三部委齊亮相，要降息？啟動(dòng)量化寬松？易綱一一回應(yīng)！銀行證券保險(xiǎn)明年全面放開股比投資限制

國(guó)家發(fā)改委副主任、財(cái)政部部長(zhǎng)、央行行長(zhǎng)，三個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域最重要的政府部門的主要負(fù)責(zé)人齊聚，共談70年來(lái)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)金融所取得的成就，以及下一步中國(guó)宏觀政策調(diào)控思路作出回應(yīng)。

9月24日10:00，慶祝中華人民共和國(guó)成立70周年活動(dòng)新聞中心在京舉辦第一場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)副主任、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)寧吉喆，財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱出席介紹以新發(fā)展理念為引領(lǐng)，推進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康可持續(xù)發(fā)展的相關(guān)情況。

新中國(guó)成立70年來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融和人民生活取得了哪些成就？先看一組數(shù)據(jù)：

1、1952年—2018年，我國(guó)GDP從679.1億元躍升至90.03萬(wàn)億元，實(shí)際增長(zhǎng)174倍；人均GDP從119元提高到6.46萬(wàn)元，實(shí)際增長(zhǎng)70倍。

2、2018年我國(guó)居民人均可支配收入比1949年實(shí)際增長(zhǎng)59.2倍，居民人均消費(fèi)支出比1956年實(shí)際增長(zhǎng)28.5倍。

3、目前，我國(guó)已成為世界經(jīng)濟(jì)第二大國(guó)、貨物貿(mào)易第一大國(guó)、外匯儲(chǔ)備第一大國(guó)、服務(wù)貿(mào)易第二大國(guó)、使用外資第二大國(guó)、對(duì)外投資第二大國(guó)。

4、2018年末，我國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程13.2萬(wàn)公里，其中高速鐵路3萬(wàn)公里，分別居世界第二和世界第一；公路里程485萬(wàn)公里，其中高速公路14.3萬(wàn)公里，居世界第一。

5、70年來(lái)，我國(guó)人均預(yù)期壽命從35歲上升為77歲，森林覆蓋率從1976年的12.7%提高到2018年的22.96%。

6、70年來(lái)，全國(guó)財(cái)政收入從1950年的62億元增加到2018年的183352億元，年均增長(zhǎng)12.5%，增長(zhǎng)了近3000倍。也就是說(shuō)，現(xiàn)在一天的財(cái)政收入，就相當(dāng)于新中國(guó)成立初期8個(gè)年頭的規(guī)模。

7、目前，我國(guó)有4500多家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，130多家證券公司，230家保險(xiǎn)公司。金融業(yè)總資產(chǎn)300萬(wàn)億元，其中銀行業(yè)268萬(wàn)億，規(guī)模居全球第一。另外，債券、股票、保險(xiǎn)市場(chǎng)也都成為全球第二大市場(chǎng)。外匯儲(chǔ)備余額3.1萬(wàn)億美元，多年來(lái)居全球第一。

8、目前銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入已經(jīng)大幅放開，明年將全面放開股比限制。目前外資銀行在華機(jī)構(gòu)有989家，外資證券公司13家，外資保險(xiǎn)公司57家。

發(fā)布會(huì)上，三位宏觀政策部門主要負(fù)責(zé)人還就降息、擴(kuò)投資促消費(fèi)、減稅降費(fèi)、數(shù)字貨幣等當(dāng)前熱點(diǎn)問(wèn)題回答媒體提問(wèn)，時(shí)報(bào)君梳理以下發(fā)布會(huì)看點(diǎn)以饗讀者。

看點(diǎn)一：再給降息預(yù)期“降溫”這樣點(diǎn)評(píng)當(dāng)前全球央行貨幣政策

今年以來(lái)全球已有25個(gè)左右的國(guó)家和地區(qū)實(shí)施降息，其中不乏美國(guó)、歐盟、加拿大等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，市場(chǎng)對(duì)于我國(guó)降息的預(yù)期也隨之高漲，但易綱的明確表態(tài)也給近期市場(chǎng)的降息討論傳遞了官方回應(yīng)，再次給降息預(yù)期“降溫”。

“美國(guó)、歐央行和日本央行，以及許多發(fā)展中國(guó)家的央行在最近的貨幣政策取向上有兩個(gè)方向：一是降息，另一個(gè)是重啟QE。中國(guó)是一個(gè)大型的經(jīng)濟(jì)體，貨幣政策主要是服務(wù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)持以我為主，考慮國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和物價(jià)走勢(shì)來(lái)進(jìn)行預(yù)調(diào)和微調(diào)。”易綱說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前還處在合理區(qū)間，物價(jià)方面也處于一個(gè)比較溫和的區(qū)間。在轉(zhuǎn)型升級(jí)中遇到一些結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題，主要是要通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革來(lái)解決。

光大證券首席固定收益分析師張旭對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，貸款市場(chǎng)定價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)利差尚具有較大的壓降潛力，因此立刻降低MLF利率意義不大。事實(shí)上，在大量銀行貸款暫未參考LPR的客觀背景下，LPR不宜下降過(guò)快，避免銀行在切換基準(zhǔn)時(shí)賦予新貸款過(guò)高的初始上浮比例。在LPR報(bào)價(jià)利差尚未充分壓縮的背景下，當(dāng)前MLF利率亦不宜下調(diào)，這樣才能更好地達(dá)到運(yùn)用市場(chǎng)化改革辦法推動(dòng)降低貸款實(shí)際利率的目的。單靠降低MLF利率無(wú)法疏通貨幣政策傳導(dǎo)，當(dāng)務(wù)之急是推動(dòng)各金融機(jī)構(gòu)抓緊運(yùn)用LPR。

易綱強(qiáng)調(diào)，中國(guó)的貨幣政策應(yīng)當(dāng)保持定力，堅(jiān)持穩(wěn)健取向，他提出了貨幣政策應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)的三個(gè)目標(biāo)：

1、既要穩(wěn)當(dāng)前，也就是說(shuō)要加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模的增長(zhǎng)速度和名義GDP的增長(zhǎng)速度大體上相當(dāng)匹配，堅(jiān)決不搞“大水漫灌”。

2、也要注意保持杠桿率的穩(wěn)定，使得整個(gè)社會(huì)的債務(wù)水平處于可持續(xù)的水平。

3、同時(shí)，也要考慮到長(zhǎng)遠(yuǎn)，要加大結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度，下大力氣疏通貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，以改革的方式降低企業(yè)的融資成本。

“如果看全球貨幣政策未來(lái)幾年的取向，我有一個(gè)判斷：再過(guò)幾年，如果哪個(gè)國(guó)家，特別是哪個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體還保持正常的貨幣政策，那么這樣的經(jīng)濟(jì)體應(yīng)當(dāng)是全球經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)，也應(yīng)該是市場(chǎng)所羨慕的地方。”易綱說(shuō)。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

看點(diǎn)二：五舉措擴(kuò)投資、五方面促消費(fèi)

目前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，外部不確定性因素也在增加，我國(guó)國(guó)內(nèi)所面臨的經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，為確保“六穩(wěn)”，寧吉喆指出，下一步主要將從擴(kuò)大有效投資、促進(jìn)消費(fèi)提質(zhì)擴(kuò)容、補(bǔ)齊城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展短板、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)等方面促進(jìn)形成國(guó)內(nèi)強(qiáng)大市場(chǎng)。

尤其是在擴(kuò)大有效投資方面，寧吉喆表示，這是當(dāng)前推進(jìn)“六穩(wěn)”工作、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的重要舉措。他還提出將從以下五方面推進(jìn)：

1、要促進(jìn)今年的預(yù)算內(nèi)投資、其他政府投資、企業(yè)和民間投資、地方專項(xiàng)債券加快用于補(bǔ)短板、調(diào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)內(nèi)需。

2、要提前下達(dá)明年的專項(xiàng)債券部分新增額度，重點(diǎn)用于交通、能源、生態(tài)環(huán)保、民生服務(wù)、物流、市政、產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目，確保早日見效。

3、要適當(dāng)降低基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目的最低資本金比例，更好地支持有效投資。

4、要多措并舉激發(fā)民間投資的活力，發(fā)揮民間投資占總投資60%以上的作用。

5、要加快項(xiàng)目建設(shè)的步伐和進(jìn)度、加強(qiáng)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備工作，形成開工一批、建設(shè)一批、儲(chǔ)備一批，三個(gè)“輪子”一起轉(zhuǎn)，合理擴(kuò)大有效投資。

此外，促進(jìn)消費(fèi)對(duì)于“六穩(wěn)”至關(guān)重要。寧吉喆指出，根據(jù)今年上半年對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力源泉的分析，三大需求共同拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，投資需求、消費(fèi)需求和外需中，消費(fèi)是第一大動(dòng)力，消費(fèi)對(duì)于今年上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持在合理區(qū)間發(fā)揮了60%左右的拉動(dòng)作用，比投資高出40多個(gè)百分點(diǎn)，所以消費(fèi)至關(guān)重要。在促進(jìn)消費(fèi)提質(zhì)擴(kuò)容方面，則從以下五方面重點(diǎn)推進(jìn)：

1、要促進(jìn)消費(fèi)更新升級(jí)，積極推動(dòng)汽車、家電、電子消費(fèi)品以舊換新。

2、要破除汽車消費(fèi)的限制，目前廣州、深圳等城市已經(jīng)放寬或取消了限購(gòu)規(guī)定，西安、昆明、貴陽(yáng)等城市也正在考慮，后續(xù)一些具備條件的地區(qū)也會(huì)陸續(xù)跟進(jìn)。

3、要鼓勵(lì)綠色消費(fèi)，支持居民購(gòu)買節(jié)能家電。

4、要支持服務(wù)消費(fèi)，出臺(tái)實(shí)施養(yǎng)老、家政服務(wù)、嬰幼兒照護(hù)服務(wù)等政策措施，進(jìn)一步激發(fā)服務(wù)消費(fèi)的潛力。

5、增加居民收入，今年上半年居民收入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持基本同步，居民收入實(shí)際增長(zhǎng)6.5%，GDP實(shí)際增長(zhǎng)6.3%，居民消費(fèi)的增長(zhǎng)率快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率；同時(shí)還要引導(dǎo)居民的合理消費(fèi)，形成一些消費(fèi)熱點(diǎn)，同時(shí)要改善居民消費(fèi)的環(huán)境，還要采取鼓勵(lì)和促進(jìn)居民消費(fèi)的政策措施。

看點(diǎn)三：減稅降費(fèi)效果明顯

“中國(guó)今年的減稅降費(fèi)規(guī)模是空前的，在世界上、我國(guó)財(cái)政史上，以前都沒(méi)有這么大規(guī)模。政策惠及面非常廣，幾乎所有納稅人都能夠在今年的減稅降費(fèi)過(guò)程中得到實(shí)惠。”劉昆說(shuō)。

按照今年的政府工作報(bào)告，全年將減輕企業(yè)稅收和社保繳費(fèi)負(fù)擔(dān)2萬(wàn)億元。那么，今年以來(lái)減稅降費(fèi)的效果又是如何呢？

對(duì)此，劉昆指出，從減稅量來(lái)看，比原來(lái)預(yù)計(jì)還會(huì)多一些。按照今年的政府工作報(bào)告，全年將減輕企業(yè)稅收和社保繳費(fèi)負(fù)擔(dān)2萬(wàn)億元，從今年1-7月份的情況來(lái)看，全國(guó)累計(jì)新增減稅降費(fèi)13492億元，其中新增減稅11740億元。

分行業(yè)看，制造業(yè)新增減稅3648億元，占31%，是受益最大的行業(yè)；分經(jīng)濟(jì)類型看，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)新增減稅7450億元，占63%，受益是最明顯的。

據(jù)悉，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)北京等9個(gè)省市、311家企業(yè)開展的專題調(diào)研顯示，減稅的紅利中，七成以上是用于企業(yè)研發(fā)、技改和擴(kuò)大再生產(chǎn)再投資，并明顯帶動(dòng)企業(yè)加大研發(fā)投入。

除減稅降費(fèi)外，今年積極財(cái)政政策的另一大亮點(diǎn)就是大力壓減一般性支出，嚴(yán)禁各部門鋪張浪費(fèi)和大手大腳花錢。劉昆表示，2019年中央部門帶頭嚴(yán)格支出管理，除剛性和重點(diǎn)項(xiàng)目外，其他項(xiàng)目的支出平均壓減幅度達(dá)到10%。地方也加大了一般性支出壓減力度，按照要求，壓減幅度力爭(zhēng)達(dá)到10%以上。同時(shí)，強(qiáng)化預(yù)算嚴(yán)肅性，除應(yīng)急救災(zāi)等應(yīng)急支出以外，原則上不再有新出臺(tái)的政策；必須出臺(tái)的政策，通過(guò)以后年度預(yù)算安排解決，防止加劇收支矛盾。嚴(yán)禁各部門鋪張浪費(fèi)和大手大腳花錢，結(jié)余資金及時(shí)交回，集中統(tǒng)一用于急需資金支持的領(lǐng)域。

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看點(diǎn)四：數(shù)字貨幣將替代部分現(xiàn)金尚無(wú)推出時(shí)間表

近期，央行持續(xù)“放風(fēng)”數(shù)字貨幣，亦有傳言稱央行數(shù)字貨幣將很快推出。易綱今日也就央行數(shù)字貨幣究竟是什么，是否有落地時(shí)間表等問(wèn)題作出回應(yīng)。

易綱表示，央行從2014年就開始研究數(shù)字貨幣，央行把數(shù)字貨幣和電子支付工具結(jié)合起來(lái)，所以叫做數(shù)字貨幣和電子支付一攬子計(jì)劃。將兩者結(jié)合起來(lái)的目的，是替代一部分M0，也就是說(shuō)替代一部分現(xiàn)金，它不是說(shuō)去替代狹義貨幣（M1）或者廣義貨幣（M2）。在運(yùn)行框架方面，央行數(shù)字貨幣的投放并不改變現(xiàn)有的貨幣投放路徑和體系，仍采用中央銀行和商業(yè)銀行雙層運(yùn)行體系。

在底層技術(shù)支撐方面，易綱強(qiáng)調(diào)，將堅(jiān)持中心化管理，在研發(fā)工作上不預(yù)設(shè)技術(shù)路線，可以在市場(chǎng)上公平競(jìng)爭(zhēng)選優(yōu)，既可以考慮區(qū)塊鏈技術(shù)，也可采取在現(xiàn)有的電子支付基礎(chǔ)上演變出來(lái)的新技術(shù)。

至于數(shù)字貨幣何時(shí)會(huì)推出？易綱稱，現(xiàn)在沒(méi)有時(shí)間表，還會(huì)有一系列的研究、測(cè)試、試點(diǎn)、評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)防范，特別是數(shù)字貨幣如果跨境使用，這里面還有反洗錢、反恐融資、反避稅天堂和“知道你的客戶”等一系列的監(jiān)管要求。

看點(diǎn)五：化解金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中注重保護(hù)普通存款人和理財(cái)投資者權(quán)益

針對(duì)會(huì)上有媒體提問(wèn)去年有30多家銀行沒(méi)有按時(shí)發(fā)表2018年年報(bào)，央行在紓困金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)方面有何舉措？易綱表示，現(xiàn)在正在進(jìn)行防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)三年攻堅(jiān)戰(zhàn)，今年是第二年，第二年是攻堅(jiān)克難，要化解很多金融風(fēng)險(xiǎn)。

易綱稱，總體來(lái)講，之前一些中小銀行年報(bào)推遲發(fā)布，現(xiàn)在這些年報(bào)也陸續(xù)發(fā)出來(lái)了，并且在采取不同的方式來(lái)化解這些風(fēng)險(xiǎn)。一些縣域的農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行在積極地增資擴(kuò)股，把他們經(jīng)營(yíng)的模式轉(zhuǎn)到為當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)服務(wù)。

易綱表示，前些年有些銀行盲目擴(kuò)張，而且做跨區(qū)、跨省同業(yè)業(yè)務(wù)，使得他們服務(wù)焦點(diǎn)跑到區(qū)外和一些風(fēng)險(xiǎn)高項(xiàng)目上。我們主張?jiān)诨怙L(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中，要求中小金融機(jī)構(gòu)聚焦為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)、聚焦為民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)服務(wù)，轉(zhuǎn)向當(dāng)?shù)?，使業(yè)務(wù)是可持續(xù)的，風(fēng)險(xiǎn)也可以得到化解。

“總的原則是，針對(duì)目前出現(xiàn)的這些風(fēng)險(xiǎn)，要用市場(chǎng)化、法治化的方法來(lái)嚴(yán)格依法化解。”易綱強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)化、法治化意味著首先機(jī)構(gòu)要負(fù)責(zé)任，機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)的主體在股東；同時(shí)，大的債權(quán)人要有一些風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的能力，同時(shí)也要求地方政府負(fù)起責(zé)任來(lái)，監(jiān)管部門和央行也要各負(fù)其責(zé)進(jìn)行化解風(fēng)險(xiǎn)。在這個(gè)過(guò)程中，我們特別注重保護(hù)普通存款人的權(quán)益，特別注重保護(hù)普通理財(cái)投資人的權(quán)益。

易綱表示，從目前情況看，整體風(fēng)險(xiǎn)都在收斂，大家信心在增強(qiáng)，整個(gè)銀行間同業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在逐步收斂。按照這個(gè)思路來(lái)化解，可以讓風(fēng)險(xiǎn)逐步收斂，而且在整個(gè)銀行業(yè)的發(fā)展史中，這段化解過(guò)程會(huì)在今后銀行發(fā)展的方向、股東的責(zé)任、服務(wù)當(dāng)?shù)亍⒎?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)小微企業(yè)等方面都樹立一個(gè)典型。

看點(diǎn)六：不急于比較大的降息和量化寬松要珍惜正常的貨幣政策空間

易綱表示，目前中國(guó)在宏觀經(jīng)濟(jì)政策，特別是財(cái)政政策、貨幣政策上，應(yīng)對(duì)下行壓力的空間還是比較大的。以貨幣政策為例，目前利率水平處于適中水平，法定存款準(zhǔn)備金率的水平也為今后的宏觀政策調(diào)整留有充足的空間。

“我們并不急于像其他一些國(guó)家央行所做的那樣，有一些比較大的降息和量化寬松的政策。”易綱稱，我們的判斷是，中國(guó)的貨幣政策還是要保持穩(wěn)健的取向，要保持這個(gè)定力。同時(shí)，客觀分析來(lái)看，我們不管是在貨幣政策工具上，在宏觀審慎政策工具上，我們的空間確實(shí)都是比較大。大家都擔(dān)心如果真的出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下行，主要發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣政策工具用完了，比如說(shuō)他們已經(jīng)接近零利率了，甚至實(shí)行負(fù)利率政策，我認(rèn)為我們應(yīng)該在整個(gè)貨幣政策操作的過(guò)程中，珍惜正常的貨幣政策空間，使得我們能夠在這個(gè)正常的貨幣政策的空間中盡量長(zhǎng)地延續(xù)正常的貨幣政策，這樣對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展和老百姓的福祉是有利的。

證券時(shí)報(bào) 孫璐璐