第4只“面值退市”股？投資《長(zhǎng)安十二時(shí)辰》的這只昔日牛股，還有幾天時(shí)間

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繼中弘股份、雛鷹退、*ST華信之后，A股第4只“面值退市”股已經(jīng)在路上了。

截至9月3日收盤，*ST印紀(jì)已連續(xù)14個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元。在接下來(lái)的6個(gè)交易日中，如果不能全部實(shí)現(xiàn)漲停或接近漲停，那么*ST印紀(jì)將難逃“面值退市”的命運(yùn)。

作為曾經(jīng)的傳媒牛股，*ST印紀(jì)參與發(fā)行、投資了《鋼鐵俠3》、《軍師聯(lián)盟》、《長(zhǎng)安十二時(shí)辰》等一系列知名影視劇作品，在巔峰時(shí)其市值一度超過400億元。如今，隨著主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)虧損，公司已經(jīng)深陷債務(wù)危機(jī)。

或成第4只“面值退市”股

9月3日，*ST印紀(jì)跌停收盤，報(bào)收0.75元/股。截至收盤，跌停價(jià)上仍掛有11萬(wàn)手的巨額封單。

自8月15日股價(jià)跌破面值（1元）后，*ST印紀(jì)已經(jīng)連續(xù)14個(gè)交易日收盤價(jià)沒有回到1元線。

根據(jù)規(guī)定，若公司股票連續(xù)20個(gè)交易日(不含公司股票全天停牌的交易日)的每日股票收盤價(jià)均低于股票面值，交易所有權(quán)決定終止公司股票上市交易。

按照“面值退市”的相關(guān)規(guī)定，在未來(lái)的6個(gè)交易日內(nèi)，*ST印紀(jì)只有股價(jià)全部實(shí)現(xiàn)漲停或者接近漲停，才能在第20個(gè)交易日站上1元線。

從股東戶數(shù)來(lái)看，截至6月30日，*ST印紀(jì)擁有A股投資者共3.45萬(wàn)戶。

在前十大流通股股東中，長(zhǎng)信基金、銀華基金、中歐基金旗下的相關(guān)信托及資管計(jì)劃在列。

巔峰市值超過400億元

*ST印紀(jì)的前身，是2007年上市的生豬養(yǎng)殖加工企業(yè)高金食品。2014年，通過資產(chǎn)重組，印紀(jì)傳媒正式借殼上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為影視傳媒及廣告業(yè)務(wù)。

借殼上市后，印紀(jì)傳媒的業(yè)績(jī)和股價(jià)一度風(fēng)光無(wú)限。財(cái)報(bào)顯示，2015年至2017年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為5.74億元、7.31億元、7.69億元，公司市值也在2017年一路攀上400億元。

從印紀(jì)傳媒先后投資、服務(wù)的影視作品看，其中不乏高知名度大片。

公開資料顯示，印紀(jì)傳媒曾先后投資、制作或發(fā)行了《鋼鐵俠3》、《環(huán)形使者》、《超驗(yàn)駭客》、《極盜者》、《杜拉拉升職記》、《無(wú)人區(qū)》等多部國(guó)際國(guó)內(nèi)知名電影，以及《北平無(wú)戰(zhàn)事》、《克拉戀人》、《零下三十八度》、《勇士之城》、《長(zhǎng)安十二時(shí)辰》、《軍師聯(lián)盟》等多部電視劇作品。

可惜好景不長(zhǎng)，2018年起印紀(jì)傳媒的主營(yíng)業(yè)務(wù)開始斷崖式下滑。2018年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.62億元，同比下降83.44%，歸母凈利潤(rùn)巨虧17.86億元。2018年末，公司流動(dòng)負(fù)債105.12億元，流動(dòng)資產(chǎn)25.98億元。

除了巨額虧損，公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性也受到質(zhì)疑。由于2018年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被公司年審機(jī)構(gòu)中喜會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具了無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告，印紀(jì)傳媒的股票被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡(jiǎn)稱變更為*ST印紀(jì)。

從*ST印紀(jì)的半年報(bào)來(lái)看，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5980.31萬(wàn)元，同比下降84.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-9200.46萬(wàn)元。

多股身處“面值退市”邊緣

從2018年開始，A股已經(jīng)有兩家公司實(shí)現(xiàn)“面值退市”，分別是中弘股份和*ST雛鷹。

日前，*ST華信觸發(fā)“連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于1元”規(guī)定，進(jìn)入停牌階段，正等待深交所決定。不出意外，*ST華信將成為第三只“面值退市”股。

除*ST印紀(jì)外，還有多只股票也已身處“面值退市”邊緣。

截至9月3日，*ST大控、*ST華業(yè)、*ST神城股價(jià)已經(jīng)跌破1元；*ST歐浦、*ST利源、ST銳電、*ST鵬起的股價(jià)低于1.2元。

從上述低價(jià)股分布來(lái)看，爆雷股和績(jī)差股占絕大多數(shù)，都具有業(yè)績(jī)顯著下滑、債務(wù)違約、年報(bào)被出具非標(biāo)審計(jì)意見和被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查等多項(xiàng)共性。

“股價(jià)跌破面值，是投資者用腳投票的結(jié)果，深層原因是這類公司的基本面和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力已經(jīng)難以支撐上市公司地位了。”東北證券研究總監(jiān)付立春認(rèn)為，相比因公司財(cái)務(wù)指標(biāo)觸及退市標(biāo)準(zhǔn)，“面值退市”更加快捷和直接。

對(duì)于今年“面值退市”案例激增的原因，資深交易專家、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示，一是監(jiān)管層包括市場(chǎng)各方都希望A股市場(chǎng)能堅(jiān)持主動(dòng)出清，垃圾公司加快退市已成市場(chǎng)共識(shí)；二是隨著注冊(cè)制的不斷試點(diǎn)，上市公司殼價(jià)值在不斷下滑；三是垃圾股炒作風(fēng)險(xiǎn)上升，市場(chǎng)逐漸失去了對(duì)這類概念股的炒作興趣；四是前幾家公司的“面值退市”已成為前車之鑒，讓一些游資炒家和二級(jí)市場(chǎng)散戶對(duì)市場(chǎng)有了敬畏心理。

中國(guó)證券報(bào) 齊金釗 

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