GGV紀(jì)源資本于紅談物流拐點(diǎn)投資：零擔(dān)有巨大機(jī)會(huì)、冷鏈尚處初始階段

每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 王麗娜    

資本密集入局之后，2019年的物流領(lǐng)域投資熱度略有回落，處在相對(duì)冷靜期的資本方，又如何看當(dāng)前物流行業(yè)的投資機(jī)會(huì)？

10月29日，GGV紀(jì)源資本執(zhí)行董事于紅在2019全球智能物流峰會(huì)上分享了對(duì)于物流行業(yè)發(fā)展階段的思考。作為長(zhǎng)期關(guān)注物流行業(yè)，曾參與投資運(yùn)滿滿、G7等當(dāng)今物流新興獨(dú)角獸的投資人，于紅表示，物流行業(yè)占GDP比重正在逐漸下滑，這一定程度也意味著物流的結(jié)構(gòu)有了優(yōu)化，也讓資本看到了拐點(diǎn)性時(shí)機(jī)。

GGV紀(jì)源資本執(zhí)行董事于紅在2019全球智能物流峰會(huì)做分享

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 趙雯琪 攝

在她看來(lái)，從物流的發(fā)展階段來(lái)看，傳統(tǒng)物流時(shí)代運(yùn)營(yíng)是核心，互聯(lián)網(wǎng)物流時(shí)代重點(diǎn)在于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，智慧物流時(shí)代技術(shù)是最大的壁壘；而從物流供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)來(lái)看，零擔(dān)物流仍有巨大的投資機(jī)會(huì)，海運(yùn)物流則迎來(lái)了信息化的機(jī)會(huì)，冷鏈物流正處于初始階段，同城物流則處于優(yōu)化階段。

于紅進(jìn)一步解釋，物流行業(yè)集中度分化明顯，其中，快遞行業(yè)的“CR8”（順豐、京東、德邦、中通、申通、圓通、韻達(dá)、百世統(tǒng)稱為CR8）市場(chǎng)集中度超過(guò)80%，快遞市場(chǎng)占整體物流比例為5%，行業(yè)市值卻高達(dá)50%。而零擔(dān)行業(yè)“CR8”的市場(chǎng)占有率僅為8%，離規(guī)模效應(yīng)還有一定距離（20%）。過(guò)去五年，小票的增長(zhǎng)率約為17%，中票（70-500公斤）增長(zhǎng)率約11%，大票增長(zhǎng)率約6%。如此看來(lái)，零擔(dān)行業(yè)存在規(guī)模效應(yīng)的可能性，而目前分散度較大，對(duì)于資本來(lái)說(shuō)是投資機(jī)會(huì)，同時(shí)有公司經(jīng)過(guò)整合中小規(guī)模公司后有機(jī)會(huì)重走快遞行業(yè)的路。

而對(duì)于整車行業(yè)，于紅則認(rèn)為，整車行業(yè)“CR8”只占到1%，規(guī)模效應(yīng)在這個(gè)行業(yè)的體現(xiàn)非常不明顯，在上游和下游都極端分散的情況下，類似滿幫這樣的平臺(tái)型公司就有了發(fā)展的機(jī)會(huì)。

不過(guò)，于紅也指出，2011年之前是傳統(tǒng)物流公司蓬勃發(fā)展階段，2011-2015年，很多互聯(lián)網(wǎng)化物流公司快速成長(zhǎng)，而自從2015年以來(lái)，隨著AI技術(shù)的成熟，物流開始同步進(jìn)入到智能物流時(shí)代。

公開資料顯示，2019年物流領(lǐng)域最吸金的依然是科技企業(yè)，人工智能、AI、大數(shù)據(jù)等技術(shù)加持的物流科技產(chǎn)品，在物流場(chǎng)景中紛紛落地實(shí)現(xiàn)應(yīng)用。

“如何通過(guò)技術(shù)優(yōu)化物流、包括無(wú)人車在干線物流的運(yùn)用等方面也將迎來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。”于紅表示。

值得一提的是，在上述具有投資機(jī)會(huì)的物流領(lǐng)域，也一直活躍著京東物流等產(chǎn)業(yè)資本的身影，在不斷升級(jí)自身冷鏈系統(tǒng)及服務(wù)之外，今年上半年，京東快遞對(duì)外推出特瞬送，正式進(jìn)軍同城物流領(lǐng)域。

而在資本動(dòng)作上，京東物流曾領(lǐng)投整車運(yùn)輸服務(wù)平臺(tái)福佑卡車。今年6月，京東物流發(fā)起設(shè)立的首支產(chǎn)業(yè)基金完成首期交割，該基金則重點(diǎn)投資科技物流和智能供應(yīng)鏈早期及成長(zhǎng)期項(xiàng)目。

此外，于紅還認(rèn)為，從物流領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)來(lái)看，除了零擔(dān)物流之外，海運(yùn)物流正迎來(lái)信息化的機(jī)會(huì)，這也使得“類攜程”的平臺(tái)公司迎來(lái)資本的關(guān)注。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，今年以來(lái)，包括“運(yùn)去哪”“運(yùn)個(gè)貨”等航運(yùn)、貨代領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)初創(chuàng)公司頻獲資本青睞，甚至有公司創(chuàng)下半年內(nèi)連續(xù)完成3輪融資的記錄。今年十月，順豐集團(tuán)投資國(guó)際航運(yùn)物流平臺(tái)公司Flexport，也一定程度上代表了產(chǎn)業(yè)與資本的關(guān)注方向。