證監(jiān)會(huì)：將出臺(tái)和研究對(duì)沖工具，緩解市場(chǎng)恐慌情緒

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A股市場(chǎng)2月3日將開(kāi)市。就投資者關(guān)心的相關(guān)問(wèn)題，中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人2日接受了采訪。

1、記者：據(jù)滬深交易所公告，A股市場(chǎng)將于2月3日開(kāi)市。近日新型冠狀病毒感染肺炎確診病例仍在增加，是否有必要再次延遲開(kāi)市？請(qǐng)問(wèn)證監(jiān)會(huì)對(duì)此有何考慮？

答：感謝市場(chǎng)各方對(duì)股市開(kāi)市的關(guān)注以及提出的建議。證監(jiān)會(huì)對(duì)建議的各種方案都進(jìn)行了負(fù)責(zé)任的論證，充分聽(tīng)取了各方面意見(jiàn)，經(jīng)綜合評(píng)估，決定2月3日正常開(kāi)市。這一安排與《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于延長(zhǎng)2020年春節(jié)假期的通知》相一致，也與人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局《關(guān)于做好春節(jié)假期后金融服務(wù)工作的通知》相銜接。

在黨中央、國(guó)務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)正在有力有效進(jìn)行。關(guān)于股市開(kāi)市的時(shí)間，不論是2月3日開(kāi)市還是繼續(xù)延遲，均有利有弊，只能兩害相權(quán)取其輕。如果繼續(xù)延遲開(kāi)市，可能有利于消化恐慌情緒，有利于各交易所、證券機(jī)構(gòu)和投資者做更好準(zhǔn)備，也與部分地區(qū)延長(zhǎng)假期相配套。同時(shí)要看到，股市開(kāi)市是經(jīng)濟(jì)體系正常運(yùn)行的重要風(fēng)向標(biāo)，繼續(xù)延遲開(kāi)市會(huì)帶來(lái)新的問(wèn)題。比如，A股休市時(shí)間越長(zhǎng)，積累的各種壓力會(huì)越大、不確定因素會(huì)更多。又如，由于銀行間市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、債券市場(chǎng)將于2月3日開(kāi)市，如果股市單方面休市，可能導(dǎo)致跨市場(chǎng)交易的投資者出現(xiàn)流動(dòng)性困難，金融體系的正常運(yùn)行會(huì)出現(xiàn)障礙。再如，我國(guó)股市國(guó)際化程度越來(lái)越高，A股長(zhǎng)時(shí)間休市會(huì)影響跨境投資者交易的連續(xù)性和順暢性。目前，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道進(jìn)行的證券交易超過(guò)95%，還保留了電話委托下單的服務(wù)方式，在技術(shù)上可以避免投資者聚集。更為重要的是，股市交易規(guī)則不宜隨意更改，否則會(huì)影響市場(chǎng)預(yù)期。股市是經(jīng)濟(jì)社會(huì)的晴雨表，同時(shí)也具有自我修復(fù)和調(diào)節(jié)功能，對(duì)此要一分為二看待。

當(dāng)然，鑒于輿情的發(fā)生及近期境外市場(chǎng)的反應(yīng)，對(duì)于開(kāi)市后A股市場(chǎng)可能出現(xiàn)的異動(dòng)，有關(guān)部門(mén)將保持高度警惕，堅(jiān)持底線思維，出臺(tái)和研究對(duì)沖工具，緩解市場(chǎng)恐慌情緒。昨天，人民銀行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局已出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》，在保持流動(dòng)性合理充裕、對(duì)疫情嚴(yán)重地區(qū)企業(yè)特別是小微企業(yè)給于差異化信貸支持、對(duì)受疫情影響嚴(yán)重企業(yè)到期貸款還款困難的可以展期或者續(xù)貸等方面提出了30條務(wù)實(shí)舉措，釋放出積極的政策信號(hào)。我們了解到，有關(guān)方面正在研究恢復(fù)生產(chǎn)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策措施。諸多信息顯示，新型肺炎是可治可控的，疫情的影響不會(huì)是長(zhǎng)期的。我們相信，隨著一系列政策措施陸續(xù)出臺(tái)和落地，會(huì)對(duì)改善市場(chǎng)預(yù)期、防止非理性行為起到比較好的作用。

總體來(lái)看，2月3日股市開(kāi)市，是權(quán)衡各種因素的結(jié)果，從一個(gè)側(cè)面表明了對(duì)市場(chǎng)、對(duì)規(guī)則的尊重和戰(zhàn)勝困難的信心。

2、記者：A股開(kāi)市后，能否保障證券交易通暢，如何保障防疫安全？

答：為提升證券交易服務(wù)的效率性和安全性，自2012年開(kāi)始，我會(huì)在全行業(yè)范圍內(nèi)推動(dòng)證券公司普遍實(shí)現(xiàn)了證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)信息技術(shù)系統(tǒng)大集中管理。目前，證券交易和結(jié)算系統(tǒng)以及相關(guān)數(shù)據(jù)信息，統(tǒng)一由證券公司總部負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)和管理，證券營(yíng)業(yè)部主要向客戶提供開(kāi)戶、回訪、問(wèn)題應(yīng)答等服務(wù)活動(dòng)。通過(guò)網(wǎng)絡(luò)終端、手機(jī)APP等方式進(jìn)行證券交易的比例已超過(guò)95％，加之早期的電話委托仍在使用，投資者以非現(xiàn)場(chǎng)方式進(jìn)行證券交易的需求均可得到滿足。據(jù)此，我會(huì)于1月28日發(fā)布《關(guān)于做好新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知》，要求行業(yè)在疫情防控期間應(yīng)引導(dǎo)投資者采取非現(xiàn)場(chǎng)方式進(jìn)行交易活動(dòng)，近日各證券公司也陸續(xù)發(fā)布通知，詳細(xì)告知客戶有關(guān)服務(wù)流程。

從我們了解的情況看，各證券公司原則上暫停了證券營(yíng)業(yè)部的現(xiàn)場(chǎng)交易服務(wù)，引導(dǎo)投資者通過(guò)網(wǎng)絡(luò)終端、手機(jī)APP等非現(xiàn)場(chǎng)方式進(jìn)行證券交易。對(duì)于少數(shù)不熟悉網(wǎng)上交易的客戶，繼續(xù)提供電話委托等方式予以支持，確保滿足投資者交易需求。極少數(shù)客戶確有需要在現(xiàn)場(chǎng)辦理業(yè)務(wù)的，證券公司也已提供了事前預(yù)約安排，根據(jù)客戶申請(qǐng)，分期分批安排投資者臨柜辦理。開(kāi)市后，各證券營(yíng)業(yè)部將僅安排最低限度的現(xiàn)場(chǎng)值守人員，并要求所有進(jìn)入現(xiàn)場(chǎng)人員測(cè)量體溫、佩戴口罩，實(shí)施定時(shí)、定期清潔消毒等處理?；鸸芾砉尽⑵谪浌疽沧鞒隽送劝才?。

我會(huì)已要求證券公司以短信、終端提示等多種方式持續(xù)向投資者做好解釋說(shuō)明和引導(dǎo)工作，提供詳細(xì)的操作指南，暢通咨詢聯(lián)絡(luò)方式，及時(shí)解答投資者疑問(wèn)。

3、記者：新型冠狀病毒疫情發(fā)生后，很多期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)反映希望暫停期貨夜盤(pán)交易，對(duì)此證監(jiān)會(huì)有什么安排嗎？

答：疫情發(fā)生后，確有許多期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)反映，當(dāng)前情形下，繼續(xù)開(kāi)展期貨夜盤(pán)交易，一些機(jī)構(gòu)在人員、運(yùn)維、保障等方面存在困難，希望暫停夜盤(pán)交易。對(duì)此，我們進(jìn)行了認(rèn)真研究，為做好特殊時(shí)期疫情防控工作，我會(huì)決定，自2020年2月3日當(dāng)晚起暫停期貨夜盤(pán)交易，具體的恢復(fù)時(shí)間另行通知。

4、記者：疫情防控期間，部分企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到一定影響，相關(guān)股票質(zhì)押、融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如何，有什么應(yīng)對(duì)措施？

答：當(dāng)前股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)中有降，場(chǎng)內(nèi)股票質(zhì)押融資余額0.88萬(wàn)億元，較峰值時(shí)下降45％以上，絕大多數(shù)融資期限為1至3年，整體履約保障比例約213％；全市場(chǎng)融資融券余額約1.05萬(wàn)億元，占A股流通市值的2.13％，整體維持擔(dān)保比例超過(guò)280％，50倍以上市盈率股票融資余額占比未超過(guò)三分之一，2019年以來(lái)全市場(chǎng)日均平倉(cāng)金額約2000萬(wàn)元。上述業(yè)務(wù)有一定的安全邊際，風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

考慮到疫情客觀上對(duì)部分企業(yè)和個(gè)人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和現(xiàn)金流動(dòng)造成了暫時(shí)性影響，為紓解相關(guān)企業(yè)和個(gè)人的流動(dòng)性困難，降低市場(chǎng)影響，擬根據(jù)不同地區(qū)受疫情影響情況，分類(lèi)采取措施：一是，股票質(zhì)押協(xié)議在疫情防控期間到期，客戶由于還款困難申請(qǐng)展期的，如是湖北地區(qū)客戶（即注冊(cè)地在湖北省內(nèi)的企業(yè)或者住所地在湖北省內(nèi)的居民，下同），可申請(qǐng)展期6個(gè)月，由證券公司協(xié)助辦理展期事宜；如是其他地區(qū)客戶，可與證券公司協(xié)商展期3至6個(gè)月。二是，疫情解除前，對(duì)于湖北地區(qū)融資融券客戶，以及因疫情實(shí)施隔離或者接受救治的其他地區(qū)融資融券客戶，證券公司不主動(dòng)實(shí)施強(qiáng)制平倉(cāng)；對(duì)于其他客戶，證券公司應(yīng)按約定主動(dòng)加強(qiáng)與客戶的溝通，適當(dāng)延長(zhǎng)客戶補(bǔ)充擔(dān)保品的時(shí)間。

對(duì)銀行和信托公司提供的股票質(zhì)押貸款，銀保監(jiān)會(huì)也同樣作出相應(yīng)安排。

對(duì)于證券公司的流動(dòng)性問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)會(huì)同人民銀行積極支持證券公司通過(guò)在銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)發(fā)行特種金融債券、短期融資券、公司債券等多種方式補(bǔ)充流動(dòng)性，提高相關(guān)融資額度，支持證券公司通過(guò)增發(fā)股份等方式補(bǔ)充資本金。

5、記者：疫情防控期間，對(duì)緩解受影響較大企業(yè)到期公司債券的還本付息壓力，請(qǐng)問(wèn)證監(jiān)會(huì)有何政策支持措施？

答: 相對(duì)全年平均水平而言，交易所債券市場(chǎng)今年一季度公司債券到期和回售壓力不大，風(fēng)險(xiǎn)總體可控。2020年2月，面臨到期和回售的公司債券共65只、688億元，2020年3月，面臨到期和回售的公司債券共212只、2317億元。但考慮到新型冠狀病毒肺炎疫情對(duì)部分企業(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)及現(xiàn)金流回款等造成暫時(shí)性沖擊，企業(yè)的正常償債資金籌集活動(dòng)也將受到影響，不排除部分企業(yè)會(huì)遭遇短期的流動(dòng)性困難，進(jìn)而導(dǎo)致無(wú)法按期償付債券本息。

為疏解相關(guān)企業(yè)的流動(dòng)性困難，防范違約風(fēng)險(xiǎn)，降低市場(chǎng)影響，我會(huì)將采取相關(guān)措施。一方面，對(duì)疫情防控期間到期的公司債券，發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常的，我會(huì)通過(guò)設(shè)立綠色通道等措施，支持發(fā)新還舊；另一方面，我會(huì)和證券交易所積極引導(dǎo)證券公司等中介機(jī)構(gòu)做好相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和市場(chǎng)服務(wù)，督促受托管理人積極履職，加強(qiáng)與投資者的溝通協(xié)調(diào)，積極引導(dǎo)投資者對(duì)疫情防控期間到期的公司債券，通過(guò)與發(fā)行人達(dá)成展期安排、調(diào)整還本付息周期等方式，幫助發(fā)行人度過(guò)困難期。

6、記者：受新型冠狀病毒感染的肺炎疫情沖擊，資本市場(chǎng)可能出現(xiàn)較大波動(dòng)。請(qǐng)問(wèn)此前正在推進(jìn)的資本市場(chǎng)改革是否會(huì)受到影響？

答：我們注意到，境內(nèi)外市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)新型肺炎疫情有所反應(yīng)。在黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，全國(guó)上下共同努力，一定能夠戰(zhàn)勝這場(chǎng)疫情。疫情對(duì)市場(chǎng)的影響是短期的，不會(huì)改變中長(zhǎng)期走勢(shì)。

去年，資本市場(chǎng)改革取得重大突破。我們推出的“深改12條”是從資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮的，涉及深層次的體制機(jī)制改革，旨在完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，提升市場(chǎng)功能，提高市場(chǎng)效率，增強(qiáng)內(nèi)在穩(wěn)定性。這些改革是根本性、系統(tǒng)性的改革，是市場(chǎng)化、法治化的改革，會(huì)利好整個(gè)資本市場(chǎng)，給市場(chǎng)參與各方帶來(lái)更多機(jī)遇。因此，推進(jìn)改革的方向和決心不會(huì)因?yàn)橐咔閹?lái)的暫時(shí)困難而改變。

過(guò)去30年的實(shí)踐表明，我國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展，從根本上要靠改革。只有通過(guò)改革，才能真正打造一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。這樣的市場(chǎng)一定會(huì)更有吸引力。（完）