羅博特科去年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅惡化 受疫情沖擊今年一季度營(yíng)收下降70%

每經(jīng)記者 孫嘉夏    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

4月9日晚間，5G概念股羅博特科（300757，SZ）公布2019年年報(bào)及2020年一季報(bào)預(yù)告。公司2019年?duì)I收9.81億元，同比增長(zhǎng)48.96%；扣非后凈利潤(rùn)8900.49萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)0.66%。而經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流卻大幅惡化，截至2019年末，羅博特科經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額-7745.12萬(wàn)元，同比下降751.59%。

對(duì)此，上市公司表示，主要系公司2019年度銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)大，通過(guò)票據(jù)結(jié)算的貨款及處于信用期內(nèi)的貨款增加。

4月10日，羅博特科小幅低開(kāi)，早盤(pán)一度沖高至42.54元/股，最終收?qǐng)?bào)40.76元/股，下跌3.04%。

營(yíng)收與現(xiàn)金流背離

投資者對(duì)羅博特科的關(guān)注很大程度上因?yàn)?G概念。在互動(dòng)易平臺(tái)，不斷有投資者詢(xún)問(wèn)上市公司5G業(yè)務(wù)開(kāi)展情況。據(jù)悉，羅博特科曾與江蘇移動(dòng)、愛(ài)立信建立深度合作，共同成立5G實(shí)驗(yàn)室，研發(fā)5G在工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的相關(guān)技術(shù)。

但羅博特科2019年?duì)I收9.81億元，其中光伏行業(yè)占比99.11%，電子行業(yè)占比0.89%。也就是說(shuō)，羅博特科目前仍是一家光伏設(shè)備提供商，5G相關(guān)業(yè)務(wù)占比不高。

作為一家光伏設(shè)備提供商，羅博特科在營(yíng)收大幅增長(zhǎng)的情況下，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流卻呈下滑趨勢(shì)。2017年、2018年和2019年，上市公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額分別為3937.36萬(wàn)元、-909.49萬(wàn)和-7745.12萬(wàn)。

對(duì)于上市公司營(yíng)收大幅增長(zhǎng)與現(xiàn)金流大幅下滑的背離原因，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者4月10日致電羅博特科董秘辦公室，不過(guò)截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

實(shí)際上，羅博特科營(yíng)收與現(xiàn)金流背離的現(xiàn)象并不是孤例。記者查詢(xún)捷佳偉創(chuàng)（招股書(shū)中列舉的可比同行）數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該上市公司2019年前三季度營(yíng)收18.04億元，同比增長(zhǎng)64.30%；而經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額卻是-5.53億元，同比下降1855.48%。

捷佳偉創(chuàng)證券部工作人員對(duì)記者解釋?zhuān)?ldquo;由于支付貨款的現(xiàn)金支出增加和大量使用銀行承兌匯票收款，可以查詢(xún)相關(guān)票據(jù)金額增長(zhǎng)情況，具體在三季報(bào)中有體現(xiàn)。”簡(jiǎn)而言之，即大量使用現(xiàn)金支付，但收款卻沒(méi)有收到現(xiàn)金，而是票據(jù)，現(xiàn)金流出多了而流入少了，所以導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額下降。

捷佳偉創(chuàng)2019年三季報(bào)顯示，截至2019年9月30日，公司應(yīng)收票據(jù)余額4.29億元，較上年末增長(zhǎng)2.43億元；應(yīng)收賬款余額3.47億元，較上年末增長(zhǎng)0.48億元。

相比之下，羅博特科營(yíng)收與現(xiàn)金流的背離，更多的是應(yīng)收賬款的大幅增長(zhǎng)。2019年，羅博特科應(yīng)收票據(jù)余額2244.75萬(wàn)元，同比下降3605.49萬(wàn)元；應(yīng)收賬款余額4.16億元，同比增長(zhǎng)2.01億元。

通常而言，現(xiàn)金的價(jià)值最高，其次是有保證金的銀行承兌匯票，應(yīng)收賬款一般沒(méi)有擔(dān)保物，因而存在信用風(fēng)險(xiǎn)。在2019年年報(bào)中，羅博特科表示“本公司對(duì)應(yīng)收賬款余額未持有任何擔(dān)保物或其他信用增級(jí)。”

如何應(yīng)對(duì)資金周轉(zhuǎn)壓力？

應(yīng)收賬款激增，意味著羅博特科大量資金被客戶(hù)占用，一旦出現(xiàn)意外風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)公司資金周轉(zhuǎn)帶來(lái)壓力。事實(shí)上，新冠肺炎疫情的爆發(fā)，就已對(duì)羅博特科業(yè)績(jī)帶來(lái)沖擊。

4月9日，羅博特科披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2020年一季度預(yù)計(jì)虧損1000萬(wàn)元至1500萬(wàn)元，而上年同期盈利628.44萬(wàn)元。對(duì)此，羅博特科表示是受全球新冠肺炎疫情影響，公司上下游客戶(hù)復(fù)工推遲，從而對(duì)公司2020年一季度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了較大影響，營(yíng)收較去年同期下降了約70%。

記者查詢(xún)羅博特科相關(guān)數(shù)據(jù)了解到，近年來(lái)上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年上升。2015年至2019年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為61.32天、80.12天、92.51天、93.47天和115.90天。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越來(lái)越長(zhǎng)，意味著公司流動(dòng)資金的使用效率越來(lái)越差。新冠肺炎疫情，或?qū)?duì)羅博特科資金周轉(zhuǎn)帶來(lái)進(jìn)一步?jīng)_擊。

另外，在新冠肺炎疫情發(fā)酵之前，羅博特科存貨結(jié)構(gòu)也已出現(xiàn)變化。2019年，上市公司營(yíng)收增長(zhǎng)近5成，庫(kù)存商品余額增加，原材料余額卻下降了。截至2019年末，羅博特科庫(kù)存商品賬面價(jià)值1774.32萬(wàn)元，較期初增長(zhǎng)了1019.19萬(wàn)元；同期原材料賬面價(jià)值2465.34萬(wàn)元，較期初下降1675.38萬(wàn)元。

與之前相比，2018年羅博特科營(yíng)收增長(zhǎng)同樣超過(guò)5成，卻是庫(kù)存商品余額下降，原材料余額增加。截至2018年年末，上市公司庫(kù)存商品余額755.24萬(wàn)元，較期初下降了1092.34萬(wàn)元；同期原材料賬面價(jià)值4140.72萬(wàn)元，較期初增長(zhǎng)了768.72萬(wàn)元。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)