論是中藥還是創(chuàng)新藥，也都有很強的表現(xiàn)。 從近期A股市場的走勢看，A股的核心領域在防御性公司。 牛博士：接下來，您對行情怎么看？您認為A股的科技股還有機會嗎？ 道達：上周市場扛住了公布一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)的壓力，指數(shù)創(chuàng)了反彈新高。有些朋友認為，這算是利空出盡了。而我倒覺得應該更加謹慎，利空可能還沒有出盡。 當然，這里所說的利空是針對個股而言。4月份馬上進入尾聲，年報、一季報要進入密集披露的最后階段，部分個股的業(yè)績風險還會有一個釋放的過程。 對于后市，我認為如果成交量不能有效放大的話，市場還是難有太強的走勢，估計會以震蕩反彈為主。 至于科技股，從短期來看，市場風格還沒有轉到這里來。我認為對科技股不用太悲觀。從長遠來看，科技股在A股市場中的權重肯定會越來越大?，F(xiàn)在不論是新股發(fā)行還是再融資，都在向科技領域傾斜。 另外，昨天新華社發(fā)布了一篇文章《穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤把握發(fā)展主動權——從中央政治局會議看當前中國經(jīng)濟形勢》，其中提到“從危機中捕捉機遇”時，列出了一組數(shù)據(jù)：“3月份，高技術制造業(yè)增加值同比增長8.9%。一季度，信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)增加值同比增長13.2%，實物商品網(wǎng)上零售額同比增長5.9%?！庇纱丝梢钥闯觯萍碱I域3月份的數(shù)據(jù)還是不錯的。 滬深300指數(shù)倉位參考此前倉位：五成今日倉位計劃：五成（張道達）根據(jù)國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。