美好置業(yè)三季報營收同比增長233%，主營業(yè)務踩準萬億市場新風口

10月24日晚間，美好置業(yè)（000667.SZ）發(fā)布三季度業(yè)績報告，營業(yè)收入為18.3億元，同比增長233%。此外，公告顯示，美好置業(yè)房地產(chǎn)業(yè)務預售項目期末預收款項近82億元，未來將陸續(xù)確認為公司收入。公司呈現(xiàn)主營業(yè)務發(fā)展穩(wěn)定，各季度業(yè)績穩(wěn)步增長的態(tài)勢。

今年前9個月，美好置業(yè)新增授信40億元，實現(xiàn)融資凈流入近22億元，同比上年同期增加115%，充分顯示出金融機構(gòu)對公司發(fā)展戰(zhàn)略、運營能力和業(yè)務前景的信心。

同濟大學發(fā)展研究院院長任浩認為，隨著中國經(jīng)濟已經(jīng)進入新常態(tài)，從高速增長到中高速增長，房地產(chǎn)市場也迎來重要的歷史機遇期，傳統(tǒng)房地產(chǎn)企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型。

在此背景下，美好置業(yè)定位“城鄉(xiāng)建設服務者”，并且大力發(fā)展裝配式建筑，符合當前國家“高質(zhì)量發(fā)展”的戰(zhàn)略布局，公司有望迎來長期發(fā)展契機。

經(jīng)營狀況改善，北上資金加倉

除了營業(yè)收入同比增長翻倍以外，美好置業(yè)毛利率也獲得了顯著的提高。三季報顯示，美好置業(yè)毛利率為33%，去年同期為14%，增長顯著。

一般來說，營業(yè)收入增長，體現(xiàn)出公司處于發(fā)展擴張期，取得了很好的經(jīng)濟效益；毛利率增長是企業(yè)競爭優(yōu)勢增加的信號，體現(xiàn)出品牌溢價提高或者直接生產(chǎn)成本顯著降低。美好置業(yè)營業(yè)收入、毛利率不斷提高，表明公司主營業(yè)務發(fā)展穩(wěn)定，經(jīng)營狀況持續(xù)改善。

美好置業(yè)提到，報告期內(nèi)凈利潤同比下降緣于公司裝配式建筑業(yè)務處于培育期，尚未開始貢獻利潤；同時，房地產(chǎn)業(yè)務預售項目期末預收款項近82億尚未達到結(jié)算條件，將在以后期間逐步確認收入。

未來隨著裝配式建筑量產(chǎn)在即，加之房地產(chǎn)業(yè)務預收賬款逐漸達到結(jié)算條件，美好置業(yè)凈利潤增長有望迎來“新引擎”。

目前，美好置業(yè)已經(jīng)逐漸得到市場的認可。今年三季度，素有“價值投資風向標”的北上資金持續(xù)加倉美好置業(yè)，持股量達到1980.65萬股，位列增持榜第二位。

除此之外，美好置業(yè)還同時被納入富時羅素、標普道瓊斯指數(shù)成分股，公司價值受到國際投資者認可，也會帶來更多的增量資金。

解鎖萬億新藍海，深耕裝配式建筑

隨著房地產(chǎn)進入平穩(wěn)健康發(fā)展新時代，美好置業(yè)不斷進行戰(zhàn)略調(diào)整，目前已經(jīng)形成了以“城鄉(xiāng)建設服務者”為定位，以房屋智造為主業(yè)，以現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)興鎮(zhèn)為輔業(yè)的“一主兩翼”戰(zhàn)略格局。其中，房屋智造業(yè)務是整合裝配式建筑業(yè)務、傳統(tǒng)房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務打造的全新業(yè)務模式。

中國城市和小城鎮(zhèn)改革發(fā)展中心首席經(jīng)濟學家李鐵表示，幾十年城鎮(zhèn)化的高速增長，對中國實體經(jīng)濟發(fā)展起到推動作用。這一紅利尚有巨大的釋放空間。中國城鎮(zhèn)化的紅利還沒有完全實現(xiàn)，因為還可以有3-4億人口進入城鎮(zhèn)，去購買住房。所以，巨大的紅利可以釋放至少15-20年，也就是說房地產(chǎn)至少還有15-20年的紅利期。

隨著我國城市化進程進入下半場，從單純城市化逐漸轉(zhuǎn)向城鄉(xiāng)融合發(fā)展，美好置業(yè)具有明顯“先發(fā)優(yōu)勢”，或?qū)⒊掷m(xù)受益于政策利好，房屋智造業(yè)務、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)興鎮(zhèn)等業(yè)務將迎來新一輪發(fā)展契機，對業(yè)績形成穩(wěn)健的支撐。

值得注意的是，美好置業(yè)裝配式建筑業(yè)務正在逐步打開局面。今年前9個月，美好裝配共簽約訂單26個，實現(xiàn)簽約面積222.16萬平方米，簽約金額42.15億元。截至今年9月末，已進場施工的項目16個，均按工期計劃有序推進。目前，美好裝配已有武漢江夏、青島即墨、合肥肥東、湖北荊州共4座工廠投產(chǎn)。美好裝配首個外接開發(fā)商施工總承包項目——昱苑三期項目開工儀式于7月在青島膠州市盛大舉行，這也是魯東地區(qū)首個疊合剪力墻體系裝配式項目。不僅如此，美好建筑裝配科技有限公司與中建三局第二建設工程有限責任公司正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議……一系列布局為以后“量產(chǎn)”打下了良好的增長基礎。

根據(jù)住建部此前印發(fā)的文件，要求到2020年全國裝配式建筑占新建建筑的比例達到15%以上。以此計算，2020年裝配式建筑面積有望超過80000萬平方米，以每平米2500元測算，市場規(guī)模將超過20000億元。

這就意味著，以“城鄉(xiāng)建設服務者”為定位、深耕裝配式建筑的美好置業(yè)，將迎來至少“萬億級”的發(fā)展新空間。

（本文不作為投資建議，具體以上市公司公告為準）