余額寶跌破2%，股市今日全面反彈，“躺贏時代”過去了？

每經(jīng)編輯 肖芮冬 趙云    

全球最大的貨幣基金7日年化收益首次“破2”了。

支付寶數(shù)據(jù)顯示，截至4月6日，天弘余額寶貨幣基金的7日年化收益率降至1.9780%。這也是該基金自2013年5月29日成立以來收益首次跌破2%。

圖片來源：支付寶截圖

而受外圍市場強勢反彈的影響，今日A股不出所望高開高走，截至收盤，滬指上漲2.05%，重回2800點；深證成指和創(chuàng)業(yè)板指則分別大漲3.15%、3.31%。

一邊是余額寶收益“破2”，一邊是A股三大股指全面強勢反彈，躺著賺錢的時代過去了？低利率時代下，投資者還能配置什么？

近六成貨基收益“破2”

截至2019年末，天弘余額寶貨幣基金規(guī)模為10935.99億元?；仡櫰涑闪⒁詠淼臉I(yè)績表現(xiàn)，2013年推出時，其7日年化收益率一度超過6%，此后收益率震蕩下行；2015~2016年一度跌至2.3%附近；2017年一度重新攀升到4%以上；2018年以來又從4.3%不斷下臺階，3%、2.5%、2%......

當然，此次首“破2”，余額寶也并不孤獨。數(shù)據(jù)顯示，截至4月3日，貨基平均7日年化收益率已跌至1.98%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在667只傳統(tǒng)貨幣型基金中，普通投資者參與最多的A類份額貨基的平均7日年化為1.9%，B類份額為2.12%，均為歷史較低位置。在305只貨基A類份額中，已有近六成基金的收益低于2%。與此同時，銀行理財產品也在持續(xù)走低。

WIND截圖

今年以來，受到新冠肺炎疫情影響，市場流動性持續(xù)寬松，貨基收益進入下行通道。眾所周知，貨幣市場基金主要的投資品種是短久期國債、金融債、高等級信用債、存款、存單和質押式逆回購等資產，而這些資產與央行的貨幣政策、銀行間的資金面高度相關。在目前寬松的貨幣背景下，可投資的資產收益出現(xiàn)了下調，所以貨基的收益也跟隨下行。

據(jù)上證報消息，天弘基金方面表示，受新冠肺炎疫情影響，海外央行進入一輪新的貨幣寬松周期。在此背景下，中國央行也實行更加寬松的貨幣政策，向金融市場投放大量流動性。以3個月存款利率為代表的貨幣市場利率從春節(jié)前2.8%附近的利率水平下行至當前1.8%以下的利率水平，隔夜回購利率更是一度下降到0.8%的低位。為確保產品的安全性，天弘對余額寶的各項風控指標要求都要遠遠高于一般的貨幣基金產品，因此，天弘余額寶的收益也會跟隨市場而下行。

三大股指今日強勢反彈

而在貨幣基金這類避險資產收益走低的同時，今日的市場則是另外一番景象。

今日，A股三大指數(shù)集體大漲，創(chuàng)業(yè)板指跳空大漲逾3%，個股迎來普漲行情，滬深兩市逾150只個股漲停。截至收盤，滬指漲2.05%報2820點，深成指漲3.15%報10428點，創(chuàng)業(yè)板指漲3.31%報1969點。

滬指今日走勢

深證成指今日走勢

創(chuàng)業(yè)板指今日走勢

數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，北向資金大幅凈流入126.74億元，單日凈流入額創(chuàng)2月3日以來新高。其中，滬股通凈流入62.14億元，深股通凈流入64.6億元。

低利率時代還能投資什么？

A股市場上揚，貨基收益走低，有部分投資者開始擔心了：難道躺著賺錢的日子一去不復返了？低利率時代下，投資者又該怎么投資？

目前來看，機構普遍判斷低利率環(huán)境將持續(xù)。華泰證券指出，當前貨基7日年化利率在2%左右，已經(jīng)與一年期定期存款利率上限（上浮40%）較為接近，若貨基利率近一步下行，則有望緩解存款搬家效應。疊加央行打擊高息攬存等行政手段，最終推動大額存單和結構性存款利率下行。

資料圖（來源：攝圖網(wǎng)）

江海證券屈慶研報分析稱，目前利率水平估值屬于危機模式下的估值，短期內利率維持在低水平的時間可能并不會短，建議要接受和適應目前低利率的環(huán)境，不要恐高。

有業(yè)內人士認為，當前收益率下跌的主要原因是此次疫情對所有風險資產甚至黃金等避險資產都產生了較大沖擊。而從過往來看，貨幣基金曾多次經(jīng)歷過市場最極端的情況，經(jīng)受住了考驗，安全性較高。

此外，面對低利率，部分機構看多債券、黃金。國泰君安覃漢研報表示，10年國債收益率跌破2.5挑戰(zhàn)2002年2.3~2.4的低位只是時間問題。但從利率曲線的角度，中短端利率確定受益于貨幣放松，長端利率受到財政發(fā)力的壓制或存在一定擾動，下一階段判斷利率曲線將會繼續(xù)牛陡，對行情要保持“貪婪”。

華安基金表示，當前中國企業(yè)在全球產業(yè)鏈中處于重要地位，全球重要指數(shù)也將A股納入，判斷此次疫情對全球經(jīng)濟與金融產生顯著的拖累效應，黃金對沖股票風險的特征進一步凸顯。

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