“賺慢錢”時代，公益金融發(fā)展或迎小陽春

每經(jīng)記者 唐如鈺    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

公益金融是一種區(qū)別于是傳統(tǒng)金融模式的新型投資及財富管理方式，它注重產(chǎn)生經(jīng)濟回報的同時也為社會帶來福祉，例如，提升環(huán)境質(zhì)量、幫助殘障人士就業(yè)等。近年來，隨著我國居民家族財富的增長和社會責任意識的覺醒，公益金融在開始興起，并被越來越多的投資人和機構所關注。

昨日（10月23日），一場由如是金融研究院和順德區(qū)雙創(chuàng)公益基金會（以下簡稱基金會）聯(lián)合舉辦，以“雙創(chuàng)新時代·公益新金融”為主題的沙龍活動在北京舉行?；顒由?，多位來自投資界的權威人士和基金會雙創(chuàng)項目創(chuàng)業(yè)者分享了個人觀點并展開了激烈的討論。

著名經(jīng)濟學家、如是金融研究院院長管清友就向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，公益金融并非一個完全新興的概念。與傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)相比，由于其在踐行的過程中要將公益性、低回報、低風險三者相結合，因此難以得到快速的發(fā)展，在我國尚處于發(fā)展的初期。但隨著近年來我國金融資產(chǎn)泡沫的退潮，在投資者長期收益預期普遍降低的大環(huán)境下，公益金融在一定程度上反而更能適應環(huán)境，或轉(zhuǎn)劣勢為優(yōu)勢，可能迎來發(fā)展的“正當時”。

圖片來源：主辦方供圖

“賺慢錢”時代，劣勢或變優(yōu)勢

雖然，公益金融在國際上已經(jīng)具備一定的發(fā)展歷史，但在我國仍是一個相對較新的理念。從概念上來說，我國近幾年大力倡導的“普惠金融”概念和全世界范圍內(nèi)均受到廣泛關注的ESG投資等概念，都屬于公益金融的子概念。

如是金融研究院即指出，公益金融既有別于傳統(tǒng)慈善，也有別于傳統(tǒng)金融。一方面其既追求一定的經(jīng)濟回報，也注重社會福祉；另一方面，公益金融機構除了向被投資者提供資金外，同時還提供管理和技術支持，保證所投項目或人員長期經(jīng)濟社會價值的實現(xiàn)。

除理念“較新”外，事實上公益金融在我國的落地與發(fā)展亦較為緩慢。對此，管清友表示，公益金融在踐行的過程中要將公益性、低回報、低風險三者相結合，“這確實比較難，很多機構也仍在探索之中”；與此同時，過去很長一段時間里，不少金融機構追求的都是“高杠桿、高風險、高回報”的投資，如此，公益金融的低收益一定程度上亦是其發(fā)展的劣勢。

不過2016年以來，我國開始經(jīng)歷一場史無前例的“金融大出清”，金融資產(chǎn)泡沫相繼褪去，在投資者對長期收益預期普遍降低的大環(huán)境下，公益金融反而迎來了發(fā)展的好時機。

“我們已經(jīng)從過去‘賺快錢’的時代到了‘賺慢錢’的時代，那公益金融其實就是賺慢錢，因此它可以更適應當下的環(huán)境。而在未來可預見的時間里，我們對市場投資回報率預期都偏低的情況下，公益金融的低收益劣勢反而可能成為優(yōu)勢，因為它更穩(wěn)妥、更強調(diào)社會價值。”

圖片來源：主辦方供圖

機構、業(yè)態(tài)探索不斷

雖然，“賺慢錢”的時代或在一定程度上有利于公益金融的發(fā)展。但作為舶來品，其無論是踐行機構、金融業(yè)態(tài)、還是產(chǎn)品均屬于發(fā)展的初期，仍有待整個行業(yè)去探索、完善。

管清友就認為，從公益性和低收益的角度考慮，傳統(tǒng)金融機構并非最適合踐行公益金融的主力軍，其更追求投資的商業(yè)回報和適度風險。相比之下，政策性銀行、公益信托、公益基金等則更具備踐行公益金融的“基因”，“很多非傳統(tǒng)的金融機構一直在探索”。

順德創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公益基金會副秘書長葉韻琦就表示，目前，其所在基金也在雙創(chuàng)領域積極探索價值投資、影響力投資。未來基金會會繼續(xù)做好兩件事情：一是培養(yǎng)社會責任觀，二是資本發(fā)展推薦科技發(fā)展。

對于公益金融在雙創(chuàng)領域的投資，英博風華投資基金CEO馮志提出了不同觀點。他表示，低風險、低收益還要支持創(chuàng)投項目，這幾乎是在維持一個“不可能三角”，“雙創(chuàng)一定是高風險的項目”。如此，像基金會一樣的機構應建立起適合自身的投資模型，通過有效的資產(chǎn)配置等方式確保資金、資本的補充才能維持基金的穩(wěn)定發(fā)展。此外，基金還可選擇合適的GP把錢配置出去，讓專業(yè)人解決專業(yè)問題。

原中信集團消費基金執(zhí)行董事陳禹則建議，像基金會一樣的機構，一定要把基金扶植雙創(chuàng)的年輕人創(chuàng)業(yè)，變成一個就是利用資本的紐帶去建立企業(yè)的網(wǎng)絡，甚至說資源的網(wǎng)絡，嫁接到年輕人身上。這樣才能使他們成長，然后才能使基金成長。

從業(yè)態(tài)上來看，公益金融業(yè)態(tài)亦頗為豐富，公益創(chuàng)投基金，慈善信托、小額信貸、互聯(lián)網(wǎng)眾籌、社會影響力債券投資等均為公益金融的實踐方式。具體哪一種業(yè)態(tài)更適合在我國落地，在場專家均表示了不同的看法。

管清友向記者指出，在當下公益金融發(fā)展的初期，很多的產(chǎn)品、業(yè)態(tài)都值得機構去探索。“不論是綠色債券、社會影響力債券投資等都可以探索，但本質(zhì)是要將公益性、收益和風險匹配好。”

德福資本執(zhí)行副總裁易琳表示，公益基金對地方經(jīng)濟、地方企業(yè)發(fā)展幫助非常大。所以地方政府、基金應相互合作，使金融和產(chǎn)業(yè)完美結合，資本助力產(chǎn)業(yè)，為不同企業(yè)賦予不同能量。

而對于公益金融在雙創(chuàng)項目上應傾斜的領域，管清友強調(diào)，在金融扶貧、以及支持科學家創(chuàng)業(yè)等都是公益金融大有可為的領域，“比如說支持一些關鍵領域的科學家，在產(chǎn)業(yè)鏈的上方支持科技研發(fā)而非成果轉(zhuǎn)化等，是可以做很多事情的”。

政策作用：監(jiān)管+鼓勵

值得注意的是，公益金融業(yè)態(tài)和產(chǎn)品的成熟需要各類機構自身的不斷探索。但其整體健康有序的發(fā)展更離不開政策的指引。如是金融研究院即指出，當下公益金融的發(fā)展既需要監(jiān)管體系的進一步完善，也需要政策對創(chuàng)新的鼓勵。

具體而言，如是金融研究院建議，一方面由于公益金融概念較新，目前國內(nèi)的公益金融業(yè)態(tài)少，一些公益金融新業(yè)態(tài)缺乏及時有效的監(jiān)管。

目前，雖然公益金融監(jiān)管開始受到國家重視，體系逐漸完善，但監(jiān)管范圍局限在傳統(tǒng)慈善基金會和慈善信托等業(yè)態(tài)。但更多新興的公益金融品亟待被納入監(jiān)管之中。例如，一些互聯(lián)網(wǎng)大病籌款平臺，本意是集公眾之力幫助弱勢群體，卻經(jīng)常被用于并不必要的籌資。而在整個過程中，籌款平臺并沒有權力和資格對于籌款人的真實情況、財產(chǎn)、籌款額度是否屬實進行深入核查。這即需要有關部門深化公益金融監(jiān)管體系建設，在業(yè)態(tài)上完善、在手段上豐富、在執(zhí)法權上有更加清晰明確的劃分，完善健康的監(jiān)管體系才可以保證公益金融健康發(fā)展。

另一方面，同樣由于其發(fā)展時間較短，國內(nèi)公益金融業(yè)態(tài)少、市場對其理解普遍較為淺薄，發(fā)展路線較為單一。公眾對公益金融的認知多數(shù)局限于慈善、扶貧、普惠金融等概念。

而事實上，公益金融包括諸多概念、諸多業(yè)態(tài)，不應局限于上文所述的幾個簡單概念中。對于從業(yè)者應發(fā)散思維、全面擁抱公益金融業(yè)態(tài)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新，讓公益金融不僅在一個方向越走越遠，更要在多個方向均取得更好更快的發(fā)展。未來可以運用“公益+信托”“公益+保險”“公益+創(chuàng)投”“公益+信貸”等多種金融手段，鼓勵更多專業(yè)金融機構參與公益金融產(chǎn)品研發(fā)和管理，讓公益金融真正實現(xiàn)經(jīng)濟回報與社會福利之間的平衡。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)