2月末我國外匯儲備規(guī)模31067億美元 專家：估值因素是變動的主要原因

每經(jīng)記者 邊萬莉    每經(jīng)編輯 廖丹    

3月7日，外匯局公布了最新外匯儲備規(guī)模數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年2月末，我國外匯儲備規(guī)模為31067億美元，較年初下降12億美元，降幅為0.04%。

對此，國家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師王春英表示，2月，我國外匯市場運行總體平穩(wěn)。國際金融市場方面，受新冠肺炎疫情全球蔓延、主要國家經(jīng)濟形勢及貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)、主要國家債券價格有所上漲。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等估值因素，是當(dāng)月外匯儲備規(guī)模變動的主要原因。

匯率和資產(chǎn)價格波動導(dǎo)致外匯儲備規(guī)模變化

2月末，我國外匯儲備規(guī)模為31067億美元，較年初下降12億美元，降幅為0.04%；較1月末下降87.79億美元。對此，武漢大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博導(dǎo)、董輔礽講座教授管濤向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，主要還是因為匯率和資產(chǎn)價格波動導(dǎo)致外匯儲備規(guī)模的變化。美元在2月份略有升值，債券價格指數(shù)略有上漲，由此，外匯儲備出現(xiàn)一些波動。但是，肯定外匯供求還是基本平衡，央行外匯占款不會有大的變化。

國際金融問題專家趙慶明分析，大家普遍認(rèn)為外匯儲備中有少量持有上市公司股票和未上市公司股權(quán)。從上市公司股票看，2月份歐美股市、日本股市等發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的股市跌幅基本都在8%以上，盡管這部分的占比不高，但對我們造成的賬面縮水會較大。

此外，民生銀行首席研究員溫彬分析指出：“受疫情影響，國內(nèi)開工復(fù)工延遲，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的通暢性受到影響，外貿(mào)企業(yè)面臨復(fù)工難、運輸難、履約難、國際物流不暢、貿(mào)易壁壘等問題，外貿(mào)出現(xiàn)波動在所難免。景氣指數(shù)顯示，2月我國新出口訂單PMI跌落至28.7%，進口PMI跌落至31.9%，均為有數(shù)據(jù)記錄以來的最低值，因此預(yù)計真實貿(mào)易因素也對本月外匯儲備規(guī)模形成一定拖累。”

他表示，綜合來看，我國外匯市場運行總體平穩(wěn)，估值因素是本月外匯儲備規(guī)模變動的主要因素。但我國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變，外匯儲備規(guī)模始終穩(wěn)定在3萬億美元以上，月度間的波動屬于正?，F(xiàn)象。

招商證券宏觀研究主管、首席宏觀分析師謝亞軒告訴記者，在他看來，2月份的外匯儲備規(guī)模環(huán)比下降了約80億美元，最主要的是匯率折算因素造成，因為2月美元指數(shù)大致走強了0.8%。“如果我們假定三萬億外匯儲備中，有三分之一的非美元外匯儲備。在月末折算成美元來公布的時候，就會導(dǎo)致匯率折算的減少，這可以解釋外儲規(guī)模下降的原因。”

王春英指出，2月，我國外匯市場運行總體平穩(wěn)。國際金融市場方面，受新冠肺炎疫情全球蔓延、主要國家經(jīng)濟形勢及貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)、主要國家債券價格有所上漲。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等估值因素，是當(dāng)月外匯儲備規(guī)模變動的主要原因。

外匯儲備規(guī)模有望繼續(xù)保持總體穩(wěn)定

值得一提的是，未來，全球經(jīng)濟面臨的不穩(wěn)定不確定因素有所增多，國際金融市場波動性可能加大。雖然疫情對我國經(jīng)濟運行造成一定沖擊，但綜合來看，我國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變，疫情影響是短期的、總體上是可控的。

溫彬分析，下階段，我國外匯儲備規(guī)模仍然具有穩(wěn)定基礎(chǔ)。雖然當(dāng)前新冠肺炎疫情對經(jīng)濟造成短期影響，但我們看到國內(nèi)疫情防控態(tài)勢逐漸向好，在一系列逆周期調(diào)控政策作用下，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進。而進入3月以來，疫情在國外傳播呈現(xiàn)加快趨勢，美元指數(shù)回落，股票市場大跌，美國十年期國債收益率跌破1%，中美利差走闊，人民幣升值預(yù)期提升，國際資本看好人民幣資產(chǎn)，外資不斷流入。數(shù)據(jù)顯示，今年以來北向資金累計凈流入超過550億元，海外機構(gòu)加倉人民幣債券升溫，2月末境外機構(gòu)托管的人民幣債券面額達(dá)到19516億元，環(huán)比增加657.17億元，已經(jīng)連續(xù)15個月保持正增長。隨著逆周期調(diào)控加大力度，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資等各項政策措施落地見效，有助于保持外匯市場平穩(wěn)運行，促進跨境資金流動保持平衡，外匯儲備規(guī)模有望保持總體穩(wěn)定，能夠抵御各種風(fēng)險沖擊。

管濤分析，外匯儲備的變動主要受估值影響驅(qū)動。比如說，最近由于疫情爆發(fā)，美元避險角色下降，美元貶值，美國國債收益率大幅下行，這意味著國債價格上升。從現(xiàn)在的情況來看，三月份由于美元下跌，美債價格上漲，那在估值方面對中國外匯儲備的貢獻就是正的，外儲可能就會出現(xiàn)增加。所以，都是一些賬面的波動。

謝亞軒向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前來看，外匯市場運行還是比較平穩(wěn)的，不需要人民銀行去入市干預(yù)。因此，就不會帶來儲備顯著增減?？茨壳叭路莸那闆r，美元指數(shù)出現(xiàn)了回落。“如果這個趨勢持續(xù)的話，我認(rèn)為到三月末外儲規(guī)模會因匯率折算的因素，有所上升。”

王春英表示，隨著各項政策措施落地見效，積極因素不斷積聚，將為我國經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展提供有力支持。我國外匯市場有基礎(chǔ)、有條件保持平穩(wěn)運行，外匯儲備規(guī)模有望繼續(xù)保持總體穩(wěn)定。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)