制造業(yè)PMI有望反彈 穩(wěn)增長政策將加力提效

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盡管8月制造業(yè)PMI略有回落，但裝備制造業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)PMI均呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢，表明新動能保持平穩(wěn)增長。同期，非制造業(yè)PMI比上月微升0.1個百分點至53.8%，也為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長奠定良好基礎(chǔ)。

制造業(yè)PMI有望走穩(wěn)或反彈

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.5%，比上月下降0.2個百分點。

交行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智對上證報記者表示，7月工業(yè)利潤增速轉(zhuǎn)正，8月工業(yè)生產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)也有回升，六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量呈逐漸上升趨勢，高爐開工率有所上升。制造業(yè)PMI卻并未因近期工業(yè)數(shù)據(jù)改善而好轉(zhuǎn)，更多是受到需求預(yù)期走弱的影響。此外，高溫和雨水天氣影響生產(chǎn)作業(yè)，也對制造業(yè)景氣度帶來一定影響。

從制造業(yè)PMI細(xì)分指數(shù)來看，仍有諸多積極信號。比如，新出口訂單指數(shù)上升、小企業(yè)景氣度回升等。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份，大型企業(yè)PMI為50.4%，連續(xù)兩個月高于臨界點，是制造業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的重要支撐。小型企業(yè)PMI為48.6%，比上月回升0.4個百分點。其中生產(chǎn)指數(shù)為51.3%，5月份以來首現(xiàn)擴(kuò)張。

劉學(xué)智預(yù)計，秋季之后高溫和臺風(fēng)天氣影響減弱，隨著積極政策逐漸顯效，制造業(yè)PMI有望走穩(wěn)或者反彈。

裝備制造業(yè)PMI環(huán)比升1個百分點

盡管制造業(yè)PMI指數(shù)回落，但以裝備制造業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為代表的新動能保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。

數(shù)據(jù)顯示，8月份，裝備制造業(yè)PMI為50.2%，較上月上升1個百分點；高技術(shù)產(chǎn)業(yè)PMI為51.2%，連續(xù)7個月位于51%以上。

“重點行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級。”國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河在解讀數(shù)據(jù)時還提到，8月高技術(shù)制造業(yè)和消費品行業(yè)PMI分別高于制造業(yè)總體1.7和1.4個百分點。

中國物流信息中心分析師文韜表示，上述數(shù)據(jù)都表明新動能對支撐制造業(yè)整體趨穩(wěn)運行具有一定作用。

8月非制造業(yè)PMI回升至53.8%，進(jìn)一步印證了經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)仍具基礎(chǔ)。這其中，從業(yè)人員指數(shù)和業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)分別為52.7%和64%，均連續(xù)兩個月回升，企業(yè)對未來市場發(fā)展信心持續(xù)增強(qiáng)。

從服務(wù)業(yè)PMI來看，消費相關(guān)活動表現(xiàn)良好，信息消費行業(yè)PMI保持在58%以上的高位。

穩(wěn)增長政策將加力提效

多位分析人士在接受記者采訪時表示，面對需求走弱壓力，宏觀政策仍需加大逆周期調(diào)節(jié)，重點在于擴(kuò)大有效內(nèi)需。

從非制造業(yè)PMI中部分指標(biāo)來看，目前基建投資已有發(fā)力跡象。統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份，建筑業(yè)PMI較上月上升3個百分點至61.2%，這意味著基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)活動再次啟動。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊指出，在落實好已有財政政策、打通傳導(dǎo)機(jī)制凸顯政策效用之外，下半年政策層將在財政政策方面加力提效，以支持更多的基礎(chǔ)設(shè)施投資支出，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。

劉學(xué)智分析認(rèn)為，接下來要繼續(xù)推進(jìn)減稅降費工作，重點降低制造企業(yè)經(jīng)營成本，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)、投資的預(yù)期改善，提振制造業(yè)信心。以LPR改革推進(jìn)利率市場化，切實降低實體經(jīng)濟(jì)特別是制造業(yè)的融資成本。