飛鶴回應(yīng)沽空質(zhì)疑：公開(kāi)納稅資料、存款余額自證“清白”

每經(jīng)記者 李詩(shī)琪    每經(jīng)編輯 魏官紅    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

上市不到十天，中國(guó)飛鶴（06186，HK）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)飛鶴）便收到一份沽空?qǐng)?bào)告。繼飛鶴董事長(zhǎng)冷友斌針對(duì)沽空?qǐng)?bào)告發(fā)布內(nèi)部信后，11月22日晚，飛鶴亦以公告的形式回應(yīng)了沽空?qǐng)?bào)告中的種種質(zhì)疑。

針對(duì)沽空?qǐng)?bào)告質(zhì)疑飛鶴現(xiàn)金受困的情況，飛鶴表示，公司歷史財(cái)務(wù)資料經(jīng)歷過(guò)獨(dú)立會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)和聯(lián)席保薦人獨(dú)立的盡職調(diào)查，公司亦亮出其在中國(guó)多家銀行累積超82億元的存款余額，證明公司現(xiàn)金流狀況良好。

而對(duì)于多年未分配股息的質(zhì)疑，飛鶴表示，公司從美股私有化后，為了集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)展及資金管理，因此數(shù)年未分派股息。但飛鶴計(jì)劃上市后每個(gè)財(cái)年向股東分派不少于30%的凈溢利，視公司的未來(lái)投資計(jì)劃而定。

公開(kāi)存款和納稅記錄自證“清白”

11月21日，獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)GMT Research（以下簡(jiǎn)稱(chēng)GMT）發(fā)布了一份針對(duì)飛鶴的沽空?qǐng)?bào)告，對(duì)公司的巨額現(xiàn)金流、近年來(lái)的快速增長(zhǎng)以及盈利能力提出質(zhì)疑。

報(bào)告指出，飛鶴已累積約60億元的巨額現(xiàn)金余額（不包括質(zhì)押存款），相當(dāng)于營(yíng)收的51%左右，但卻在過(guò)去5年內(nèi)沒(méi)有支付任何股息。GMT懷疑飛鶴的現(xiàn)金受困，也有可能偽造了部分現(xiàn)金。沽空?qǐng)?bào)告還稱(chēng)，飛鶴在短短幾年內(nèi)擁有極為出色的營(yíng)收增速和高利潤(rùn)，并成為了高端奶粉的領(lǐng)導(dǎo)者，“無(wú)法找到令人信服的理由來(lái)解釋飛鶴的快速轉(zhuǎn)型”。

在宣布停牌之后，22日晚，飛鶴正式發(fā)布了一份澄清及復(fù)牌公告。飛鶴表示，公司上市的歷史財(cái)務(wù)資料經(jīng)歷過(guò)獨(dú)立會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)和聯(lián)席保薦人獨(dú)立的盡職調(diào)查。飛鶴還公布了其在中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、浙商銀行、北京銀行等中國(guó)境內(nèi)主要合作銀行中，合計(jì)超82億元的存款余額。

此外，飛鶴表示，要求并取得國(guó)家稅務(wù)總局齊齊哈爾市稅務(wù)局及鎮(zhèn)賚縣稅務(wù)局出具的納稅證明。其中顯示，飛鶴位于中國(guó)境內(nèi)的主要附屬公司于2018年度及2019年前6個(gè)月的納稅總額分別約為20億元和14億元人民幣，以此反應(yīng)公司的整體經(jīng)營(yíng)規(guī)模和狀況。

而針對(duì)飛鶴“高端奶粉的領(lǐng)導(dǎo)者”身份、市場(chǎng)占有率以及快速轉(zhuǎn)型的質(zhì)疑，飛鶴表示，招股章程中披露的有關(guān)中國(guó)乳業(yè)及嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)的若干資料及統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，源于獨(dú)立行業(yè)顧問(wèn)所編制的市場(chǎng)研究報(bào)告，公司認(rèn)為其在所有重大方面真實(shí)且不具誤導(dǎo)性。

根據(jù)尼爾森出具的市場(chǎng)占有率報(bào)告，飛鶴在中國(guó)嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)的份額呈現(xiàn)出不斷提升的態(tài)勢(shì)，變動(dòng)趨勢(shì)與招股章程披露吻合。

冷友斌：沽空?qǐng)?bào)告毫無(wú)根據(jù)、惡意中傷

飛鶴始建于1962年，起步于黑龍江省齊齊哈爾市，是中國(guó)最早的奶粉企業(yè)之一。公司目前的主營(yíng)產(chǎn)品定位于中高端嬰幼兒配方奶粉。

本次登陸港交所并非飛鶴第一次結(jié)緣資本市場(chǎng)。2003年，飛鶴當(dāng)時(shí)的控股股東Flying Crane U.S.以代號(hào)「LAZS」在美國(guó)場(chǎng)外柜臺(tái)交易系統(tǒng)掛牌上市；2005年，F(xiàn)lying Crane U.S.轉(zhuǎn)板至NYSE Archipelago Exchange（美國(guó)紐交所群島交易所）；2009年，F(xiàn)lying Crane U.S.正式轉(zhuǎn)至紐交所上市。但僅僅4年時(shí)間，F(xiàn)lying Crane U.S.便在紐交所完成私有化，正式退市。

對(duì)于退市原因，冷友斌曾公開(kāi)稱(chēng)，主要是當(dāng)時(shí)美國(guó)對(duì)中國(guó)的概念股打壓得太厲害，企業(yè)在美國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有融資功能，卻每年還要付出高昂的維護(hù)成本。

6年之后，飛鶴在港交所成功上市。

GMT在報(bào)告中指出，飛鶴的自由現(xiàn)金流已累積約60億元人民幣，但在過(guò)去5年內(nèi)沒(méi)有派發(fā)任何股息，讓人懷疑飛鶴的現(xiàn)金受困于中國(guó)內(nèi)地，或捏造了部分現(xiàn)金額。

飛鶴對(duì)此回應(yīng)稱(chēng)，公司數(shù)年并未分派股息的原因是為了集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)展及資金管理。2019年10月14日，公司從過(guò)往保留溢利中向股東宣派了特別股息30億港元。此外，飛鶴計(jì)劃上市后，每個(gè)財(cái)政年度向股東分派不少于30%的凈溢利，視公司的未來(lái)投資計(jì)劃而定。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還從飛鶴內(nèi)部獲悉，今日（11月22日），冷友斌在公司發(fā)布了一份公開(kāi)信，對(duì)沽空內(nèi)容進(jìn)行指責(zé)。信中表示，GMT對(duì)飛鶴的指控毫無(wú)根據(jù)、惡意中傷，沽空機(jī)構(gòu)尤其是惡意沽空機(jī)構(gòu)，往往會(huì)利用沽空?qǐng)?bào)告帶來(lái)的恐慌效應(yīng)導(dǎo)致股價(jià)下跌，而從中獲利。