西班牙對(duì)外銀行亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏樂(lè)：全球風(fēng)險(xiǎn)因素緩解，新興市場(chǎng)貨幣受追捧

每經(jīng)記者 張壽林     每經(jīng)編輯 盧九安    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

12月12日晚間，在岸人民幣對(duì)美元強(qiáng)力拉升700基點(diǎn)，晚間9點(diǎn)開(kāi)始，半個(gè)小時(shí)內(nèi)從7.0381飆升至6.9630，走出一條長(zhǎng)長(zhǎng)的“1”字線。這在近期實(shí)為少見(jiàn)。

12月13日上午，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.0156，較上一交易日升97基點(diǎn)，即時(shí)報(bào)價(jià)維持在“6”區(qū)間。昨日晚間，市場(chǎng)對(duì)此討論熱烈，隨后傳出各種國(guó)際消息。

12月12日 在岸人民幣對(duì)美元走勢(shì)  圖片來(lái)源：wind

《每日經(jīng)濟(jì)新》記者注意到，昨日晚間，美股開(kāi)盤(pán)便翻紅，三大指數(shù)集體收漲，道指漲幅達(dá)220.75點(diǎn)。美元指數(shù)昨日晚間階段性上漲后轉(zhuǎn)而走跌，截至發(fā)稿跌幅0.55%。

西班牙對(duì)外銀行亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏樂(lè)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，人民幣急升，原因顯而易見(jiàn)，主要就是市場(chǎng)傳出消息，中美之間第一階段協(xié)議可能出現(xiàn)大的進(jìn)展，人民幣市場(chǎng)因此獲得非常大的提振。

全球重要風(fēng)險(xiǎn)因素出現(xiàn)緩解

夏樂(lè)說(shuō)，還應(yīng)該看到一個(gè)大的背景，即目前一些全球重要風(fēng)險(xiǎn)因素都得到了一定的緩解，包括美國(guó)與加拿大、墨西哥協(xié)議的順利簽署；還包括剛剛得到的消息，英國(guó)大選中，保守黨比較明確地將贏得大選，因此，明年1月底脫歐有望順利進(jìn)行；此外，昨天中國(guó)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)，通報(bào)中的信息對(duì)市場(chǎng)也是一個(gè)好消息。

在商務(wù)部12日舉行的例行新聞發(fā)布會(huì)上，新聞發(fā)言人高峰在回答中美經(jīng)貿(mào)磋商相關(guān)問(wèn)題時(shí)表示，雙方經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)一直保持密切溝通。高峰還介紹，目前國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)正在根據(jù)相關(guān)企業(yè)的申請(qǐng)，有序開(kāi)展部分自美進(jìn)口大豆、豬肉等商品加征關(guān)稅的排除工作。

12月13日 人民幣對(duì)美元 走勢(shì)  圖片來(lái)源:中國(guó)貨幣網(wǎng)

昨日晚間，市場(chǎng)傳出，美國(guó)總統(tǒng)特朗普通過(guò)社交媒體釋放了有關(guān)中美貿(mào)易的利好消息。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，根據(jù)人民網(wǎng)報(bào)道，美國(guó)眾議院議長(zhǎng)南希·佩洛西10日表示，民主黨人通過(guò)了修訂后的《美國(guó)—墨西哥—加拿大協(xié)定》（USMCA）。她說(shuō)修訂后的美墨加協(xié)定是對(duì)《北美自由貿(mào)易協(xié)定》（NAFTA）的重大改進(jìn)，并將美墨加協(xié)定之歸功于民主黨。

當(dāng)天，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體上說(shuō)，美墨加協(xié)定“對(duì)所有人都有好處，農(nóng)民、制造商、能源企業(yè)、工會(huì)”，并將《北美自由貿(mào)易協(xié)定》稱(chēng)之為“最糟糕的貿(mào)易協(xié)定”。

再看英國(guó)脫歐進(jìn)展，12月13日上午，英國(guó)大選投票結(jié)束。英國(guó)出口民調(diào)顯示，保守黨將大獲全勝，預(yù)計(jì)獲得368席，而其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手工黨將獲191席。盡管目前選票統(tǒng)計(jì)仍在進(jìn)行中，最終結(jié)果預(yù)計(jì)稍晚公布，但出口民調(diào)被認(rèn)為是選舉最終結(jié)果的重要參考。

夏樂(lè)指出，在這些風(fēng)險(xiǎn)事件得到緩解的大環(huán)境下，新興市場(chǎng)的貨幣，特別是以中國(guó)為代表的人民幣，在未來(lái)的一段時(shí)間將受到一些支持。因?yàn)?，通常的邏輯就是，如果風(fēng)險(xiǎn)比較大，大家可能會(huì)追逐這些安全資產(chǎn)，如美元、日元等；而當(dāng)整個(gè)的全球風(fēng)險(xiǎn)事件得到緩解時(shí)，新興市場(chǎng)的貨幣一定程度上受到追捧。這也就可以解釋為什么今天的人民幣拉升如此之急。這背后既有中美之間貿(mào)易協(xié)定獲得新進(jìn)展這種特定的因素的市場(chǎng)消息，也有整體環(huán)境中風(fēng)險(xiǎn)因素改善的幫助。

預(yù)計(jì)到明年一季度人民幣有較好表現(xiàn)

今年下半年以來(lái)，人民幣對(duì)美元絕大多數(shù)時(shí)間維持在“7”的上方，受中美貿(mào)易摩擦事件影響，人民幣持續(xù)承壓。期間，9月3日曾創(chuàng)下 7.17近十年的歷史性低點(diǎn)，此后隨著中美貿(mào)易摩擦事件的逐步緩和，人民幣匯率開(kāi)始企穩(wěn)，但依然較上年有一定程度的貶值。

根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，2019年，人民幣對(duì)美元匯率日最大跌幅為1.44%，顯著高于2018年全年的日最大跌幅0.89%。

目前整體環(huán)境中的風(fēng)險(xiǎn)正在釋放，夏樂(lè)預(yù)計(jì)，人民幣匯率到明年第一季度，可能還有一個(gè)比較好的前景。目前人民幣升到了6.9左右，在這個(gè)水平上有可能再繼續(xù)向上沖一沖。但是，可能要升過(guò)6.8就比較困難。原因在于，大家還是不希望匯率升的太急、太快。

他說(shuō)，畢竟中國(guó)出口在關(guān)稅以及其他的貿(mào)易保護(hù)主義行為的影響之下，受到了較大的影響。2019年可能比去年對(duì)外出口增長(zhǎng)更弱，這需要時(shí)間修復(fù)。就目前的進(jìn)展來(lái)看，可能還不足以把整個(gè)出口比較疲弱的情況扭轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)，畢竟，目前的消息是應(yīng)該相應(yīng)的降低關(guān)稅。因此，到明年一季度，人民幣有一個(gè)比較好的向上趨勢(shì)，但是，這種升值幅度是比較有限的。

夏樂(lè)進(jìn)一步分析，從明年二季度開(kāi)始，到明年下半年，這個(gè)時(shí)候又有了新的不確定性，主要就是美國(guó)大選的因素影響。首先，從明年二季度開(kāi)始，在雙方執(zhí)行協(xié)議一段時(shí)間之后，是否依然對(duì)于這個(gè)協(xié)議能夠順利執(zhí)行有相同的看法，因?yàn)槊绹?guó)那邊變數(shù)還是比較多的。

其次，隨著美國(guó)大選在明年下半年進(jìn)入白熱化階段，無(wú)論是哪一個(gè)黨的候選人，他們必然會(huì)對(duì)中國(guó)以及對(duì)中國(guó)的這些貿(mào)易政策的態(tài)度有一些激烈爭(zhēng)論的；到時(shí)候，可能會(huì)給中國(guó)匯率帶來(lái)一些壓力。

夏樂(lè)據(jù)此預(yù)測(cè)，明年匯率走勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)先揚(yáng)后抑的情況，就是第一季度甚至整個(gè)上半年，相對(duì)來(lái)講，大家對(duì)匯率有一個(gè)比較好的預(yù)期，人民幣走得也可能相對(duì)強(qiáng)一點(diǎn)；到了下半年，隨著美國(guó)大選等風(fēng)險(xiǎn)因素加入進(jìn)來(lái)，那么人民幣匯率可能又會(huì)往下有一些調(diào)整。夏樂(lè)預(yù)測(cè)，綜合來(lái)看，到明年年底，人民幣匯率可能會(huì)回到6.9的水平。

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