股民被關(guān)6年，中國葡萄酒龍頭終于復(fù)牌，結(jié)果這是一個噩耗

每經(jīng)記者 楊建     每經(jīng)編輯 吳永久 李凈翰    

圖片來源：視覺中國（資料圖）

作為中國葡萄酒行業(yè)曾經(jīng)的“三駕馬車”之一，王朝酒業(yè)也曾輝煌一時，多年占據(jù)銷量第一的位置，一度提出要建設(shè)葡萄酒的“王朝盛世”。

但在6年前，在港上市的王朝酒業(yè)因被舉報“財務(wù)造假”停牌，到7月29日，王朝酒業(yè)終于復(fù)牌，公司股價大跌近52%，市值縮水為8.6億港元（約合7.6億元人民幣）。而同樣賣葡萄酒的張裕A市值卻要高得多，達(dá)到206億元人民幣。

王朝酒業(yè)7月29日分時圖（來源：東方財富網(wǎng)）

而在今天（7月30日），王朝酒業(yè)下跌的頹勢依然沒有改觀，截至午間收盤，股價繼續(xù)下跌14.49%。

圖片來源：東方財富網(wǎng)

公司股票突然停牌

2013年3月22日，王朝酒業(yè)突然宣布，公司股票于當(dāng)天起停牌。王朝酒業(yè)隨后指出，公司核數(shù)師普華永道會計師事務(wù)所通知公司，該會計師事務(wù)所接到匿名人士提出針對王朝酒業(yè)事項的指控。

在上述匿名信中，匿名人士對王朝酒業(yè)與若干經(jīng)銷商的銷售安排、存貨差異、銷售開支的確認(rèn)及分類，庫存等事宜提出了四項指控。而王朝酒業(yè)指出，公司審核委員會已經(jīng)委托第三方顧問對上述指控展開獨立調(diào)查，并于2016年完成。

另外，普華永道受聘審計王朝酒業(yè)綜合財務(wù)報表及出具保留意見。該事務(wù)所指出：

“由于有關(guān)銷售交易的大量會計記錄及支持性文件遺失、存貨差異及銷售開支的確認(rèn)及分類，2014年審計面臨范圍限制。由于上述審計范圍受限，本事務(wù)所無法鑒定是否需要對王朝酒業(yè)截至2014年12月31日止年度銷售、銷售成本、銷售及其他開支以及相關(guān)稅務(wù)影響連同于該日的有關(guān)應(yīng)收款項及應(yīng)付款項作出調(diào)整。”

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，對于王朝酒業(yè)的停牌情況，港交所給出了復(fù)牌要求，即：刊發(fā)所有財務(wù)業(yè)績及說明任何審核保留意見、以及刊發(fā)內(nèi)部調(diào)查結(jié)果，并就任何問題提供說明。

7月26日，王朝酒業(yè)公告稱，根據(jù)安永的調(diào)查結(jié)果以及法律顧問的建議，并無證據(jù)證明時任管理層觸犯中國法律，收受過任何利益，以及存在不誠實的行為等。但承認(rèn)當(dāng)時公司內(nèi)控不足、管理層采用不適當(dāng)?shù)臅嬏幚矸椒ǖ葘?dǎo)致問題的出現(xiàn)。王朝酒業(yè)稱已經(jīng)采取了新的內(nèi)控政策和完成整改，復(fù)牌條件已獲達(dá)成，包括：

（1）刊發(fā)所有尚未刊發(fā)的財務(wù)業(yè)績，及說明任何審核保留意見；

（2）刊發(fā)內(nèi)部調(diào)查結(jié)果，并就任何問題提供說明。

8年虧近16億港元

在2010年王朝酒業(yè)股價還處于歷史新高時，公司還是盈利的狀態(tài)，在2010年公司凈利潤還達(dá)到了1.57億港元，不過隨后的8年便一直處于虧損狀態(tài)。

從2011年至2018年，王朝酒業(yè)累計虧損達(dá)15.88億港元。由于基本面的情況出現(xiàn)下滑，王朝酒業(yè)的股價也從2010年的最高價5.62港元一路下滑，直到2013年停牌時的1.44港元。

圖片來源：Wind

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者還注意到，目前王朝酒業(yè)的管理層已經(jīng)完成了換血，3名執(zhí)行董事均是在2013年公司停牌后上任的。

對于王朝酒業(yè)此前的窘境，中國食品產(chǎn)業(yè)評論員朱丹蓬曾向記者表示：

“王朝酒業(yè)也算是中國葡萄酒的‘三駕馬車’之一。但是王朝酒業(yè)已經(jīng)沒落，中糧也將長城剝離，張裕也是以外來酒莊作為新的盈利模式及運營重心，由此可以看到我國葡萄酒企業(yè)的困境。但是經(jīng)過3年到5年品牌的積淀，中國葡萄酒還是會有機會，不過關(guān)鍵還是要看自身品牌及品質(zhì)。”

但現(xiàn)在的王朝酒業(yè)想重返巔峰并不容易。每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，達(dá)信證券今年近日發(fā)布的研報稱，目前國內(nèi)葡萄酒進口和消費均在下滑，行業(yè)進入深度洗牌區(qū)間。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年，中國的葡萄酒消費量同比下降6.6%，位列全球第五；葡萄酒產(chǎn)量同比大幅下滑20%，位列全球第十。

圖片來源：信達(dá)證券

王朝酒業(yè)在年報中分析2018年收入下跌原因時也表示，中國東部以及東南地區(qū)若干若干分銷商經(jīng)營狀況惡化，成為公司業(yè)績下滑的原因。要知道，東部與東南地區(qū)，是中國最核心的葡萄酒消費市場，這一市場一旦失去，意味著王朝酒業(yè)的行業(yè)話語權(quán)將進一步喪失。

封面圖片來源：視覺中國