鈷鎳上漲卻缺了鋰 業(yè)內(nèi)：價(jià)格倒掛是暫時(shí)現(xiàn)象

每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 張海妮    

電池級(jí)碳酸鋰 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 胥帥 攝

新能源電池的有色領(lǐng)域，鈷、鎳、鋰一直是投資者最為關(guān)注的品種。最近一段時(shí)間，鈷、鎳價(jià)格都在上漲，前者上漲超20%，后者期貨價(jià)格近期創(chuàng)出歷史新高，唯獨(dú)鋰不漲反跌。

在近日的一次活動(dòng)中，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就上述情況采訪了天齊鋰業(yè)（002466，SZ）射洪基地總經(jīng)理劉衛(wèi)東。

按照目前的碳酸鋰價(jià)格，業(yè)內(nèi)一些公司已出現(xiàn)價(jià)格倒掛現(xiàn)象。不過(guò)劉衛(wèi)東表示，這一現(xiàn)象僅是短期現(xiàn)象，市場(chǎng)不會(huì)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，他對(duì)市場(chǎng)的需求表示樂(lè)觀，優(yōu)勝劣汰將促使頭部企業(yè)的市場(chǎng)份額更集中。

記者注意到，從鋰相關(guān)上市公司的基金持股可以發(fā)現(xiàn)，盡管上市公司披露的半年報(bào)業(yè)績(jī)不佳，但部分基金卻加大了倉(cāng)位。 

倒逼市場(chǎng)提升質(zhì)量水平

“鈷奶奶”漲漲漲，“鎳爺爺”漲漲漲，鋰卻是跌跌跌。

根據(jù)生意社的價(jià)格指數(shù)，8月1日以來(lái)，鈷價(jià)迎來(lái)一波飛漲，漲幅接近30%。截至9月10日，鈷報(bào)價(jià)29.1萬(wàn)元/噸。經(jīng)歷持續(xù)一年的下跌，鈷價(jià)終于迎來(lái)了反彈。

鎳則更為瘋狂，滬鎳期貨主力合約1911在9月3日創(chuàng)出了14.9萬(wàn)元/噸的歷史新高。

滬鎳1911日線走勢(shì)圖

相比而言，鋰則缺少存在感。

根據(jù)生意社的大宗商品價(jià)格指數(shù)，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格自6月起開(kāi)啟一波跌勢(shì)，三個(gè)月時(shí)間下跌近20%。9月11日，又有廠商下調(diào)了電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格，目前已向6萬(wàn)元/噸逼近。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者與熟悉鈷鎳行情的投資者交流發(fā)現(xiàn)，鈷、鎳價(jià)格上漲的原因還是突發(fā)消息面的波動(dòng)，前者是因?yàn)榧文芸蓽p產(chǎn)，后者是印尼禁礦傳聞的發(fā)酵?？傮w而言，供給端的擾動(dòng)改變了上述有色金屬的市場(chǎng)預(yù)期。

相反，鋰在供給端的信息就“平平無(wú)奇”，市場(chǎng)預(yù)期沒(méi)有發(fā)生改變。

“我個(gè)人判斷，這個(gè)價(jià)格基本上是觸底了。”9月10日，在一個(gè)活動(dòng)中，天齊鋰業(yè)射洪基地總經(jīng)理劉衛(wèi)東回答了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提出的關(guān)于鋰行業(yè)的問(wèn)題。

在劉衛(wèi)東看來(lái)，如果按照目前的碳酸鋰價(jià)格，部分企業(yè)將面臨收入和成本的倒掛。

實(shí)際上，可以通過(guò)上市公司披露的財(cái)報(bào)測(cè)算成本。目前，國(guó)內(nèi)以從澳大利亞進(jìn)口的鋰精礦為主，便宜的，價(jià)格也在5000多元/噸。每一噸碳酸鋰需要八噸鋰精礦作為原料，僅上游礦加工成本就高達(dá)4萬(wàn)多元/噸。對(duì)于那些高成本購(gòu)買鋰精礦加工碳酸鋰的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這項(xiàng)成本只會(huì)比4萬(wàn)多元/噸高。如果加上其他人工成本等，大致可以發(fā)現(xiàn)，碳酸鋰成本線不會(huì)比6萬(wàn)元/噸的售價(jià)相差太遠(yuǎn)。

“虧損狀態(tài)不會(huì)在市場(chǎng)長(zhǎng)期存在。”劉衛(wèi)東表示，短期來(lái)看，鋰價(jià)下跌會(huì)讓虧損企業(yè)退出市場(chǎng)，但因?yàn)樾履茉串a(chǎn)業(yè)下游的需求旺盛，這也為之后的價(jià)格企穩(wěn)提供了支撐。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，成本壓力、產(chǎn)品質(zhì)量不足的企業(yè)將被淘汰，有產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)、生產(chǎn)質(zhì)量更高的頭部企業(yè)將擴(kuò)大市場(chǎng)份額，“這也會(huì)提升市場(chǎng)整體的質(zhì)量水平”。

基金逆勢(shì)加倉(cāng)

“總體來(lái)講，盈利將保持在合理空間運(yùn)行，對(duì)未來(lái)行情表示樂(lè)觀。”劉衛(wèi)東說(shuō)，盡管鋰價(jià)會(huì)趨于平穩(wěn)，但也很難回到18萬(wàn)/噸的瘋狂時(shí)代，“那時(shí)候是超額利潤(rùn)，不會(huì)長(zhǎng)期維持的”。

實(shí)際上，目前國(guó)際巨頭或產(chǎn)業(yè)鏈的下游企業(yè)仍未放棄對(duì)鋰礦的尋找，碳酸鋰產(chǎn)能仍在釋放。

2019年5月9日，力拓表示計(jì)劃于未來(lái)四年內(nèi)開(kāi)發(fā)塞爾維亞的賈達(dá)爾（Jadar）鋰項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2020年底前完成可行性研究。賈達(dá)爾鋰項(xiàng)目位于塞爾維亞西部洛茲尼卡鎮(zhèn)附近，2004年發(fā)現(xiàn)含有高品位硼和鋰的礦石，是世界最大的鋰礦之一。

9月4日，寧德時(shí)代（300750，SZ)發(fā)布公告稱，為保障公司上游鋰礦資源供應(yīng)，公司擬通過(guò)認(rèn)購(gòu)增發(fā)股份的方式對(duì)澳大利亞礦企Pilbara Minerals Limited(以下簡(jiǎn)稱Pilbara)進(jìn)行戰(zhàn)略投資。Pilbara于2007年在澳大利亞證券交易所(ASX)上市，總股本為18.52億股。公司主要從事鋰礦和鉭礦的勘探和開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，主要礦山項(xiàng)目為位于澳大利亞的鋰輝石項(xiàng)目。Pilbara在2018年年報(bào)中表示，通過(guò)開(kāi)發(fā)其100%持股的鋰輝石項(xiàng)目，公司將在2020年成為全球最大的鋰原料生產(chǎn)商之一。

天齊鋰業(yè)全資子公司盛合鋰業(yè)擁有四川雅江縣措拉鋰輝石礦采礦權(quán)，該礦區(qū)查明礦石量1971.4萬(wàn)噸，折合碳酸鋰當(dāng)量63萬(wàn)噸。不過(guò)盛合鋰業(yè)尚在停產(chǎn)中。天齊鋰業(yè)遂寧安居區(qū)年產(chǎn)2萬(wàn)噸碳酸鋰工廠項(xiàng)目在建，依然需要上游原礦供應(yīng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，盡管A股鋰礦頭部企業(yè)的中報(bào)不盡如人意，但基金卻在加倉(cāng)。

東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，天齊鋰業(yè)的基金持股家數(shù)僅有35家，持股數(shù)量合計(jì)3872.24萬(wàn)股，占總股本比例不到5%。而到了半年報(bào)，天齊鋰業(yè)的基金持股家數(shù)達(dá)到了199家，持股數(shù)量合計(jì)6415.31萬(wàn)股，占總股本比例達(dá)到5.62%。

贛鋒鋰業(yè)（002460，SZ）的情況也類似。今年一季度末，贛鋒鋰業(yè)的基金持股家數(shù)達(dá)到16家，持股數(shù)量合計(jì)2693.88萬(wàn)股，占總股本比例為2.05%。然而到了半年報(bào)，贛鋒鋰業(yè)的基金持股家數(shù)達(dá)到169家，持股數(shù)量合計(jì)4548.65萬(wàn)股，占總股本比例為3.46%。