非典“造就”這個板塊！肺炎疫情下的空間還有多廣闊？

圖片來源：攝圖網(wǎng)

來源：道達號（微信號：daoda1997）

大家好，我是錢研君。我不做研報的發(fā)布者，只做研報的淘金者。每周精選最火熱、最聚焦的行業(yè)研報，一邊學習，一邊淘金！鼠年第一次登錄公眾號“道達號”，不足之處，請大家多多留言！

免責聲明：本欄目，是從行業(yè)前瞻去挖掘價值信息，整合最熱研報主要觀點，文章提供的信息僅供參考，不涉及操作建議。據(jù)此入市，風險自擔！

鼠年第一期欄目，比以往來得早一些！不因別的，只因新型冠狀病毒下的“奇葩”行情（不是漲停就是跌停）！在這種行情下，錢研君覺得，與其看著預期之中的行情，不如做下功課，尋找“黃金坑”下的機會。

今天這期加急又特別的欄目，錢研君也不談別的，就說說醫(yī)藥行業(yè)。這次疫情的影響有多深遠，誰也無法預測，不過經(jīng)歷這次疫情，最直接的就是醫(yī)療防護未來肯定會得到重視，不能讓悲劇再度上演。

以史為鑒，17年前的非典，是如何“造就”醫(yī)藥板塊的；如今，醫(yī)藥板塊在這輪漲停潮后，投資機會又在哪里，且聽錢研君細細道來。

非典告訴我們：業(yè)績兌現(xiàn)標的漲幅最大

資料顯示，非典疫情始于2002年12月，持續(xù)到2003年7月。

回顧非典疫情歷程，第一例有報告病例的患者是2002年12月15日在河源市發(fā)現(xiàn)患病的黃杏初。2003年4月中旬，全國大規(guī)模公開防治開始。2003年7月13日，全球不再增加新增病例和疑似病例，疫情基本結束。

在非典疫情時期，醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)“整體提速，渠道、品種結構變動”的特點。在醫(yī)藥行業(yè)整體提速的背景下，渠道和品種結構都有明顯變化。渠道方面，藥店占比提升，呈現(xiàn)“被動處方外流”。品種方面，診療相關藥械需求大增，剛需緊急用藥需求穩(wěn)健，非緊急用藥受到?jīng)_擊。關注公眾號“道達號”，閱讀更多行業(yè)前瞻研報。

回到資本市場，由于當時醫(yī)藥公司的資產證券化率較低，領漲標的的業(yè)務主要集中在抗感染類、提高免疫力類、清熱解毒類產品等有限的幾個方面。其中，抗生素、清熱解毒中藥等業(yè)績兌現(xiàn)的標的在后續(xù)股價表現(xiàn)較好。在2003年5月到2004年4月的一年里，這20大領漲標的股價普遍有所回調，而業(yè)績兌現(xiàn)的標的主要集中在抗生素、清熱解毒中藥領域。

觀察歷史上醫(yī)藥的疫情行情，由于非典時期，國內上市醫(yī)藥產業(yè)業(yè)務相對集中，當時受益標的集中在抗生素領域，隨著上市醫(yī)藥資產的逐步豐富，此后的疫情行情受益標的所在領域也逐步增多。

可能是當年SARS行情的市場習慣的延續(xù)，在此后的疫情行情中，抗生素從未缺席，往往是以魯抗醫(yī)藥為代表的抗生素板塊和該疾病診療方案直接相關的標的領漲；之后隨著市場情緒發(fā)酵，疫苗、藥店、監(jiān)護設備等標的跟漲。從更長的時間維度看，業(yè)績兌現(xiàn)的標的最終漲幅較大。

錢研君總結：在目前的情緒行情結束后，大醫(yī)藥板塊肯定會分化，那么分化調整時，若想在這個行業(yè)涉獵，那么重中之重就是挖掘與抗疫有關的上市公司，純概念炒作則不可取！

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新型冠狀病毒：抗病毒、檢測、醫(yī)療防護

與非典相比，本次新冠肺炎疫情前期傳播速度更快，原因在于疫情起源的武漢本就是全國最大的交通樞紐之一，傳播鏈條四通八達，春運期間人口大規(guī)模流動導致病毒迅速擴散。新冠病毒感染肺炎病例，除湖北省外，在浙江、廣東、河南、湖南等多個周邊省已有數(shù)百例確診病例，疫情蔓延至全國各?。ㄖ陛犑小⒆灾螀^(qū)）。

目前新冠病毒感染的肺炎病例死亡率相比非典較低，隨著醫(yī)療物資陸續(xù)到位以及確診人群提高，死亡率預計會進一步下降。若疫情在強有力的管控措施下將會逐漸趨穩(wěn)，新增病例將會逐漸回落，預計到2月下旬將會基本得到控制。

從非典帶來借鑒意義，此次新型冠狀病毒也可以著重關注抗病毒、檢測以及醫(yī)療防護三大領域的后續(xù)表現(xiàn)。雖然非典時期，醫(yī)療防護未受重視，但此次新型冠狀病毒傳染性極強，對于醫(yī)療防護類如口罩、護目鏡以及防護服需求較高，因此也應受到重視。同樣，此次新型冠狀病毒確診和疑似病例較高，對檢測試劑的需求也遠高于非典時期，這也是存在預期差的一大受益板塊。

而抗生素題材是非典時期漲得最好的板塊，由于目前尚未有特效藥，抗生素只對細菌有效，確診患者住院可能會需要抗生素以防止細菌感染，具體受益程度有多大，尚不好判斷，這里也不詳細闡述。對該板塊有興趣的網(wǎng)友，請看文末錢研君的板塊全覽！

抗病毒：

這里主要介紹干擾素。

干擾素是由人體細胞產生的具有抗病毒、抗腫瘤和免疫調節(jié)作用的糖蛋白，分干擾素α、β、γ，其中干擾素α有抗病毒作用。干擾素的抗病毒作用主要通過干擾素與細胞膜上的干擾素受體結合，產生多種抗病毒蛋白，阻礙病毒核酸及蛋白合成抑制病毒復制，同時還可增強自然殺傷細胞、巨噬細胞和淋巴細胞活力，在抗病毒同時還可提高人體自身免疫力。

另外，吉利德在研新藥Remdesivir，將在國內開展用于治療新型冠狀病毒肺炎的III期臨床試驗。Remdesivir作用于依賴RNA的RNA合成酶（RdRp）。在體外實驗中，對多種病毒有抑制作用，如冠狀病毒、丙肝病毒、HIV病毒和埃博拉病毒等。

而永太科技正尋求與吉利德在研藥物Remdesivir的中間體未來采購合作，Remdesivir臨床試驗申請已獲國家藥監(jiān)局受理，該臨床試驗由北京中日友好醫(yī)院在武漢進行。

檢測：

自疫情發(fā)展以來，中國科學家迅速開展工作，在不到1個月的時間里確定了疾病的病原體，并且獲得了新冠病毒的完整基因組序列信息。通過比對，該病毒與兩種天然寄生于蝙蝠身體內的冠狀病毒序列相似度較高，提示新冠病毒天然宿主很可能是蝙蝠。中國疾控中心病毒病所根據(jù)基因組序列，發(fā)布新型冠狀病毒核酸檢測引物和探針序列，以供相關企業(yè)開發(fā)檢測試劑盒。

超過50家體外診斷企業(yè)已研發(fā)出新型冠狀病毒檢測試劑盒，1月26日，國家藥品監(jiān)督管理局應急審批通過4家企業(yè)4個新型冠狀病毒檢測產品，分別是上海之江生物科技股份有限公司、上海捷諾生物科技有限公司、華大生物科技（武漢）有限公司、武漢華大智造科技有限公司。1月28日，批準兩家企業(yè)的產品上市，這兩家企業(yè)分別為圣湘生物和達安基因。1月31日批準伯杰醫(yī)療的試劑盒上市。關注公眾號“道達號”，閱讀更多行業(yè)前瞻研報。 

醫(yī)療防護：

首先，口罩。佩戴口罩是目前針對肺炎病毒防護最必須、最直接、最有效的用品。目前市面上口罩的種類較多，使用較多的是 N95 口罩與醫(yī)用外科口罩。

其次，護目鏡。本次新冠病毒的傳播途經(jīng)，可能也存在通過眼睛（眼結膜）的方式，因此長期在高危環(huán)境中的醫(yī)護人員需使用醫(yī)用護目鏡，防止液體飛濺等。由于護目鏡供應有限，普通居民所處環(huán)境也非高危，因此可折中采用其他的眼部物理防護來替代。

最后，就是防護服和酒精等。相關上市公司如下圖所示：

介紹完目前最直接受益的三大細分領域，接下來錢研君為了滿足不同尋求的粉絲，貼上新冠狀病毒預防、治療全相關產業(yè)及個股的大圖，供大家參考。

風險提示：

1、存在疫情短期內使慢性病患者推遲就醫(yī)，相關醫(yī)藥企業(yè)產品滯銷，業(yè)績下滑的風險；

2、存在相關醫(yī)藥企業(yè)庫存增加、周轉率降低的風險；

3、存在疫情繼續(xù)加強，大盤下跌的風險。

本期錢瞻研報的參考研報如下：

光大證券：新冠肺炎系列跟蹤報告之一，深度復盤，以SARS為鑒，透析新冠疫情下的醫(yī)藥行業(yè)

天風證券：醫(yī)藥生物：關于疫情，除了投資，還需了解的知識

東吳證券：2019-nCov&2003-SARS對醫(yī)藥股影響對比分析：適當參與疫情股，好賽道和業(yè)績才是硬核實力

（本文內容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風險自擔）