賣金融產(chǎn)品不能信口開河！央行、銀保監(jiān)、證監(jiān)會、外匯局出手下達"十一條"規(guī)范

每經(jīng)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 葉峰    

昨日（8月26日），央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會和外匯局聯(lián)合發(fā)布通知，為切實保護金融消費者合法權(quán)益，現(xiàn)就進一步規(guī)范金融營銷宣傳行為向社會公開征求意見。并下發(fā)《起草說明》和《中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、國家外匯管理局關(guān)于進一步規(guī)范金融營銷宣傳行為的通知（公開征求意見稿）》（下簡稱《征求意見稿》）。《征求意見稿》重點內(nèi)容有哪些？對基金公司及相關(guān)金融市場有何影響呢？下面就向大家一一道來。

四大方面十一條規(guī)范

據(jù)悉，《征求意見稿》就金融營銷宣傳資質(zhì)、監(jiān)管部門職責(zé)、規(guī)范金融營銷宣傳行為和其他規(guī)定等四方面進行了通知。

除具體的金融營銷宣傳行為規(guī)范外，主要規(guī)定了市場經(jīng)營主體須在取得相應(yīng)金融業(yè)務(wù)經(jīng)營資質(zhì)的前提下方可自行開展或委托他人開展金融營銷宣傳活動。同時，各金融管理部門及其分支機構(gòu)或派出機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照法定職責(zé)分工切實做好金融營銷宣傳行為監(jiān)督管理工作，并加強和相關(guān)部門的合作，確保后續(xù)監(jiān)管工作有效開展；此外，還要求明確金融管理部門對違法違規(guī)金融營銷宣傳活動采取相應(yīng)監(jiān)管措施。

而在著墨最多的金融營銷宣傳行為規(guī)范方面提出了十一條要求，主要包括：

（一）建立健全金融營銷宣傳內(nèi)控制度和管理機制。(略)

（二）建立健全金融營銷宣傳行為監(jiān)測工作機制。(略)

（三）加強對合作第三方機構(gòu)金融營銷宣傳行為的監(jiān)督。

金融產(chǎn)品或金融服務(wù)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)依法審慎確定與合作第三方機構(gòu)的合作形式，明確約定本機構(gòu)與合作第三方機構(gòu)在金融營銷宣傳中的責(zé)任，共同確保相關(guān)金融營銷宣傳行為合法合規(guī)。除法律法規(guī)另有規(guī)定外，金融產(chǎn)品或金融服務(wù)經(jīng)營者不得以金融營銷宣傳行為非本機構(gòu)做出為由，轉(zhuǎn)移、減免其應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任。

（四）不得非法或超范圍開展金融營銷宣傳。

金融產(chǎn)品或金融服務(wù)經(jīng)營者進行金融營銷宣傳，應(yīng)當(dāng)提供能夠證明合法經(jīng)營資質(zhì)的材料，以便于相關(guān)金融消費者或合作第三方機構(gòu)等進行查驗。證明材料包括但不限于經(jīng)營許可證、備案文件、行業(yè)自律組織資格等與金融產(chǎn)品或金融服務(wù)相關(guān)的身份資質(zhì)信息。金融營銷宣傳內(nèi)容應(yīng)當(dāng)與上述證明材料載明的經(jīng)營范圍保持形式和實質(zhì)上的一致。

（五）不得以欺詐或引人誤解的方式對金融產(chǎn)品或金融服務(wù)進行營銷宣傳。

金融營銷宣傳不得引用不真實、不準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)和資料；不得隱瞞限制條件；不得對過往業(yè)績進行虛假或夸大表述；不得使用小概率事件夸大產(chǎn)品收益；不得對資產(chǎn)管理產(chǎn)品未來效果、收益或與其相關(guān)情況作出保證性承諾，明示或暗示保本、無風(fēng)險或保收益；不得對不同類型產(chǎn)品進行比較；不得使用偷換概念、不當(dāng)類比、隱去假設(shè)等不當(dāng)營銷宣傳手段。

（六）不得以損害公平競爭的方式開展金融營銷宣傳。(略)

（七）不得利用政府公信力進行金融營銷宣傳。(略)

（八）不得損害金融消費者知情權(quán)。

金融營銷宣傳應(yīng)當(dāng)通過足以引起金融消費者注意的文字、符號、字體、顏色等特別標(biāo)識對限制金融消費者權(quán)利和加重金融消費者義務(wù)的事項進行說明。通過視頻、音頻方式開展金融營銷宣傳的，應(yīng)當(dāng)采取能夠使金融消費者足夠注意和易于接收理解的適當(dāng)形式披露告知警示、免責(zé)類信息。

（九）不得利用互聯(lián)網(wǎng)進行不當(dāng)金融營銷宣傳。

利用互聯(lián)網(wǎng)開展金融營銷宣傳，不得影響他人正常使用互聯(lián)網(wǎng)和移動終端，不得提供或利用應(yīng)用程序、硬件等限制他人合法經(jīng)營的廣告，干擾金融消費者自主選擇；以彈出頁面等形式發(fā)布金融營銷宣傳廣告，應(yīng)當(dāng)顯著標(biāo)明關(guān)閉標(biāo)志，確保一鍵關(guān)閉；不得由從業(yè)人員自行編發(fā)或轉(zhuǎn)載未經(jīng)相關(guān)金融產(chǎn)品或金融服務(wù)經(jīng)營者審核的金融營銷宣傳信息。

（十）不得違規(guī)向金融消費者發(fā)送金融營銷宣傳信息。

未經(jīng)金融消費者同意或請求，不得向其住宅、交通工具等發(fā)送金融營銷信息，也不得以電子信息方式向其反復(fù)發(fā)送金融營銷信息。以電子信息方式發(fā)送的，應(yīng)當(dāng)明確發(fā)送者的真實身份和聯(lián)系方式，并向接收者提供拒絕繼續(xù)接收的方式。

（十一）金融產(chǎn)品或金融服務(wù)經(jīng)營者不得開展法律法規(guī)和金融管理部門認(rèn)定的其他違法違規(guī)金融營銷宣傳活動。

賣者盡責(zé)，買者才自負(fù)

《征求意見稿》下發(fā)后，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為這對金融營銷提出了更嚴(yán)格的要求，要求金融機構(gòu)更嚴(yán)格負(fù)責(zé)地對待產(chǎn)品發(fā)行銷售全環(huán)節(jié)，保護投資者的同時，也有助于行業(yè)的發(fā)展。

在過往采訪投資者的過程中，不少投資者表示，接受金融機構(gòu)不剛兌，但"不剛兌"不能成為金融機構(gòu)不賠付的擋箭牌。 秉承"賣者盡責(zé)，買者自負(fù)"的原則，買者自負(fù)的前提應(yīng)該是賣者盡責(zé)，而前期宣傳材料不實本身就是機構(gòu)未盡責(zé)的一種表現(xiàn)。

天相投顧基金評價中心負(fù)責(zé)人賈志認(rèn)為，規(guī)范金融營銷征求意見稿的推出，對金融營銷提出了更嚴(yán)格的要求，強調(diào)了賣者盡責(zé)的重要性。需要代銷機構(gòu)和基金公司認(rèn)真梳理自己的業(yè)務(wù)流程，審視宣傳推廣的細(xì)節(jié)，準(zhǔn)確的識別投資者的風(fēng)險承受能力，踐行銷售適當(dāng)性。他表示，過往很長時間，金融機構(gòu)的推廣工作大多是營銷導(dǎo)向，片面的追求規(guī)模，追求客戶體驗，簡化了合規(guī)流程，忽視了客戶的真實需要。今后，在破剛兌凈值化的大背景下，資管機構(gòu)要實際做到賣者盡責(zé)，才能實現(xiàn)買者自負(fù)。正確的認(rèn)識風(fēng)險，管理風(fēng)險，才能有效實現(xiàn)。

大成基金大類資產(chǎn)配置部首席FOF研究員王群航認(rèn)為，《通知》（公開征求意見稿）的發(fā)出，將對于進一步規(guī)范資產(chǎn)管理行業(yè)的營銷宣傳具有非常重要的促進意義。在大資管時代已經(jīng)闊步走來之際，"九大禁令"的提出具有很好的實操作用，給出了明確的金融營銷宣傳行為邊界，對于促進市場的規(guī)范發(fā)展、保護投資者的合法權(quán)益影響深遠(yuǎn)。而就公募基金而言，其認(rèn)為公募基金是中國資產(chǎn)管理行業(yè)中的標(biāo)桿，法定的、規(guī)范的、及時的、全面的信息披露，是公募基金行業(yè)發(fā)展至今的最亮點所在。以此為基礎(chǔ)，作為投顧，要加強學(xué)習(xí)，并注意行為規(guī)范，除了專業(yè)方面的要求之外，更多的應(yīng)該是基本職業(yè)道德、職業(yè)素養(yǎng)等方面的不斷提高。

華南地區(qū)某大型基金公司基金業(yè)內(nèi)人士表示，目前暫時還沒有接到新的要求，但基金公司相比其他金融行業(yè)在這些規(guī)范上往往會更嚴(yán)格一些，而大公司合規(guī)方面往往更嚴(yán)。但他表示，條例的下發(fā)確實是進一步充分保護了中小投資者，對部分合規(guī)不嚴(yán)打擦邊球的金融機構(gòu)而言影響會更大。

而某基金公司營銷人士看來，從基金公司營銷宣傳的角度來看，《征求意見稿》的推出是好事兒，因為合規(guī)監(jiān)管要求越嚴(yán)，對投資者的保護也會越充分；同時，對從事基金營銷宣傳工作的人來說，明確規(guī)則有利于從內(nèi)部規(guī)范宣傳需求，某種程度上也有助于從源頭上避免過度宣傳。

同時也意味著，對于基金公司而言，和第三方的合作可能需要更加審慎。從基金銷售的角度而言，第三方機構(gòu)通常希望宣傳的內(nèi)容足夠有賣點、足夠有噱頭，或者足夠有煽動性，但這往往和監(jiān)管要求以及內(nèi)部合規(guī)會產(chǎn)生沖突，如何在合規(guī)尺度內(nèi)把握宣傳的度，對于基金公司營銷人員來說，始終是巨大的挑戰(zhàn)。隨著基金合規(guī)要求更趨嚴(yán)格，面臨的沖突和挑戰(zhàn)可能會更大。通常而言，代銷渠道內(nèi)部合規(guī)較基金公司合規(guī)監(jiān)管略微寬松，如果只對基金公司合規(guī)宣傳嚴(yán)格規(guī)管，可能還是無法杜絕過度宣傳和選擇性宣傳的問題。畢竟，相對于代銷渠道，基金公司相對更加弱勢，往往是配合為主，很難做到監(jiān)督。在這樣的情況下，如果在渠道代銷產(chǎn)品的過程中發(fā)生問題，要求基金公司承擔(dān)連帶責(zé)任，對基金公司是不利的。

現(xiàn)在《征求意見稿》要求，加強對合作第三方機構(gòu)金融營銷宣傳行為的監(jiān)督，"除法律法規(guī)另有規(guī)定外，金融產(chǎn)品或金融服務(wù)經(jīng)營者不得以金融營銷宣傳行為非本機構(gòu)做出為由，轉(zhuǎn)移、減免其應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任。" 這顯然要求金融產(chǎn)品或金融服務(wù)經(jīng)營者更審慎地確定與合作第三方機構(gòu)的合作形式，明確約定與合作第三方機構(gòu)在金融營銷宣傳中的責(zé)任。

金融營銷宣傳是否規(guī)范和我們每一個人息息相關(guān)，目前，《關(guān)于進一步規(guī)范金融營銷宣傳行為的通知》尚處于意見征集階段。