牛眼IPO | 兩次沖關(guān)A股IPO未果 康基醫(yī)療此次向港交所遞交上市資料

每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 葉峰    

康基醫(yī)療（康基醫(yī)療控股有限公司）作為國(guó)內(nèi)最大的微創(chuàng)外科手術(shù)器械及配套耗材（MISIA）平臺(tái)已經(jīng)向港交所遞交了上市文件，擬在港股上市。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這不是康基醫(yī)療第一次試圖登陸資本市場(chǎng)。此前康基醫(yī)療就曾兩次試圖在A股上市，但是因?yàn)楦鞣N原因而沒(méi)有成行。

雖然康基醫(yī)療近三年無(wú)論營(yíng)收利潤(rùn)都呈現(xiàn)高速的增長(zhǎng)，但是公司也指出其客戶(hù)的集中度對(duì)公司來(lái)說(shuō)是一大風(fēng)險(xiǎn)。

與行業(yè)龍頭仍有較大差距

康基醫(yī)療是國(guó)內(nèi)最大的微創(chuàng)外科手術(shù)器械及配套耗材平臺(tái)，公司的使命是為醫(yī)生提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，致力于人類(lèi)健康事業(yè)。

根據(jù)第三方咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，康基醫(yī)療在中國(guó)MISIA市場(chǎng)的多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域（包括一次性套管穿刺器、高分子結(jié)扎夾、第三類(lèi)一次性電凝鉗以及重復(fù)性套管穿刺器和鉗）中排名第一。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然康基醫(yī)療稱(chēng)公司是行業(yè)中最大的國(guó)內(nèi)MISIA平臺(tái)。但是按照2019年的銷(xiāo)售收入來(lái)看，康基醫(yī)療在中國(guó)MISIA市場(chǎng)中排名第四（前三名均為外國(guó)企業(yè)），排名第一的是一家在紐交所上市的美國(guó)企業(yè)，該公司在2019年中國(guó)MISIA市場(chǎng)的市場(chǎng)份額達(dá)到了41.2%，而康基醫(yī)療該數(shù)據(jù)僅為2.7%。顯然康基醫(yī)療在行業(yè)中與行業(yè)龍頭的差距還不小。

微創(chuàng)手術(shù)是一個(gè)廣義的概念，是指使用微小或無(wú)創(chuàng)傷完成的醫(yī)療手術(shù)，包括三個(gè)獨(dú)立的細(xì)分領(lǐng)域：微創(chuàng)外科手術(shù)、微創(chuàng)操作和其他微創(chuàng)手術(shù)。

資料顯示，目前MISIA市場(chǎng)處于快速增長(zhǎng)狀態(tài)，從趨勢(shì)上看手術(shù)數(shù)量在不斷增加、用微創(chuàng)手術(shù)替代開(kāi)發(fā)手術(shù)日益盛行等等。

隨著行業(yè)的增長(zhǎng)，康基醫(yī)療的營(yíng)收利潤(rùn)也在不斷增長(zhǎng)。從2017年至2019年，康基醫(yī)療的收入分別為2.48億元、3.54億元和5.03億元人民幣，而同期年內(nèi)利潤(rùn)也分別達(dá)1.38億、2.24億和3.27億元人民幣。

去年還曾申請(qǐng)A股IPO

康基醫(yī)療此次擬登陸港股，但在以往就兩次擬登陸A股市場(chǎng)。

康基醫(yī)療成立于2004年，隨后便開(kāi)始了業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)，公司的研發(fā)中心于2007年于杭州成立，隨后各類(lèi)產(chǎn)品被推出。

在康基醫(yī)療的上市資料中公司披露，公司當(dāng)時(shí)的股東認(rèn)為，在A股市場(chǎng)上市將為公司提供未來(lái)業(yè)務(wù)擴(kuò)展所需的資金，更多融資機(jī)會(huì)以?xún)?yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司品牌知名度。所以康基醫(yī)療在2017年3月向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交其首次股票上市申請(qǐng)，但是由于公司當(dāng)時(shí)正尋求機(jī)會(huì)優(yōu)化公司結(jié)構(gòu)，故其于2017年12月自愿撤回其首次A股上市申請(qǐng)。

2019年6月，康基醫(yī)療向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出第二次股份上市申請(qǐng)。但是在2019年8月，由于考慮到整個(gè)A股審查過(guò)程，上市時(shí)間表漫長(zhǎng)且不確定，同時(shí)為了獲取全球性認(rèn)可，公司自愿撤回第二次A股上市申請(qǐng)并開(kāi)始準(zhǔn)備在港交所上市。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次康基醫(yī)療擬登陸港交所，募資主要將用于提升產(chǎn)能和制造能力、為公司研發(fā)活動(dòng)提供資金、投資公司的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)、補(bǔ)充及擴(kuò)大公司產(chǎn)品組合及技術(shù)，以及進(jìn)而推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)所在的潛在戰(zhàn)略投資及收購(gòu)提供資金等等。

客戶(hù)集中度較高

根據(jù)上市資料，康基醫(yī)療在2017年至2019年公司對(duì)最大客戶(hù)的銷(xiāo)售額分別為5960萬(wàn)元、1億元及1.23億元人民幣，分別占公司總收入的24.1%、28.4%和24.4%。同期，康基醫(yī)療對(duì)五大客戶(hù)的銷(xiāo)售總額分別占總收入的40.8%、44.7%和42.2%。

因此，康基醫(yī)療表示：“我們可能會(huì)受到這些客戶(hù)的集中和交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的影響。這些客戶(hù)均是我們的經(jīng)銷(xiāo)商，我們與其中大多數(shù)經(jīng)銷(xiāo)商建立了三至六年的友好和長(zhǎng)期業(yè)務(wù)關(guān)系。然而，我們不能保證我們將能夠與這些客戶(hù)保持牢固的關(guān)系。這些客戶(hù)的業(yè)務(wù)、運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況的任何重大不利變化都可能對(duì)我們產(chǎn)生重大不利影響，如果我們無(wú)法在合理的時(shí)間內(nèi)以可比較的商業(yè)條款找到新客戶(hù)，則我們的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能會(huì)受到不利影響。”

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)