連續(xù)兩年共虧損超80億元 天神娛樂(lè)將陷入退市危機(jī)

每經(jīng)記者 溫夢(mèng)華    每經(jīng)編輯 杜毅    

作為曾經(jīng)業(yè)界明星公司的天神娛樂(lè)，近日披露2019年業(yè)績(jī)快報(bào)，交出了過(guò)去一年的“成績(jī)單”。

繼2018年業(yè)績(jī)暴雷巨虧超過(guò)70億元后，天神娛樂(lè)2019年再度大幅虧損。從業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-11.51億元。在連續(xù)兩年虧損后，如果2020年仍未扭虧為盈，這意味著等待天神娛樂(lè)的將是退市。

截至3月4日下午收盤，天神娛樂(lè)股價(jià)2.64元/股，總市值僅24.6億元。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

連續(xù)兩年虧損 將面臨退市危機(jī)

數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入13.23億元，同比下降49.10%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-10.88億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-11.51億元，較上年同期虧損超70億元有所收窄。

對(duì)于2019年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的變動(dòng)，天神娛樂(lè)在業(yè)績(jī)快報(bào)中解釋稱：“公司債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，游戲、廣告營(yíng)銷等板塊營(yíng)運(yùn)資金緊張，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)規(guī)模與相關(guān)業(yè)務(wù)的開展未達(dá)預(yù)期，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入下滑。”

這樣的虧損在外界看來(lái)或許是意料之中的結(jié)果，畢竟繼2018年巨額虧損后，2019年天神娛樂(lè)紛擾不斷。

2018年天神娛樂(lè)因計(jì)提40.9億元商譽(yù)減值，凈利潤(rùn)巨虧71.5億元，同比下降803.52%。到了2019上半年公司歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-2.02億元，比2018年同期下降197.23%。

不斷虧損的業(yè)績(jī)就像一根導(dǎo)火索，公司背后的一系列矛盾也愈發(fā)凸顯。2019年下半年，天神娛樂(lè)一紙公告將部分中小股東與上市公司現(xiàn)有管理層的矛盾擺上了臺(tái)面。隨后3個(gè)月過(guò)去，管理層之爭(zhēng)最終以中小股東勝利畫上了句號(hào)，天神娛樂(lè)也更新了管理層。

業(yè)內(nèi)多位人士認(rèn)為，天神娛樂(lè)持續(xù)虧損的業(yè)績(jī)背后是高杠桿激進(jìn)并購(gòu)帶來(lái)的后遺癥。每經(jīng)記者注意到，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015~2017年3年間天神娛樂(lè)共收購(gòu)15家公司。天神娛樂(lè)大股東朱曄也曾在公開信中直言：“我錯(cuò)了。我選擇了通過(guò)外延式并購(gòu)發(fā)展的路徑，而不是做好內(nèi)生性發(fā)展，找到真正的壁壘和護(hù)城河。”

朱曄與巴菲特  圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

如今，2018年、2019年天神娛樂(lè)均處于虧損中。根據(jù)規(guī)定，連續(xù)兩年虧損，天神娛樂(lè)就要面臨“戴帽”；如果2020年繼續(xù)虧損，則有可能面臨著退市。在2019年業(yè)績(jī)快報(bào)中，天神娛樂(lè)做出了提示：“根據(jù)本次業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)定期報(bào)告公告后公司股票可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，敬請(qǐng)廣大投資者關(guān)注相關(guān)公告并注意投資風(fēng)險(xiǎn)。”

債轉(zhuǎn)股或成“救命稻草”

就公司目前的情況來(lái)看，2020年無(wú)疑是關(guān)鍵的一年。但要在2020年扭虧為盈并非一件易事，尤其是債務(wù)危機(jī)迫在眉睫。

在2019年管理層之爭(zhēng)落幕后，新管理層要帶領(lǐng)天神娛樂(lè)走出困境，首先要解決的是眼前的“三座大山”：巨額債務(wù)、老業(yè)務(wù)萎縮、新業(yè)務(wù)無(wú)錢可投。至于如何解決，此前新管理層曾多次告訴每經(jīng)記者，已經(jīng)找到了解決方法，但是具體措施不便透露。

圖片來(lái)源：天神娛樂(lè)官網(wǎng)

據(jù)了解，2019年新管理層接手后，天神娛樂(lè)有40多億元的債務(wù)問(wèn)題需要化解，主要是38億元的有息債務(wù)。在這38億中，有10億元的債券，5億元左右金融機(jī)構(gòu)的借款和貸款，以及23億元是并購(gòu)基金優(yōu)先級(jí)與中間級(jí)承擔(dān)回購(gòu)義務(wù)金額。據(jù)公告統(tǒng)計(jì)，公司與債務(wù)相關(guān)的訴訟達(dá)10余起。

“現(xiàn)在最主要的就是38億的有息債務(wù)。公司目前的情況，償還和利潤(rùn)抵償都不太可能，現(xiàn)在只能往后延期。債轉(zhuǎn)股這個(gè)事情是一定要做的，但是具體怎么做也不好說(shuō)太多。”此前，公司新管理層在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)表示。

在新業(yè)務(wù)方面，2019年底天神娛樂(lè)將目光聚焦在當(dāng)下火熱的電競(jìng)新業(yè)務(wù)發(fā)方面。當(dāng)時(shí)，天神娛樂(lè)與大連花園口經(jīng)濟(jì)區(qū)管委會(huì)達(dá)成合作共建電子競(jìng)技產(chǎn)業(yè)園區(qū)。此外，天神娛樂(lè)旗下產(chǎn)品也通過(guò)與WCAA合作切入“棋牌電競(jìng)”。不過(guò)，截至目前，電競(jìng)這一新業(yè)務(wù)能否成功拯救天神娛樂(lè)目前尚未可知。

有分析師認(rèn)為，天神娛樂(lè)作為典型的輕資產(chǎn)類型的公司，管理層更換后，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型及經(jīng)營(yíng)仍存在不確定性，債轉(zhuǎn)股或公司并購(gòu)重組為唯一出路。

每經(jīng)記者注意到，“17天神01”2020年第一次債券持有人會(huì)議將于2020年3月9日召開，持有人將對(duì)要求天神娛樂(lè)落實(shí)償債安排和提供增信措施等一系列議案進(jìn)行表決。

2019年業(yè)績(jī)快報(bào)指出，報(bào)告期末，天神娛樂(lè)總資產(chǎn)為62.67億元，比期初下降26.87%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為7.77億元，比期初下降61.48%，歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)0.83元/股，比期初下降61.48%。