周期股大爆發(fā)科技白馬大跌 私募：這或是技術反彈不是風格轉換

每經(jīng)記者 劉海軍    每經(jīng)編輯 吳永久    

近幾個交易日，伴隨著前期熱點的紛紛退潮，處于相對低位的周期股開始啟動了。今日，周期股繼續(xù)大漲，鋼鐵板塊中韶鋼松山、八一鋼鐵等漲停，煤炭板塊中安源煤業(yè)連續(xù)4個漲停，水泥、有色等也漲幅不錯。被市場冷落了很久的周期股如今爆發(fā)，在很多人看來是估值修復，而周期股這波行情又能持續(xù)多久呢？

“不過最近的反彈，我認為更多是針對前期下跌的技術性反彈，是否能夠持續(xù)，仍然需要關注國家宏觀政策走向。周期股大漲，科技白馬股大跌并不意味著市場的風格轉換。”深圳一私募人士分析稱。

周期股逆勢大漲

今日收盤，滬指報2906.17點，漲0.72%，深成指報9626.36點，跌0.01%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報1661.77點，跌1.07%。

從整體盤面看，分化明顯。其中，一批科技白馬股今日繼續(xù)大跌，半導體、無線耳機、國產軟件概念位于跌幅榜前列。匯頂科技、深南電路、紫光股份、滬電股份等紛紛大跌。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，與科技股大跌不同的是，今日盤面上，鋼鐵、水泥、煤炭等周期股強勢崛起。

具體來看，今日鋼鐵指數(shù)大漲4.72%， 韶鋼松山 、安陽鋼鐵 、柳鋼股份、 八一鋼鐵、 宏達礦業(yè)漲停， 華菱鋼鐵、方大特鋼、南鋼股份、三鋼閩光等大漲。其中，龍頭股韶鋼松山8個交易日累計上漲了35%，宏達礦業(yè)5個交易日里出現(xiàn)3個漲停。

煤炭板塊中，今日安源煤業(yè)、鄭州煤電漲停，云煤能源、山西焦化大漲。安源煤業(yè)更是從上周的低位1.93元漲至今日的收盤價3.03元，短短6個交易日上漲了55%。

水泥板塊中，四川雙馬 、華新水泥 、四川金頂、 青松建化也紛紛漲停。

在消息面上，鋼材價格近期持續(xù)上漲，一方面，鋼材供給受到政策影響；另一方面，雖已進入淡季，但建材成交量仍保持較高水平，需求有韌性。

另外，據(jù)中國水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)，11月22日的水泥價格指數(shù)升至162.41點，一周漲幅2.14%，距離去年12月創(chuàng)出的162.51點的歷史新高僅一步之遙，自2016年初以來累計上漲105%。11月開始，北方地區(qū)陸續(xù)進入錯峰生產季，華北及山東、河南等地多次發(fā)布空氣污染預警，造成停限產情況，水泥市場出現(xiàn)供應緊張。

私募：周期股更多或是技術反彈

周期股這類的低估值板塊近期逆勢走強，國盛證券認為，主要受以下幾個因素影響：從漲幅來看，年初以來，以食品、電子、家電等行業(yè)為代表的核心資產短期內確實已經(jīng)獲得較大的漲幅，邊際上存在著一定的調整壓力，而像鋼鐵、采掘、有色等傳統(tǒng)周期性行業(yè)則存在著明顯的滯漲，邊際上存有補漲的動力；從估值的角度看，前期表現(xiàn)強勢的醫(yī)藥、食品、電子等行業(yè)估值目前處于相對高位，投資的回報比有所降低，而以鋼鐵、建材、采掘等行業(yè)為代表的傳統(tǒng)周期行業(yè)估值大多則處于歷史低位，出于防守功能，當前具備較高的投資性價比。

在煤炭板塊上，中信證券指出，在煤價走弱的背景下，預計2019年全年上市公司業(yè)績還可實現(xiàn)小幅增長，業(yè)績確定性較好。目前板塊估值已經(jīng)反映了絕大部分悲觀預期，60%的公司處于“破凈”狀態(tài)，股價安全邊際高。在預期修復的過程中，板塊有望出現(xiàn)明顯的超額收益，可以配置估值修復空間大的低估值、高股息率標的。

廣州萬隆則建議稱，低位低估值的鋼鐵、煤炭、石油、黃金等行業(yè)，激進型的投資者，可以適當配置一部分這些板塊中的股價超跌、估值較低、行業(yè)地位較高的個股，但是要注意，其中的問題股、垃圾股，切記不要盲目選擇，畢竟隨著資本市場制度改革的推進，市場參與各方對于問題股的容忍度很低。

對于近幾天的周期股大漲，深圳百侖基金總經(jīng)理胡超對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“鋼鐵煤炭等還是屬于大基建板塊范圍，從近日公布的一些宏觀數(shù)據(jù)來看，國家仍然有穩(wěn)增長的需要，推動了市場對基建板塊的預期。不過最近的反彈，我認為更多是針對前期下跌的技術性反彈，是否能夠持續(xù)，仍然需要關注國家宏觀政策走向。周期股大漲，科技白馬股大跌并不意味著市場的風格轉換?？萍及遵R前期在業(yè)績增長推動下持續(xù)漲幅較大，接下來很有可能維持現(xiàn)有估值水平進行區(qū)間震蕩。未來科技白馬股仍然有上漲空間。”

“長期來看，當下中國經(jīng)濟仍然處于調結構、穩(wěn)增長和促轉型的過程中，大基建板塊仍然會受到來自政策面的支持。同時，許多周期股負債率在近幾年都在持續(xù)下降，這會推動板塊整體估值上移，投資者可以關注一些資產負債表改善明顯的周期股股票。”胡超補充道。

本文封面圖來自攝圖網(wǎng)