新華社財(cái)經(jīng)觀察：美國(guó)經(jīng)濟(jì)離衰退多遠(yuǎn)？經(jīng)濟(jì)學(xué)家這樣看

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自上月以來(lái)，與美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的言論持續(xù)升溫，近日又有多位美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退的可能性正在增加，并對(duì)衰退幾率、發(fā)生時(shí)間和衰退起因加以分析，引起美國(guó)各界關(guān)注。

前財(cái)長(zhǎng)薩默斯：明年底發(fā)生衰退幾率近半

哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)勞倫斯·薩默斯日前在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)，他認(rèn)為美國(guó)在2020年底前陷入衰退的可能性接近50%。導(dǎo)致衰退的原因包括經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)間長(zhǎng)；低失業(yè)率阻礙發(fā)展空間；國(guó)債收益率曲線等金融指標(biāo)異常；產(chǎn)業(yè)部門疲弱；全球經(jīng)濟(jì)對(duì)地緣政治的沖擊；與經(jīng)貿(mào)摩擦相關(guān)的不確定性以及美國(guó)以外的通縮風(fēng)險(xiǎn)等。

近期美國(guó)發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，某種程度上支持了薩默斯的觀點(diǎn)。最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)本輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張已經(jīng)超過(guò)十年，國(guó)債市場(chǎng)多次傳出經(jīng)濟(jì)或?qū)⒉饺胨ネ说念A(yù)警信號(hào)，美國(guó)制造業(yè)三年來(lái)首度陷入萎縮。

盡管美國(guó)各界普遍認(rèn)為目前美國(guó)失業(yè)率維持在歷史低位，消費(fèi)勢(shì)頭總體較好，但薩默斯指出，低失業(yè)率意味著提升空間有限，且失業(yè)率的回升歷來(lái)難以抑制，而消費(fèi)者心理很容易波動(dòng)，一旦他們察覺(jué)到“大事不妙”就會(huì)迅速發(fā)生轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致一些行業(yè)失業(yè)率發(fā)生突變。

美國(guó)密歇根大學(xué)日前公布的調(diào)查顯示，8月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)環(huán)比下跌8.6至89.8，創(chuàng)2012年12月以來(lái)的最大月度跌幅。該調(diào)查負(fù)責(zé)人理查德·柯廷表示，白宮關(guān)稅政策反復(fù)無(wú)常，導(dǎo)致不確定性增加，美國(guó)本土消費(fèi)者支出減少，消費(fèi)者信心正在受到侵蝕。

諾獎(jiǎng)得主席勒：明年衰退幾率不足一半

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、耶魯大學(xué)教授羅伯特·席勒最近接受美國(guó)媒體采訪時(shí)表示，明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的幾率不到50%，但衰退若在明年發(fā)生，他“一點(diǎn)也不意外”。

對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期形勢(shì)，席勒認(rèn)為當(dāng)前最盛行的論調(diào)是“長(zhǎng)期停滯”或美國(guó)經(jīng)濟(jì)“日本化”。“日本化”主要用于形容以日本為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)采取激進(jìn)的救市手段，導(dǎo)致利率接近于零，貨幣政策近乎失效的狀態(tài)。

薩默斯曾指出，這種接近零利率的狀態(tài)就像是一個(gè)“黑洞”，一旦陷入后很難逃脫。在“黑洞”中，疲弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和低通脹導(dǎo)致低利率，而信心下降又讓人們很難逃離低利率，當(dāng)前美國(guó)似乎正被拉向“黑洞”，距離“日本化”只差一次衰退。

盡管當(dāng)前美國(guó)與“零利率”尚有一定距離，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾日前警告，利率越接近于零，貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)的能力就越有限，這是央行面臨的最大挑戰(zhàn)，美聯(lián)儲(chǔ)需要推出其他的政策工具。

美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘：衰退與否系于美股

美聯(lián)儲(chǔ)前主席艾倫·格林斯潘日前表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“是否陷入衰退系于美股”。他指出，人們低估了美股的財(cái)富效應(yīng)，在美股劇烈波動(dòng)情況下，會(huì)產(chǎn)生難以預(yù)料且難以估量的影響。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，財(cái)富效應(yīng)指的是人們?cè)谫Y產(chǎn)增值時(shí)消費(fèi)意愿有所增強(qiáng)。格林斯潘稱，有數(shù)據(jù)顯示標(biāo)普500指數(shù)上漲10%，將拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)1%，但當(dāng)前階段美國(guó)金融市場(chǎng)走向不定。

近期美股三大指數(shù)在經(jīng)貿(mào)局勢(shì)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的牽動(dòng)下出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)。格林斯潘指出，經(jīng)貿(mào)爭(zhēng)端是一個(gè)“主要的全球性問(wèn)題”。人們應(yīng)該意識(shí)到，美股若出現(xiàn)巨幅調(diào)整，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)受到影響。

格林斯潘還指出，從長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在“下沉”，原因在于福利開(kāi)支劇增且人口老齡化加劇正在“抽空”國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄，而這意味著用于投資的資本正在減少。

新華社 楊承霖