中飛股份調(diào)整定增方案 新規(guī)下剔除享受“戰(zhàn)投”待遇的皮海玲

每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 湯輝    

4月3日晚，中飛股份（300489，SZ）宣布對定增預(yù)案進行修訂，認購對象皮海玲被踢出局。皮海玲主要從事酒店業(yè)務(wù)，這與中飛股份主營之間并無協(xié)同性。在原來的定增預(yù)案中，皮海玲卻享受到了戰(zhàn)略投資者待遇。

皮海玲被剔除出戰(zhàn)投行列無疑是一個代表性事件。在證監(jiān)會于3月20日晚間發(fā)布《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于上市公司非公開發(fā)行股票引入戰(zhàn)投有關(guān)事項的監(jiān)管要求》（以下簡稱《監(jiān)管問答》）后，不少上市公司陸續(xù)宣布要進一步論證參與定增戰(zhàn)投的資格。彼時，市場普遍猜測，部分不符合資格的“偽戰(zhàn)投”面臨出局。

自然人皮海玲出局

據(jù)中飛股份發(fā)布的定增預(yù)案（修訂稿），公司擬以18.06元/股的價格，向朱世會發(fā)行2430.25萬股股份。募集資金總額為4.389億元，募資凈額將投入“紅外光學(xué)與激光器件產(chǎn)業(yè)化項目”。朱世會為中飛股份實際控制人、董事長。

與預(yù)案相比，中飛股份定增預(yù)案（修訂稿）的變化不可謂不大。早前，公司于2月24日發(fā)布定增預(yù)案，公司擬以18.06元/股的價格，向朱世會、皮海玲兩人分別發(fā)行2430.25萬股、292.25萬股股份。募集資金總額為4.917億元。

對比來看，定增預(yù)案（修訂稿）的最大變化在于剔除了認購對象皮海玲。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在定增預(yù)案中，中飛股份并未明確說明皮海玲屬于戰(zhàn)投，但皮海玲顯然是受到了戰(zhàn)投待遇。

根據(jù)證監(jiān)會2月14日發(fā)布的再融資新規(guī)，上市公司董事會決議提前確定全部發(fā)行對象且為戰(zhàn)投，才能符合鎖價發(fā)行中“定價8折、18個月鎖定、定價基準日為董事會決議公告日”等優(yōu)惠政策。根據(jù)中飛股份定增預(yù)案來看，這些優(yōu)惠政策皮海玲均享受到了。

不過，皮海玲是否真實符合中飛股份戰(zhàn)投身份，需要打上問號。據(jù)公司定增預(yù)案披露，皮海玲實際控制深圳市博林圣海倫酒店管理公司、深圳博林海納投資公司、深圳博林天瑞餐飲公司等，這些企業(yè)主營業(yè)務(wù)包括酒店管理、企業(yè)管理咨詢、中餐制售等。而注冊地和辦公地位于哈爾濱的中飛股份，其主營業(yè)務(wù)為高性能鋁合金材料及機加工零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

多公司將對戰(zhàn)投資格論證

某種意義上講，皮海玲似乎是《監(jiān)管問答》發(fā)布后出局的第一位定增戰(zhàn)投，但大概率不會是最后一位。

早前，再融資新規(guī)于2月中旬發(fā)布后，關(guān)于定增引入的戰(zhàn)投身份認定，引發(fā)市場熱議。由于尚未有官方口徑，各方對戰(zhàn)投的理解并不同。在陸續(xù)發(fā)布的定增方案中，有大股東、核心人員（高管、員工）及投資機構(gòu)等，均被上市公司認定為戰(zhàn)投。

在上述背景下，證監(jiān)會于3月20日晚間發(fā)布《監(jiān)管問答》，對上市公司定增引入戰(zhàn)投的基本要求、決策程序、信息披露要求、中介機構(gòu)要求等內(nèi)容進行了明確說明。其中明確，戰(zhàn)投是指具有同行業(yè)或相關(guān)行業(yè)較強的重要戰(zhàn)略性資源，與上市公司謀求雙方協(xié)調(diào)互補的長期共同戰(zhàn)略利益，愿意長期持有上市公司較大比例股份，愿意并且有能力認真履行相應(yīng)職責，委派董事實際參與公司治理，提升上市公司治理水平，幫助上市公司顯著提高公司質(zhì)量和內(nèi)在價值，具有良好誠信記錄，最近三年未受到證監(jiān)會行政處罰或被追究刑事責任的投資者。

另外，戰(zhàn)投還應(yīng)該符合兩個情形之一。其一，能夠給上市公司帶來國際國內(nèi)領(lǐng)先的核心技術(shù)資源，顯著增強上市公司的核心競爭力和創(chuàng)新能力，帶動上市公司的產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，顯著提升上市公司的盈利能力。其二，能夠給上市公司帶來國際國內(nèi)領(lǐng)先的市場、渠道、品牌等戰(zhàn)略性資源，大幅促進上市公司市場拓展，推動實現(xiàn)上市公司銷售業(yè)績大幅提升。

在此之后，麥迪科技（603990，SH）、商贏環(huán)球（600146，SH）、鵬博士（600804，SH）、中廣天擇（603721，SH）、福日電子（600203，SH）等諸多上市公司便表態(tài)擬對其定增戰(zhàn)投的資格進行進一步論證。

中銀證券研報曾指出，戰(zhàn)投將顯著區(qū)別于財務(wù)投資人，廣義機構(gòu)投資者將被排除在外。根據(jù)戰(zhàn)投的定義，未來在18個月定價定增中，廣義機構(gòu)投資者多數(shù)情形下難符合戰(zhàn)投的定義，未來符合該條款要求的更多為產(chǎn)業(yè)類投資者或?qū)嶓w企業(yè)，且與上市公司產(chǎn)業(yè)經(jīng)營或技術(shù)研發(fā)具有協(xié)同效應(yīng)的投資者。

3月13日以來，中飛股份股價持續(xù)上漲，累計漲幅為45.87%。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)