疫情之下，企業(yè)挺住，一大波政策來了！央行：利率會大概率下行

每經(jīng)編輯 盧祥勇    

突如其來的新冠肺炎疫情，對社會、經(jīng)濟產(chǎn)生了一定的影響。各種交通方式旅客發(fā)送量都明顯下降，電影票房、旅游收入和餐飲收入同比也明顯下滑。

針對這些受影響嚴重的行業(yè)，2月7日，在國新辦發(fā)布會上，多個部委表示，要求銀行不得盲目抽貸、斷貸和壓貸，此外，對這些行業(yè)給予增值稅、企業(yè)所得稅等稅費的優(yōu)惠，幫助企業(yè)渡過難關。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

央行副行長潘功勝在發(fā)布會上表示，央行近期推出多項舉措穩(wěn)定市場預期、提振市場信心。現(xiàn)在市場預期下次中期借貸便利操作（MLF）的中標利率和2月20日公布的LPR，也會有較大概率下行。LPR調(diào)整對商業(yè)銀行貸款定價具有比較強的影響。

餐飲旅游等行業(yè)受疫情影響較大

2月3日，國家發(fā)展改革委副主任連維良在國新辦發(fā)布會上說，從目前情況看，疫情對當前經(jīng)濟特別是對消費的影響在加大，尤其是對交通運輸、文化旅游、酒店餐飲和影視娛樂等服務消費影響都是比較大的。

目前正處于春運期間，各種交通方式旅客發(fā)送量都明顯下降，電影票房、旅游收入和餐飲收入同比也明顯下滑。但同時，網(wǎng)上購物、網(wǎng)上訂餐、網(wǎng)上娛樂等數(shù)字經(jīng)濟新業(yè)態(tài)十分活躍。

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A股市場上，截至7日午盤，酒店及板塊近一周下跌了9.58%，景點及旅游板塊下跌了9.53%。

2月7日的發(fā)布會上，銀保監(jiān)會副主席周亮表示，批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運輸、文化旅游等行業(yè)遇到了一定的困難，要求銀行不得盲目抽貸、斷貸和壓貸，特別是對于重點疫情的區(qū)域，要有區(qū)域性的融資政策，更加優(yōu)惠，加大內(nèi)部的資金轉(zhuǎn)移定價的措施，提升受疫情影響比較嚴重的地區(qū)的金融供給能力。

周亮表示，這次的疫情對小微企業(yè)，特別是住宿、旅游、餐飲等這類小微企業(yè)造成了一定的影響，但是總的來看，總量不會太大，嚴重的疫區(qū)如湖北武漢可能受的影響更嚴重一點，其他地區(qū)受春節(jié)因素的影響和防控措施的影響。

財政部副部長余蔚平在發(fā)布會上表示，對受疫情影響較大的比如交通運輸、餐飲、住宿、旅游、快遞、民航等行業(yè)給予增值稅、企業(yè)所得稅等稅費的優(yōu)惠，幫助企業(yè)渡過難關。余蔚平還透露，對受疫情影響較大的交通運輸、餐飲、住宿、旅游等行業(yè)企業(yè)，虧損結轉(zhuǎn)年限在現(xiàn)行結轉(zhuǎn)5年的基礎上，再延長3年。

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連維良在2月3日曾表示，這種影響是階段性的、暫時性的，不會改變中國經(jīng)濟長期向好的基本面。不少人拿2003年非典疫情對當時經(jīng)濟的影響來推算此次疫情的影響，但現(xiàn)階段，我國的經(jīng)濟實力、物質(zhì)基礎和應對突發(fā)事件的能力，都比那時明顯增強。

潘功勝也在7日的發(fā)布會上預計，疫情緩解以后，中國經(jīng)濟將會迅速企穩(wěn)，并且前期推遲的消費和投資會有釋放，中國的經(jīng)濟會出現(xiàn)補償性的恢復。

下一次公布的MLF和LPR較大概率下行

7日發(fā)布會上，有記者問，近期，央行是否會繼續(xù)考慮下調(diào)中期借貸便利MLF利率，進一步引導貸款利率下行？潘功勝表示，今年1月1日，央行就宣布了下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，當時是釋放了8000億的長期資金。

在春節(jié)開市之后，2月3號和4日，人民銀行已累計開展了1.7萬億的公開市場回購操作，向市場投放資金。應該說，這些舉措充分顯示了央行穩(wěn)定市場預期、提振市場信心的決心。

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從現(xiàn)在市場運行來看，公開市場7天和14天的中標利率較前期下降10個基點，分別是2.4和2.55。在量增價降的背景下，整個金融市場利率也在下行。2月6日，銀行間市場的隔業(yè)回購利率和7天回購利率分別是1.8和2.3左右，應該說走勢是非常平穩(wěn)的。

潘功勝表示，LPR是貸款市場報價利率，這是貸款的最優(yōu)報價利率，是由18家報價行報價形成。市場整體利率變化，會在貸款利率方面得到反映。金融市場、貨幣市場利率變化會影響LPR預期，現(xiàn)在市場預期下次中期借貸便利操作（MLF）的中標利率和2月20日公布的LPR，也會有較大概率下行。

LPR調(diào)整對商業(yè)銀行貸款定價具有比較強的影響，有比較強的指導性和方向性，因為銀行貸款利率是在LPR的基礎上加點形成的，銀行在發(fā)放貸款時根據(jù)市場整體利率的變化來調(diào)整加減點幅度。

央行貨幣政策委員會委員、清華大學國家金融研究院研究員馬駿日前發(fā)文稱，繼公開市場操作中標利率下降后，央行按慣例于月中進行的中期借貸便利操作中標利率也有望下降，進而2月20日公布的LPR下降可期。

天風證券研報也提到，新春開市第一天央行進行大額公開市場投放的基礎上還調(diào)降逆回購操作利率10bp，顯然這是央行貨幣政策基于疫情的“特事特辦”。央行后續(xù)操作主要視疫情的進展而定，應該還有一到兩次降準，總幅度在1個百分點以上；除此之外，2月MLF利率和LPR大概率各降低10bp。

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