全球股市暴跌、黃金也不“避險” 投資者該如何選擇保值資產(chǎn)？

每經(jīng)實習(xí)記者 朱成祥 每經(jīng)記者 孫嘉夏    每經(jīng)編輯 湯輝    

北京時間3月13日，道瓊斯指數(shù)再度熔斷之后，亞洲股市開盤后也如驚弓之鳥。日經(jīng)225指數(shù)一度跌幅達10%；恒生指數(shù)開盤一度下跌超7%；印度NIFTY股指跌幅一度擴大至10%，觸及熔斷。

受外圍股市影響，A股三大股指集體低開，滬指跌4.08%，創(chuàng)業(yè)板指跌5.28%。午后A股逐漸回暖，截至收盤滬指報2887.43點，下跌1.23%，創(chuàng)業(yè)板指報2030.58點，下跌0.75%。

全球股市暴跌之下，投資者也在盡力尋找避風(fēng)港。值得注意的是，傳統(tǒng)避險資產(chǎn)黃金表現(xiàn)并不佳，貴金屬板塊甚至領(lǐng)跌A股。與之相比，特高壓、土地流轉(zhuǎn)以及半導(dǎo)體股票3月13日表現(xiàn)突出。

黃金不再避險

美國時間3月12日，道瓊斯指數(shù)繼3月9日后再度熔斷。截至當(dāng)日收盤，道瓊斯指數(shù)報21200.62點，下跌9.99%。這也是自1987年10月10日暴跌23%以來，道瓊斯指數(shù)單日跌幅最大的一次。

一時間，全球股市陷入恐慌之中。歐洲主要股指全線收跌逾10%，意大利富時指數(shù)暴跌近17%。有投資者調(diào)侃道，本以為3月9日是“黑色星期一”，沒想到這周成了“黑色一星期”。

3月13日上午，A股也跟著大跌。一位滿倉短線散戶投資者的心態(tài)，具有一定的代表性。其對記者表示:“既不能加倉，也舍不得割肉，進退兩難”。下午A股回暖后，該投資者的心態(tài)也頓時好轉(zhuǎn)。

黃金是傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，美股乃至全球股市暴跌的背景下，很多A股投資者第一時間想到貴金屬板塊。無奈現(xiàn)實殘酷，貴金屬板塊在3月13日的行情中，表現(xiàn)差勁。根據(jù)東方財富數(shù)據(jù)顯示，貴金屬板塊當(dāng)日下跌3.34%，在61個板塊中跌幅排名第二。

這是因為，黃金不僅沒有發(fā)揮出避險資產(chǎn)的功能，反而也跟著全球股市一起大跌。3月9日，紐交所黃金期貨到達1704.3美元/盎司的高位后一路下跌，截至3月13日21點，價格保持在1590美元/盎司左右，已連續(xù)多日下跌。

財信國際經(jīng)濟研究院在研報中指出，隨著對沖風(fēng)險工具（債券、貨幣、不動產(chǎn)、大宗商品等資產(chǎn)組合）與日俱增，市場對黃金的避險需求減少。以避險需求較高的官方儲備資產(chǎn)為例，黃金資產(chǎn)占官方資產(chǎn)比重已從1957年1月的70%降至2019年11月的12%。

一位私募投資人表達了不同看法，他在其微博中表示，黃金跟隨股市下跌反應(yīng)了投資者對于全球經(jīng)濟是否會進入通縮的擔(dān)憂。

國內(nèi)成投資避險區(qū)域？

3月13日，國家發(fā)改委、商務(wù)部等23個部門聯(lián)合發(fā)文稱，穩(wěn)定和增加居民財產(chǎn)性收入。包括豐富和規(guī)范居民投資理財產(chǎn)品，適度擴大國債、地方政府債券面向個人投資者的發(fā)行額度。

對此，一位券商債券業(yè)務(wù)工作人員向記者表示，他們在一級市場發(fā)的債，一般都是私募、銀行來買。個人投資者一般需要金融資產(chǎn)達到500萬元，因此一級市場很少有個人投資者。目前看來，個人投資者買國債，基本上以銀行柜臺購買為主。

另外，23個部門聯(lián)合發(fā)文中，有一條為深化農(nóng)村土地和集體產(chǎn)權(quán)制度改革，穩(wěn)步推進農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市，探索賦予農(nóng)民對集體資產(chǎn)股份的占有、收益、有償退出及抵押、擔(dān)保、繼承權(quán)。

受此影響，3月13日A股土地流轉(zhuǎn)概念股暴漲，永安林業(yè)（000663，SZ）、輝隆股份（002556，SZ）等多只個股漲停。截至收盤，土地流轉(zhuǎn)板塊漲幅達5.36%。

在3月13日國務(wù)院新聞發(fā)布會上，商務(wù)部表示當(dāng)前國際市場風(fēng)云變幻，再次證明中國可能是世界上投資避險的最佳區(qū)域。

據(jù)國家衛(wèi)健委官方微博，截至3月12日，有21個省份和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團超過14天無新增本土確診病例，6個省份超過1周無新增本土確診病例。我國疫情防控形勢繼續(xù)積極向好，取得階段性重要成果。

但是相對應(yīng)，海外的疫情狀況卻不容樂觀，意大利3月12日便新增確診2651例。

基于當(dāng)前疫情態(tài)勢，有私募工作人員表示，其A股策略為買“純內(nèi)需”。具體而言，可以尋找存在漲價預(yù)期，并且供需不平衡的行業(yè)。

一位公募理財顧問則對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，倉位輕、風(fēng)險承受能力強的投資者，可以考慮消費電子類（基金），保守型投資者可以選擇債券類（基金）。

另外，全球股市暴跌之后，各國也紛紛行動起來。在3月12日舉行的二十國集團協(xié)調(diào)人會議上，二十國集團財長和央行行長在最新聲明中一致同意將使用所有可行的政策工具，包括適當(dāng)?shù)呢斦拓泿糯胧?/p>

3月12日，意大利證券交易委員會禁止做空股票，3月13號生效，適用于85只股票。3月13日，英國金融行為監(jiān)管局（FCA）根據(jù)第23條和第26條條款，暫時禁止部分賣空工具和交易。泰國證交所主席表示，臨時調(diào)整賣空規(guī)則，措施將持續(xù)至6月底。而韓國則將禁止股票賣空六個月。

3月13日下午5點20分左右，中國人民銀行宣布實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準1個百分點，支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。

受益于各國一系列穩(wěn)定市場的行動，北京時間3月13日晚間，前一日市場上的恐慌情緒明顯消散，美股三大指數(shù)均大幅高開，納斯達克指數(shù)漲幅超過5%。截至晚上9點40時，歐洲三大股指（英國富時100、德國DAX30、法國CAC40）平均漲幅在5%左右。

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)